روند در بازار خزانه‌داری ایالات متحده در روز جمعه تشدید شد و هفته تاریخی را به پایان رساند که بازده 10 ساله 45 واحد پایه به 4.45% افزایش یافت، این بزرگ‌ترین افزایش هفتگی از سال 2001 به شمار می‌رود. این واکنش شدید بازار اوراق قرضه به یک کاهش اعتماد معامله‌گران به ثبات مالی ایالات متحده اشاره دارد که با بالا رفتن تعرفه‌ها و افزایش نگرانی‌ها از یک رکود جهانی عمیق‌تر تشدید شده است.

عملکرد قیمت این هفته تنها به دلیل ترس‌های ناشی از تورم نیست. در عوض، فرار از اوراق خزانه‌داری به نگرانی‌های فزاینده‌ای اشاره دارد که تشدید تنش‌های تجاری، وضعیت مالی رو به وخامت و تضعیف دلار می‌تواند همگی به یک بحران کلان‌تر منجر شود. مایکل کراوتزبرگر، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری جهانی Allianz، گفت که این فروش ممکن است نیز نمایانگر این باشد که رکود می‌تواند چشم‌انداز مالی آسیب‌دیده ایالات متحده را نمایان کند.

حتی اوراق قرضه 30 ساله هم بی‌بهره نبوده‌اند و بازده به 4.90% رسیده است—که طبق داده‌های LSEG، بزرگ‌ترین تغییر هفتگی از 1982 به شمار می‌رود.

در همین حال، فدرال رزرو به نظر می‌رسد که تمایلی به تسهیل سریع سیاست ندارد. با وجود اینکه داده‌های CPI ایالات متحده نشان‌دهنده کاهش غیرمنتظره‌ای در ماه مارس هستند، صورتجلسه کمیته بازار آزاد نگرانی‌ها درباره تأثیر افزایشی تعرفه‌های جدید را نشان داده و در حال حاضر هیچ کاهش نرخ در کوتاه‌مدت در نظر گرفته نشده است. این موضع بیشتر به اعتماد به اوراق خزانه‌داری به عنوان یک پوشش آسیب زده است.

تجارتگران جهانی به سمت دیگر می‌چرخند

تقاضای پناهگاه امن به سمت دیگر تغییر کرده است. فرانک سوئیس به بالاترین سطح 10 ساله خود رسیده است، ین به اوج شش ماهه رسیده و طلا به 3,210 دلار در هر اونس افزایش یافته، که یک رکورد جدید را ثبت کرده است. در همین حال، شاخص دلار (USDX) به زیر 100 شکسته و در همه جا زمین خود را از دست داده و تغییر جهت را از دارایی‌های آمریکایی تأکید می‌کند.

بازار خزانه‌داری، که زمانی به عنوان پناهگاه امن نهایی در نظر گرفته می‌شد، اکنون در مرکز یک فروش جهانی قرار دارد. به نظر می‌رسد که معامله‌گران نهادی در حال بازچینی از بدهی‌های ایالات متحده هستند، در حالی که صندوق‌های اهرمی در حال کاهش پوزیشن‌ها برای کاهش ریسک سبدها هستند.

چشم‌انداز تکنیکی و پیش‌بینی محتاطانه

اوراق 10 ساله خزانه‌داری ایالات متحده نشانه‌هایی از تثبیت را نشان می‌دهد پس از اینکه تلاش برای بازگشت به اوج اخیر در 111.27 ناموفق بود. نمودار نشان می‌دهد که روندی تدریجی رو به پایین از آن اوج به وجود آمده است، با اوج‌های پایین‌تر و کف‌های پایین‌تر که به طور مداوم تا صبح 11 آوریل تشکیل می‌شوند. قیمت به 110.03 رسید که با سطح روانی 110.00 هم‌راستا بود و یک افزایش جزئی را به وجود آورد.

تصویر: اوراق 10 ساله در حال نوسان در یک الگوی نگه‌داری پس از آزمون حمایت کلیدی در 110.03، دیده شده در برنامه VT Markets

نمودار MACD در طول کاهش به طور قابل‌توجهی منفی بوده است اما اکنون در حال صاف شدن است و یک زیربری مثبت احتمالی شکل می‌گیرد—که به خستگی فشار فروش در کوتاه‌مدت اشاره دارد. با این حال، قیمت هنوز زیر میانگین متحرک 30 دوره‌ای باقی مانده است و تلاش‌های اخیر برای شکست به سمت بالا در نزدیکی 110.33 متوقف شده و تن کلی را محتاط نگه داشته است.

شکست تأییدشده به بالای منطقه 110.40–110.50 ممکن است نشانه‌ای از خرید مجدد باشد، در حالی که عدم حفظ قیمت بالای 110.03 نمودار را به ضعف بیشتری می‌کشاند.