وزیر خزانه‌داری ایالات متحده، اسکات بسنت، اعلام کرد که ایالات متحده از هرگونه وضعیت اضطراری فاصله دارد و بر روی مذاکرات تجاری “عادلانه” تمرکز دارد. وی بر قصد همکاری با کشورهایی که به دنبال معافیت‌های تعرفه‌ای برای متعادل کردن بودجه دولت ایالات متحده هستند، تأکید کرد. اولویت در رسیدگی به چالش‌های متعدد است، به‌طوری‌که دولت به سمت آمریکای لاتین متمرکز شده و هدف آن اجتناب از سناریوهای مشابه با سیاست‌های چین در آفریقا است. بسنت به قابلیت آرژانتین در بازپرداخت بدهی به چین از طریق ایجاد ذخایر اشاره کرد و برنامه ملاقات‌های آینده با همتایان اروپایی را مشخص کرد.

مزایای گفتگوهای تجاری

گفتگوهای تجاری فعلی یک مزیت برای برخی فراهم می‌کند و دیگران در برابر ورود احتمالی صادرات چین محافظت می‌کنند. تعرفه‌های ایالات متحده بر چین چالش‌هایی را به وجود می‌آورد؛ با این حال، روابط بین ترامپ و شی قوی باقی مانده و نگرانی‌ها در مورد خزانه‌داری‌های ایالات متحده تحقق نیافته است. افزایش مشارکت خارجی در حراج‌های بدهی ایالات متحده مشاهده شده و نگرانی‌های نوسانات اخیر به اوج خود رسیده است. در حالی که تجزیه از چین هنوز یک احتمال است، اعتماد به وضعیت جهانی دلار ایالات متحده برقرار است. ایالات متحده متعهد به مذاکره تفاهم‌نامه‌های تعرفه‌ای عادلانه از طریق فرآیندهای شفاف و صادقانه است. اظهارات بسنت نشان می‌دهد که دیپلماتیک اقتصادی اخیر ایالات متحده واکنشی به بحرانی فوری مالی نیست. بلکه این بخشی از یک تلاش طولانی‌مدت و محاسبه‌شده برای مدیریت تجارت، بدهی و نفوذ خارجی به طور عمدی است. تأکید بر “تجارت عادلانه” نشان‌دهنده رویکردی است که بیشتر استراتژیک است تا تنبیهی. نشانه‌ای از بحران نقدینگی قریب‌الوقوع وجود ندارد و هیچ اضطراری در مورد فراخوان‌های وثیقه نیست، که احتمال تغییرات مالی تهاجمی در کوتاه‌مدت را کاهش می‌دهد. این خود خطرات جانبی در ابزارهای حساس به نرخ را کاهش می‌دهد.

استراتژی آمریکای لاتین

توصیف وی از آمریکای لاتین بیشتر نشان‌دهنده آن چیزی است که دولت سعی در اجتناب از آن دارد تا آنچه که به طور فعال در حال انجام است. تمایز از سوابق چین در آفریقا، تمایل به جلوگیری از نوعی اسارت بدهی بلندمدت یا خرید نفوذی را نشان می‌دهد که پکن به آن متهم شده است. این به ما می‌گوید که ایالات متحده ممکن است آماده باشد تا ابزارهای مالی را در آن مناطق گسترش یا تضمین کند، به‌ویژه در جایی که تأمین مالی دلار به‌طور سیاسی مفید است. این همچنین به حمایت از تقاضای خارجی برای خزانه‌داری‌ها به طور غیرمستقیم کمک می‌کند. نشان‌هایی از تثبیت در آرژانتین وجود دارد، حداقل در چشم مقامات ایالات متحده. ایجاد ذخایر اتفاقی نیست و نیاز به ورود سرمایه و سیاست‌های منضبط در کشور دارد. کشوری که موقعیت خارجی خود را تثبیت می‌کند، معمولاً نشانه‌گر توقف‌های ناگهانی یا فشارهای بازگشت کمتری است. گسترش خطوط مبادله یا ارائه ثبات غیرمستقیم ارزی از طریق حمایت دیپلماتیک امکان‌پذیر است. گفتگوهای تجاری که در حال شکل‌گیری هستند می‌توانند پنجره‌ای از فرصت را فراهم کنند. اگر ایالات متحده در حال رهبری یا فعالانه ساختاردهی برخی از این توافق‌ها باشد، این به معنای وضوح در مورد نرخ‌های تعرفه برای بخش‌های خاص در کوتاه‌مدت است. در عمل، این عدم قطعیت در مورد واردات و صادرات بین طرف‌های تحت تأثیر را کاهش می‌دهد. افزایش نوسانات در تیترهای تعرفه ممکن است کاهش یابد، که به نوبه خود انتخاب‌های معکوس در پخش‌های جهت‌دار را کمی کمتر احتیاطی می‌کند. افزایش تقاضای خارجی برای حراج‌های بدهی ایالات متحده لایه‌ای دیگر از اطمینان را در فضای درآمد ثابت با درجه بالا فراهم می‌آورد. حتی تقاضای ضعیف از خریداران سنتی نیز می‌توانست باعث صحبت درباره فشارهای بنیادی شود، اما این اتفاق نیفتاده است. هر دلیلی وجود دارد که باور کنیم وضعیت در انتهای بلندمدت محکم باقی خواهد ماند، به‌ویژه اینکه حراج‌های اخیر بدون بازده‌های جانبی بالا انجام شده است. اگرچه علاقه به تجزیه از چین جدید نیست، لحن بسنت بیشتر محاسبه‌شده بود. او از disengagement ناگهانی خواست نکرد که این نشان‌دهنده عدم تغییر فوری در زنجیره‌های تأمین عمیقاً درهم‌تنیده است. آنچه که بیشتر اهمیت دارد، نحوه تفسیر معامله‌گران از “اعتماد به وضعیت جهانی دلار ایالات متحده” است. این یک حلقه تقویت‌کننده است – جریان پایدار سرمایه، تخصیص بیشتر را تشویق می‌کند، به‌ویژه از مدیران ذخیره و صندوق‌های حاکم که هنوز به دنبال ابزارهای مایع و امن هستند. اشاره به روابط قوی بین ترامپ و شی تقریباً به‌طور قطع دو هدف دارد. اولین هدف، منع سیاسی است که به هر دو اجازه می‌دهد تا در داخل کشور به شدت موضع‌گیری کنند در حالی که یک کانال پشتی را باز نگه می‌دارند. دوم، این به‌عنوان پوششی برای حمایت‌گرایی طراحی‌شده عمل می‌کند – بیشتر برای تأثیر بر روی مخاطب تا اختلال کلی. این می‌تواند قرار گرفتن در معرض نوسانات در دارایی‌های حساس به تجارت را عمدتاً محدود نگه دارد. نرخ‌های نوسان که به اوج می‌رسند نیز یک اظهارنظر بی‌اهمیت نیست. این نشان می‌دهد که نرخ‌های واقعی به سمت پایین حرکت می‌کنند، که معمولاً پیش از استفاده بیشتر از ساختارهای مناسب حمل‌ونقل رخ می‌دهد. اکنون فضایی برای بهره‌مندی از نرخ‌های نه چندان انحرافی وجود دارد، به‌ویژه در بازه‌های میانی. با توجه به اینکه پخش‌های تقویمی کمتر پر سر و صدا و داده‌های کلان رفتارکننده هستند، نیاز به قیمت‌گذاری احتیاطی در مورد شوک‌های نرخ غیرمنتظره کاهش یافته است. اصرار بسنت بر “فرآیندهای صادقانه” بازگشت به چارچوب مذاکرات استاندارد شده را نشان می‌دهد. تفاهم‌نامه‌های تعرفه‌ای که تحت شرایط شفاف‌تری انجام می‌شوند، بخشی از ریسک‌های جغرافیایی را حذف می‌کند و به ارزیابی مجدد نوسانات پایه کمک می‌کند، جایی که در غیر این صورت به‌طور غیرضروری افزایش یافته بود. این موضوع زمانی اهمیت دارد که نرخ‌های آتی و اختلاف‌های نرخ‌های بهره تحت تأثیر عدم قطعیت کمتری قرار گیرند. بنابراین با تغییر موقعیت در چند هفته آینده، ما به سمت استراتژی‌هایی تمایل پیدا می‌کنیم که شرایط تثبیت‌کننده را در قیمت‌گذاری در نظر بگیرند تا جلوگیری از اختلال‌های غیرمنتظره. تحرکات وابسته به جریان احساس می‌شود که کمتر فوری است و سیاست‌گذاری به نظر می‌رسد که در حال حاضر قوانین را به جای اختیار ترجیح می‌دهد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید