شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) نهایی مارس فرانسه به میزان 0.8٪ نسبت به سال گذشته افزایش یافت که با رقم آغازین 0.8٪ مطابقت دارد. داده‌های INSEE همچنین نشان می‌دهد که شاخص هماهنگ قیمت‌های مصرف‌کننده (HICP) در سطح 0.9٪ باقی مانده است که با خوانش‌های قبلی سازگار است. تورم سالانه اصلی در سطح 1.3٪ ثابت ماند و از ارقام فوریه تغییر نکرد. این داده‌های ثابت تورم ممکن است برای بانک مرکزی اروپا دلگرم‌کننده باشد، زیرا انتظار نمی‌رود فرانسه تحت تأثیر شدید تعرفه‌های ایالات متحده قرار گیرد. این داده‌ها تأیید می‌کند که محیط تورم فرانسه نسبتاً آرام باقی مانده است. افزایش 0.8٪ نسبت به سال گذشته در CPI modest است و نشان می‌دهد که فشارهای قیمتی داخلی همچنان به خوبی کنترل شده‌اند. وقتی به این واقعیت اضافه می‌شود که HICP در سطح 0.9٪ ثابت مانده است، این ایده را تقویت می‌کند که تورم، حداقل در این اقتصاد، به‌گونه‌ای تسریع نمی‌شود که ممکن است از سیاستگذاران نگران باشد. اما متریک مهم‌تر، نرخ تورم اصلی است که اقلام ناپایدار مانند غذا و انرژی را حذف می‌کند. این رقم در مارس در سطح 1.3٪ باقی ماند و با سطح فوریه سازگار است. این نشان می‌دهد که تورم نهفته—چیزی که بانک مرکزی اروپا احتمالاً بیشتر به آن توجه می‌کند—نیز تغییر کمی را نشان می‌دهد. برای مقامات پولی که در گذشته نگران پایین رفتن تورم به جای بالا رفتن آن بودند، این خوانش ثابت می‌تواند نشانه‌ای باشد مبنی بر اینکه انتظارات تورمی همچنان ثابت مانده و نیازی به تغییرات ناگهانی در سیاست نیست. از آنجایی که لو مائره تأثیرات احتمالی موانع تجاری ایالات متحده بر فرانسه را کمرنگ کرده است، نباید انتظار تورم ثانویه از اختلالات عرضه تلافی‌جویانه داشته باشیم. این یک منبع فشار ممکن از بازارها و بانک‌های مرکزی را حذف می‌کند، به‌ویژه اگر تنش‌ها به خطوط فراآتلانتیک محدود شوند. از دیدگاه ما، این موضوع سبب می‌شود که تحولات تورمی در فرانسه در کوتاه‌مدت به‌طور معقولی قابل اعتماد باشد. برای کسانی که بر اساس انتظارات نرخ بهره از طریق گزینه‌ها یا قراردادهای آتی عمل می‌کنند، ثبات قیمت در کشورهایی مانند فرانسه به این معنی است که نوسانات کمتری در بازارهای نرخ یورو وجود دارد. با پایش‌های اصلی که ثابت مانده و اعداد سرخطی آرام، ما شاهد تغییراتی نیستیم که به افزایش بازده‌های ضمنی در قراردادهای کوتاه مدت منجر شود. همچنین به نظر می‌رسد که عجله کمتری برای بازنگری منحنی‌های پیش‌بینی شده وجود دارد. یکی از تمرکزها در طول دو هفته آینده باید بر خوانش‌های وسیع‌تر تورم منطقه یورو و نحوه مقایسه سایر اقتصادهای بزرگ باشد. اگر اسپانیا، آلمان یا ایتالیا از این الگوی تورم پایین منحرف شوند، ممکن است نیاز به ارزیابی مجدد این رفتار قیمتی “مشترک” باشد. انحراف پیامدهایی دارد—می‌تواند حساسیت‌های نرخ را تقسیم کرده و فرصت‌هایی را در محصولات اسپرد معرفی کند. همچنین值得注意 است که این ماه دوره افزایش وزن مجدد مرتبط با تورم در میانه فصل در سراسر منطقه است. این معمولاً تجارت اضافی را در اطراف breakevens به همراه می‌آورد، به خصوص اگر داده‌های پایانی ماه مطلوب باقی بمانند. این می‌تواند تغییرات کوتاه‌مدتی در مبادلات دارایی یا سیگنال‌های محدود در سطح نوسانات ایجاد کند. ما در حال تماشای هر گونه افزایش در این جهت هستیم. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید