پوند استرلینگ (GBP) در برابر رقبای اصلی خود عملکرد متفاوتی را تجربه می‌کند و افزایش قابل توجهی در برابر دلار آمریکا (USD) داشته است. این افزایش پس از اعلام رئیس‌جمهور آمریکا، دونالد ترامپ، مبنی بر ایجاد تعرفه 10 درصدی بر روی کالاهای بریتانیا رخ داد، که کمترین مقدار در ترتیبات تعرفه متقابل است.
GBP/USD نشان‌دهنده حرکت مثبت مداوم بوده و در جلسه آسیایی به بالاترین سطح خود از اکتبر 2024 رسیده و در وسط محدوده 1.3000ها با 0.40 درصد افزایش برای روز تجاری می‌کند. این افزایش در پی کاهش مداوم ارزش دلار آمریکا بوده است.
واکنش به تعرفه‌ها موجب افزایش شده است
این جفت ارز با ورود تعرفه‌هایی که از آنچه انتظار می‌رفت کمتر بود، شتاب بیشتری پیدا کرد. این تعرفه‌ها شامل یک تعرفه ثابت 10 درصدی بر واردات و تعرفه 25 درصدی بر خودروها و قطعات آن است و تعرفه‌های اضافی بر روی کالاهای مختلف دیگر اعمال می‌شود که انعکاسی از استراتژی‌های تعرفه‌ای در حال اجرای ترامپ است.
این صعود اخیر پوند در برابر دلار به یک فصل دیگر از روایتی که در هفته‌های گذشته مشاهده کرده‌ایم، افزوده است. حرکت صعودی در GBP/USD فقط نتیجه‌ای از قدرت کلان اقتصادی بریتانیا نیست. بلکه به شدت به تحولات خارجی از واشنگتن وابسته است، به‌ویژه تصمیم برای اعمال تعرفه‌هایی که بسیاری آن را نسبتاً ملایم بر روی کالاهای بریتانیا تصور کردند. نرخ 10 درصد، با توجه به متن دیگر تعرفه‌ها، به طور صریح به عنوان یک مهلت تلقی شد. عوارض خودرویی، با اینکه 25 درصد بیشتر است، توسط بسیاری از فعالان بازار بعد از ماه‌ها انتظار پیش‌خور شده بود.
از نظر فنی، مشاهده اینکه جفت ارز به محدوده 1.3000ها نفوذ کند، نباید کم‌اهمیت تلقی شود. این بالاترین سطح در نزدیک به هشت ماه است و این نوع شکستن معمولاً حاکی از چیزی فراتر از یک واکنش موقتی است. نشستن بالای نواحی مقاومت قبلی امکان می‌دهد تا قیمت به طور بالقوه یک پایه بالاتر بسازد. شتاب کوتاه‌مدت به نظر می‌رسد که با داستان تضعیف دلار نگه داشته شده است، نه قدرت مستقل پوند.
اگر رفتار دلار را در اخیراً تفسیر کنیم، یک کاهش مداوم است که عمدتاً توسط ترکیبی از تنظیمات کلان و کاهش موقعیت‌های سرمایه‌گذاران هدایت می‌شود. بازارهای سهام در ایالات متحده با عدم قطعیت‌های فراوانی مواجه شده‌اند، از جمله تنظیمات سیاستی قبل از دوره انتخاباتی نوامبر و تغییرات در بازده‌های اوراق، که دلار را از نظر بازدهی کمتر جذاب کرده است. کاهش اخیر شاخص دلار به وضوح این را منعکس کرده است.
چشم‌انداز و ملاحظات استراتژیک
برای پوند، تردیدی نیست که کاهش شدت تعرفه برخی از فشارهای نزولی را کاهش می‌دهد. اما این به تنهایی آن را از ضعف ناشی از عدم قطعیت داخلی یا داده‌های اقتصادی جانوری بریتانیا مصون نمی‌کند. با این حال، پوند توانسته است از اصلاح نسبی در ابزارهای ریسک جهانی بهره‌برداری کند که عمدتاً به عوامل غیر بریتانیایی مرتبط است.
روش ما در کوتاه‌مدت باید تحت تأثیر واکنش‌های سیاستی مداوم و هرگونه اقدام تلافی‌جویانه از وست‌مینستر قرار گیرد – حتی اقدام‌های سمبلیک – که ممکن است منجر به نوسانات جدید شود. جفت ارزها اغلب به تصمیمات سیاسی به میزان مشابه با تصمیمات اقتصادی وابسته هستند. اظهارات قبلی جکسون درباره رژیم تعرفه‌ها یادآوری می‌کند که تأثیر سیاسی را بر جریان‌های دارایی‌های متقابل دست‌کم نگیریم.
شایان ذکر است که این قدرت اخیر GBP با احتیاط همراه است. همانطور که پاول در دقایق اخیر فدرال رزرو تأکید کرد، معیارهای اولیه تورم هنوز تحت بررسی هستند. هر گونه تغییر ناگهانی در انتظارات فدرال رزرو می‌تواند به سرعت تسلط دلار را دوباره به وجود آورد، به ویژه اگر داده‌های دستمزد یا تورم خدمات در ایالات متحده به سمت بالا شگفت‌انگیز باشد. در اینجا، هوشیاری در مورد کاتالیزورهای کوتاه‌مدت مانند CPI و NFP غیرقابل‌چانش است.
به طور معادل، گیل‌ها نشان‌دهنده ثبات نسبی بوده‌اند، که نشان می‌دهد بازار اوراق قرضه بریتانیا در حال قیمت‌گذاری بر روی تنش‌های اقتصادی قابل توجه در کوتاه‌مدت نیست. این ممکن است نوسانات پوند را کاهش دهد، اگرچه کارآیی پوشش را برای کسانی که به دنبال آربیتراژ در بین ارزها و نرخ‌ها هستند، محدود می‌کند. با این حال، تفاوت‌های نرخ همچنان از پوند به طور مختصر مثبت حمایت می‌کند.
یک عامل دیگر: داده‌های موقعیت‌یابی از آخرین گزارش CFTC نشان داد که قرار گرفتن در معرض پوند کمی افزایش یافته است، اما به سطوح تاریخی مرتبط با موقعیت‌های شلوغ نرسیده است. این برای افزایش بیشتر فضای تنفس ایجاد می‌کند اگر ضعف دلار ادامه یابد، در حالی که فضای کافی برای کاهش موقعیت‌ها در صورت تغییر احساسات باقی می‌گذارد.
در جلسات آینده، ما به دنبال تجزیه و تحلیل همبستگی‌ها در ارزهای خارجی خواهیم بود، به‌ویژه در مقابل ارزهای مرتبط با کالا. اگر پوند شروع به تجارت با رفتار ایستای قوی‌تری کند، به جای صرفاً دنبال کردن تغییر دلار، فرصت‌هایی برای تغییر موقعیت بر اساس معیارهای قدرت نسبی وجود دارد. این به‌ویژه با توجه به واگرایی‌های اخیر بین GBP/JPY و GBP/AUD که هر دو به پتانسیل بازگشت به میانگین یا الگوهای شکست اشاره دارند، مهم است.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
