به دنبال تشدید تنش‌ها بین دو بزرگ‌ترین اقتصاد جهان، بازارهای جهانی تحت فشار هستند. از افزایش قیمت طلا تا کاهش تقاضای نفت و سیگنال‌های متناقض از دلار آمریکا، جنگ تجاری چین و آمریکا تقریباً هیچ کلاسی از دارایی‌ها را بی‌تأثیر نگذاشته است.

پناهگاه امن کلاسیک در کانون توجه

همیشه که عدم قطعیت وجود دارد، طلا درخشان‌تر می‌شود. با توجه به اینکه دو قهرمان اقتصادی به هم می‌زنند، سرمایه‌گذاران به سرعت به سمت این فلز باز می‌گردند.

از نوامبر ۲۰۲۴، قیمت طلا به میزان ۲۸% افزایش یافته و در آوریل ۲۰۲۵ به بالاترین سطح تاریخی ۳,۲۴۵.۲۸ دلار به ازای هر اونس رسیده است. این افزایش عمدتاً ناشی از appetite مجدد برای دارایی‌های امن در شرایط افزایش ریسک‌های ژئوپولیتیکی است.

تغییر در رفتار سرمایه‌گذاران

تنها ETF‌های طلای چین در ۱۱ روز اول آوریل ۲۹.۱ تن متریک ورودی داشتند که از کل سه‌ماهه اول فراتر رفته است. روشن است: احساس ریسک‌گریزی موجب تغییر عمده به سمت طلا شده است.

به شدت تحت تأثیر نگرانی‌های رکود جهانی

برخلاف طلا، نفت معمولاً در زمان درگیری آسیب می‌بیند—به‌ویژه زمانی که جنگ‌های تجاری بر تولید صنعتی جهانی و تقاضای حمل و نقل تأثیر می‌گذارد.

طبق گزارش سازمان بین‌المللی انرژی (IEA)، تقاضای جهانی نفت از ژانویه ۲۰۲۵ به میزان ۲.۴ میلیون بشکه در روز کاهش یافته و حدود ۶۰% از این کاهش به کاهش فعالیت‌های صنعتی در چین مربوط می‌شود.

قیمت‌ها رکود را منعکس می‌کنند

با کاهش حجم تجارت جهانی، نفت در یافتن یک سطح ثابت دچار مشکل است—به‌ویژه که چین به شدت مصرف خود از نفت خام آمریکا را کاهش داده است.

دلار: مقاوم، اما آسیب‌پذیر

دلار آمریکا در زمان‌های استرس معمولاً نقش یک نجات‌بخش جهانی را ایفا می‌کند—اما رفتار آن این بار کمتر قابل پیش‌بینی بوده است.

در سه ماه گذشته:

این غیرمعمول است. معمولاً وقتی سهام سقوط می‌کند، دلار به دلیل ترس از ریسک افزایش می‌یابد. اما در اینجا، شاهد یک کاهش دوگانه نادر هستیم که نه تنها عدم اطمینان در سهام بلکه در باور به وضعیت کلی اقتصاد آمریکا را نشان می‌دهد.

این یک داستان جهانی است، نه دوطرفه

در حالی که سرخط‌های خبری بر تعرفه‌ها و دیپلماسی تمرکز دارند، تأثیر واقعی جنگ تجاری در کالاها، ارزها و احساسات در حال رخ دادن است.