بازارها برای تأثیر تعرفه‌های ۱۰۴ درصدی ترامپ بر واردات چینی، که از ساعت ۱۲:۰۱ صبح به وقت شرقی ایالات متحده آغاز می‌شود، آماده می‌شوند. امیدها برای مذاکره در آخرین دقایق با پکن در حالی که مهلت نزدیک می‌شود، کاهش یافته است.
فیوچرهای شاخص سهام ایالات متحده به شدت تا ۲ درصد کاهش یافتند قبل از آنکه تثبیت شوند. دلارهای استرالیا و نیوزیلند به پایین‌ترین سطح خود از سال ۲۰۲۰ رسیدند در میان تنش‌های فزاینده ژئوپلیتیکی و تجاری.
تأثیرات تجارت و ارز
ترامپ اعلام کرده که تعرفه جدیدی بر داروها به زودی اعلام خواهد شد. رئیس‌کل بانک ژاپن رویکردی احتیاطی را نشان داد و مقام‌ها برای مذاکرات تجاری در واشنگتن آماده شدند.
بانک مرکزی چین نرخ مرجع ضعیف‌تری برای USD/CNY تعیین کرد که منجر به کاهش یوان در بازارهای داخلی شد. بانک مرکزی نیوزیلند نرخ نقدی خود را به میزان ۲۵ واحد پایه طبق انتظارات کاهش داد.
در بازارهای ارزی، EUR/USD بالای ۱.۱۰۴۰ افزایش یافت، در حالی که AUD و NZD از پایین‌ترین سطح‌ها بهبود یافتند و GBP/USD نیز پیشرفت کرد. بازده‌های ایالات متحده همچنان در حال افزایش بودند، هرچند سهام‌های منطقه‌ای تحت فشار باقی ماندند. انتظار می‌رود CNH پس از نیمه‌شب تحت فشار بیشتری قرار گیرد.
تعرفه‌های ایالات متحده که اکنون بیش از دو برابر شده‌اند، خطی روشن در روابط تجاری رسم می‌کنند. این‌ها تنها مالیات بر کالاها نیستند، بلکه تشدیدی قوی در یک منازعه‌ی دیرینه به شمار می‌روند. ماهیت ناگهانی اجرای آن‌ها فضایی برای نفس کشیدن به بازارها نداده است. این یک شوک به ریتم است. واقعیت اینکه فیوچرها در ابتدا تا ۲ درصد کاهش یافتند، به ما می‌گوید که معامله‌گران غافلگیر شدند، یا حداقل هنوز امیدوار به کاهش تنش‌ها بودند. بر اوج بعدی که دنبال شد، نشان دهنده‌ی برخی شکارهای چارت کوتاه‌مدت است، اما این تنش زیرین را از بین نمی‌برد.
واکنش‌های ارزی و پویایی‌های بازار
ما همچنین شاهد این هستیم که چگونه ارزهای حساس به ریسک به سرعت واکنش نشان می‌دهند زمانی که سیاست به پیش‌بینی‌ها غلبه می‌کند. دلار استرالیا و نیوزیلند به شدت کاهش یافتند و به سطوحی که آخرین بار در دوره نوسانات ناشی از پاندمی مشاهده شده بود، رسیدند. کاهش نرخ RBNZ پیش‌بینی شده بود، اما ترکیب آن با اخبار تعرفه‌ای باعث ایجاد حرکتی بزرگ‌تر شد. یک یوان ضعیف‌تر تعیین شده از سوی بانک مرکزی—در پی افزایش تهاجم تجاری—به ما یادآوری می‌کند که واکنش‌های سیاستی تازه شروع شده است. هر گونه افت بیشتر در CNH در شب، فراتر از سطح مرجع خود، نیاز به نظارت دارد. چنین حرکتی پاسخ‌های سریع جهانی به دنبال دارد، به ویژه در بازارهای اختیار.
پیشنهادات ارزی مانند EUR/USD و GBP/USD تقویت شدند، اما آن قدرت احتمالاً بیشتر ناشی از فشار بر دلار و جایگذاری کوتاه‌مدت بود تا از بهبود چشم‌اندازها در اروپا یا بریتانیا. ما باید از این که افزایش‌های امروز را به عنوان تغییر روند تلقی کنیم، احتیاط کنیم. حرکتی بالای ۱.۱۰۴۰ در یورو سطوحی را ارائه می‌دهد که از اوایل بهار گذشته تا کنون دیده نشده است. وسوسه‌کننده است که بیش از حد به آن شکست نگاه کنیم، اما شاخص‌های مومنتوم به طور کامل هم‌راستا نیستند. این انحراف به این معنی است که ما از ادامه‌دار بودن این روند شک داریم—به خصوص با عدم قطعیت از آسیا که بر شب وزن دارد.
افزایش بازده‌های ایالات متحده ادامه دارد و بر برخی دارایی‌های بازارهای توسعه‌یافته فشار می‌آورد. تحرک اسپرد در یادداشت‌های کوتاه‌مدت در مقایسه با اوراق بلندمدت نشان‌دهنده‌ی موضع‌گیری دفاعی است. آنچه که برجسته بود، تاب‌آوری در برخی بخش‌ها در سهام‌های منطقه‌ای بود، اما تنها به طور ظاهری. در زیر آن، نقدینگی کاهش یافته و ولتاژ ضمنی همچنان در حال افزایش است. این هنوز در سراسر منحنی یک مورد استثنایی نیست، اما به اندازه‌ای صاف نیست که نادیده گرفته شود. محصولات ساختاری در حال شروع به تعیین مجدد نمایه‌های ریسک خود در سراسر آسیا-اقیانوسیه هستند که به طور مشکوکی تنها به طور جزئی در حقایق اختیار منعکس می‌شود.
معامله‌گران باید به طور ویژه در ساعات اطراف اجرای تعرفه‌ها هوشیار باشند. نوسانات ین در شب کمتر از آن چیزی بود که پیش‌بینی‌های آتی نشان می‌دادند، که این یک ناهم‌نوازی را ارائه می‌دهد که ممکن است اصلاح شود. نظارت بر گزینه‌های ضمنی به هنگام آغاز بازار آسیا می‌تواند نشانه‌هایی ارائه دهد. موقعیت‌گیری مبتنی بر رویداد احتمالاً اسپردها را گسترش می‌دهد—به ویژه در اطراف USD/CNY و جفت‌های EM منطقه‌ای—بنابراین بهره‌گیری از شیوه‌های پوشش دلتای استاندارد ممکن است بدون اصلاحات به خوبی مناسب نباشد. زمان آن است که به داده‌ها تکیه کنیم، نه بر فرضیات.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
