رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، نسبت به دستیابی به توافق تجاری با چین در میانه یک درگیری تجاری جاری ابراز خوشبینی کرده است. نرخ تعرفه فعلی بر روی کالاهای چینی ۱۴۵ درصد است.
ترامپ آماده مذاکره است و بیش از ۱۵ پیشنهاد تجاری دریافت کرده است. او قصد دارد توافقات را قبل از مهلت ۹۰ روزه نهایی کند، زمانی که او وضعیت را ارزیابی خواهد کرد.
تلاش‌های نظارتی وزارت خزانه‌داری
وزیر خزانه‌داری در حال نظارت دقیق بر بازار اوراق قرضه است تا تأثیرات بالقوه بر اقتصاد را ارزیابی کند. نتیجه این توافق تجاری ممکن است بر شرایط آینده بازار تأثیر بگذارد.
در حال حاضر، شرکت‌کنندگان بازار با ترکیبی از سیگنال‌های سیاستی و داده‌های اقتصادی مواجه هستند که نشان می‌دهد افزایش نوسانات قیمت ممکن است دور نباشد. خوشبینی ابراز شده توسط ترامپ در مورد یک توافق بالقوه با چین نباید به عنوان تأیید پیشرفت تفسیر شود—بلکه، بازارها به لحن واکنش نشان می‌دهند نه به ماده. نرخ تعرفه فعلی، که ۱۴۵ درصد است، یکی از بالاترین‌ها در تاریخ اخیر به شمار می‌رود و انتظار نمی‌رود که کاهش جامع بدون امتیازات معنوی قابل پیش‌بینی باشد.
مذاکرات پیش از مهلت ۹۰ روزه همچنان از حدس و گمان‌های کوتاه‌مدت حمایت می‌کند، با مجموعه‌ای از پیشنهادات تجاری که قبلاً ارائه شده است. با این حال، هنوز تغییر معناداری رخ نداده است. ما اکنون در دوره‌ای هستیم که احساسات، به جای تغییرات ساختاری، حرکات قیمتی درون‌روزی را هدایت می‌کند. معامله‌گران باید از پیگیری حرکات بر اساس تیترها خودداری کنند مگر اینکه با جریان‌های زیرین یا شاخص‌های تولید اقتصادی تأیید شوند. انتظار برای تعهدات سخت‌گیرانه مکتوب ممکن است یک استراتژی عاقلانه‌تر باشد. زمانی که سیاست‌گذاران بیانیه‌هایی صادر می‌کنند که بر انتظارات تأثیر می‌گذارد—حتی اگر هیچ تغییر قانونی همراه با آن‌ها نباشد—آن‌ها قیمت‌گذاری ریسک را تغییر می‌دهند.
تمرکز منوچین بر بازار اوراق قرضه باید به دقت زیر نظر گرفته شود. تغییری در بازده‌های خزانه‌داری می‌تواند موقعیت‌یابی در استراتژی‌های اهرمی را تغییر دهد، به ویژه آن‌هایی که از قراردادهای آتی نرخ بهره به عنوان ابزارهای پوشش استفاده می‌کنند. Exposure به مدت زمان و موقعیت‌یابی منحنی اکنون باید از منظر عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیک مورد بررسی قرار گیرد. اگر اختلافات ناگهانی افزایش یابد، به‌ویژه در انتهای بلند، این به این معناست که اعتماد بازار به یک توافق سریع‌تر از آنچه قبلاً پیش‌بینی شده بود، در حال زوال است. همچنین، اگر نرخ‌های کوتاه‌مدت به عنوان تدبیر احتیاطی شروع به افزایش کنند، آنگاه معامله‌گران باید Exposure ترازنامه به ابزارهای تأمین مالی کوتاه‌مدت را دوباره ارزیابی کنند.
نوسان و رفتار نهادی
همچنین قابل ذکر است که نوسان‌های کوتاه‌مدت به طور غیرمعمولی نسبت به این تحولات حساس هستند. به موازات حرکت به سوی مهلت ۹۰ روزه، قیمت‌گذاری حفاظتی از طریق گزینه‌ها ممکن است بیشتر افزایش یابد. فروشندگان ممکن است برای جبران تأثیرات منفی ناشی از شکست، تقاضای حق‌الزحمه بیشتر داشته باشند. برعکس، تأخیر مداوم در وضوح ممکن است به افزایش تدریجی شرایط نوسانات ضمنی در هر دو کالاها و ارزهایی که به نرخ حساس هستند، منجر شود. معامله‌گران گزینه‌ها که ما با آن‌ها صحبت کرده‌ایم، برای نوسانات وسیع‌تر در قیمت‌های دارایی زیرین در بازه‌های زمانی فشرده آماده هستند.
باید رفتار نهادی را از منظر بیمه پرتفوی نیز بررسی کنیم. در چنین محیط‌هایی، حفاظت می‌تواند به سرعت شلوغ شود. اختلاف قیمت پیشنهادی بر روی مشتقات مربوط به بازارهای نوظهور و صنایع در برخی مکان‌ها افزایش یافته است. در حالی که حقایق ساده پوشش و دستورات هنوز در دسترس هستند، استراتژی‌هایی که به ساختارهای نسبت و اختلاف وابسته هستند ممکن است با نرخ‌های پر شدن پایین‌تر یا افزایش لغزش مواجه شوند. از این رو، روشن است که نقدینگی ممکن است تنها زمانی در دسترس باشد که دیگر اکثریت به آن نیاز نداشته باشند—که یک تنظیم مشکل‌ساز است اگر احساسات به طور ناگهانی معکوس شود.
از مدل‌های داخلی ما، انحراف در حال آغاز به نشان دادن علائم متفاوتی بین کلاس‌های دارایی است. این با دیدگاه‌های تکه‌تکه‌ای در مورد احتمال بسته شدن توافق سازگار خواهد بود. معامله‌گرانی که به سطوح نوسان ضمنی برای تعریف نقاط ورود وابسته هستند باید در نظر بگیرند که آیا این حقایق منعکس‌کننده خطر واقعی هستند یا بازتابی از برداشت‌های عصبی از سودگیری است. ما به عنوان نتیجه‌ای از این، برخی از Exposure خود را به سمت مدل‌های هجینگ تطبیقی تغییر داده‌ایم تا اجازه تغییرات سریع‌تری در تمایلات بر اساس نشانه‌های کلاس‌های دارایی متقاطع بدهیم.
اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و تجارت را شروع کنید .
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
