مؤسسه اقتصاد آلمان پیش‌بینی رشد تولید ناخالص داخلی ۲۰۲۵ را از ۰.۸٪ به ۰.۱٪ کاهش داده است. این تعدیل پس از برآورد قبلی آن‌ها در سپتامبر انجام شده است، همانطور که رویترز گزارش داده است.
در حالی که این مؤسسه به خاطر پیش‌بینی‌های معتبرش شناخته شده است، این کاهش به عنوان غیرمنتظره تلقی نمی‌شود.
عملکرد اقتصادی آلمان
تخفیف به ۰.۱٪ برای سال آینده به وضوح یک چیز را به ما می‌گوید—حرکت اقتصادی در آلمان همچنان در مقایسه با امیدهای قبلی عملکرد ضعیفی دارد. آنچه این وضعیت نشان می‌دهد بیشتر از یک عدد کاهش‌یافته در نمودار است، بلکه نشان‌دهنده کاهش سرعت تقاضای داخلی و ضعف در تولید صنعتی است، که در سه ماه گذشته نیز تحت فشار بود. اگر کسی انتظار داشت که تغییر سریعی در اوضاع یا سهم سالمی از سرمایه‌گذاری‌های تجاری به وجود آید، باید این فرض را دوباره بررسی کند.
ما با محیطی مواجه هستیم که شاخص‌های پیشرو همچنان ضعیف مانده‌اند و خط لوله فعالیت از صادرات به جای گسترش، در حال تنگ شدن است. به یاد داشته باشید، پیش‌بینی قبلی ۰.۸٪ از نظر تاریخی خوش‌بینانه نبود—بلکه محتاط بود اما هنوز به سمت رشد متمایل بود. اینک نشان می‌دهد که بادهای پشتیبان برای بخش‌های مصرف و تولید کمتر خواهد بود. عدد اصلاح‌شده تأثیرات پایه‌ای که از شدت خارج می‌شوند و مشکلات ساختاری که به سرعتی که سیاستگذاران دوست دارند حل نمی‌شوند را منعکس می‌کند.
کُخ، مدیر اقتصادی مؤسسه، علت این تغییر را به دینامیک‌های صنعتی ضعیف و تجارت جهانی ناپایدار نسبت داده است. این موضوع در داده‌ها مشخص است—پشت‌نویسی‌ها از اوایل سه‌ماهه اول کاهش یافته‌اند و فشارهای قیمت به آرامی از تولیدکنندگان به تقاضای نهایی منتقل شده است. مذاکرات دستمزد، هرچند که خارج از کنترل نیست، سطحی از عدم قطعیت هزینه‌ای را معرفی می‌کند که بر زمان‌های استخدام و سرمایه‌گذاری وزن می‌گذارد.
از جایی که ایستاده‌ایم، تأثیرات برای قرارگیری باید بر عملکرد ضعیف در بخش‌های چرخه‌ای متمرکز شود. حساسیت به انتظارات نرخ احتمالاً در سطح بالا باقی خواهد ماند، به‌ویژه برای نرخ‌ها در اروپا، چرا که سیاست پولی به سرعت تغییر نخواهد کرد مگر اینکه داده‌های ورودی به شدت بدتر شود. نیازی به دیدن یک فروپاشی نیست؛ ثابت ماندن کافی است تا نوسان را در انتهای کوتاه‌تر بالاتر نگه دارد، در حالی که سررسیدهای بلندتر ممکن است در صورتی که تورم بیشتر از آنچه پیش‌بینی شده است پایدار باشد، کاهش یابند.
شاخص‌های اقتصادی
کاهش محدودتری، مثلاً حتی به ۰.۶٪، هنوز هم می‌توانست اعتماد بیشتری به ورودی‌های ساخت و تولید بدهد. با این حال، این برآورد تقریباً سکون ۰.۱٪ برای سال کامل نشان‌دهنده سکون است که در مرز انقباض ملایم از نظر سرانه قرار دارد. این موضوع معمولاً نادیده گرفته می‌شود اما در هنگام نگاه به سهام مربوط به مصرف‌کننده یا آینده‌های پنج‌ساله باند، مهم است.
ما نیاز خواهیم داشت که نرخ‌های فعالیت را به طور دقیق‌تری بر اساس منطقه رسم کنیم. بایرن و بادن-وورتمبرگ، که معمولاً به خاطر خوش‌عمل‌کردن‌های صنعتی شناخته می‌شوند، شروع به نشان دادن تنگ شدن اعتبار و کاهش هزینه‌های سرمایه‌گذاری کرده‌اند. اگر این سیگنال‌ها به پیش‌بینی‌های سه‌ماهه چهارم کشیده شوند، ممکن است شاهد کاهش بیشتر موجودی‌ها باشیم—که به تحریفات قیمتی کوتاه‌مدت می‌افزاید.
به همین منظور، ما شروع به در نظر گرفتن بایاس نزولی بر روی صادرکنندگان بزرگ کرده‌ایم—به‌ویژه آن‌هایی که دارای ساختارهای قیمت‌گذاری حساس به یورو هستند. خود یورو ممکن است از نرمی اقتصادی ایالات متحده حمایت محدود ببیند، اما در برابر پس‌زمینه سکون محلی، بعید است که بیشتر از یک حرکت محدود انجام دهد. در دوره‌های مشابه قبلی، شما شاهد گسترش موقتی در مبادله‌ها از افزایش تقاضای حفاظت خواهید بود، قبل از اینکه دوباره به حالت نرمال برگردد زمانی که روشن شود رشد نه در حال بهبود است و نه در حال سقوط.
اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و حال تجارت را شروع کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
