شاخص S&P 500 در ابتدای هفته ۳.۳٪ کاهش یافته است و در طول روز تقریباً هیچ بازیابی را تجربه نکرده است. روند کلی نشان می‌دهد که توقف در کاهش‌ها در حال کاهش است و این شاخص به کاهش ۵٪ از کف‌هایی که در آوریل دیده شد نزدیک می‌شود.
شرکت‌هایی که این هفته گزارش‌های درآمدی خود را منتشر می‌کنند ممکن است با چالش‌هایی مواجه شوند، به ویژه اگر گزارش‌ها نامطلوب باشند. شرکت‌های برجسته‌ای مانند تسلا و Alphabet در میان کسانی هستند که قرار است گزارش‌های درآمدی خود را منتشر کنند و احتمالاً بینش‌هایی در مورد شرایط اقتصادی فعلی ارائه خواهند داد.
احساسات بازار و موقعیت‌های دفاعی
این عقب‌نشینی زودهنگام لحن متفاوتی را نسبت به هفته‌های گذشته تعیین می‌کند. کاهش مداوم بدون نشانه‌های معمول حمایت کوتاه‌مدت، نشان‌دهنده بازاری است که به آرامی به سمت موضع دفاعی‌تر پیش می‌رود. در عرض چند جلسه، حرکت قیمت بخش زیادی از قدرت پایانی آوریل را پاک کرده است. در حالی که فروش‌هایی به این اندازه غیرمعمول نیستند، سرعت و عدم خرید در دیپ‌ها نشان می‌دهد که ممکن است هنوز به تعادل نرسیده باشیم.
با توجه به اینکه شرکت‌هایی مانند تسلا و Alphabet قرار است درآمدهای خود را افشا کنند، هرگونه کمبود در راهنمایی یا تحویل، فشار بیشتری بر روی چندین بخش تحمیل خواهد کرد. این گزارش‌ها معمولاً به‌عنوان بارومتر نه تنها برای عملکرد فردی، بلکه همچنین برای احساسات وسیع‌تر بین دارنده‌های نهادی عمل می‌کنند. اگر حاشیه‌ها تنگ شوند یا بیانیه‌های رو به جلو محتاط‌تر شوند، معمولاً اثر ریپلی در بقیه شاخص مشاهده می‌شود.
نوسانات اخیر در بازارهای گزینه‌ها همچنین به تغییر انتظارات اشاره دارد. ما در حال مشاهده تجمعی از علاقه باز در حدود ضربات نزولی، به‌ویژه در گزینه‌های نزدیک به تاریخ انقضا هستیم. این پدیده در هفته‌های پر از گزارش‌های درآمدی غیرمعمول نیست، اما همراه با کاهش اندازه‌های پیشنهاد و نوشتن گزینه‌های خرید کمتر تهاجمی، به ما می‌گوید که شرکت‌کنندگان به موضع حفاظتی‌تری منتقل شده‌اند. شیب‌های خرید و فروش در حال حاضر تمایل بیشتری به سوی خرید دارد و معمولاً این امر قبل از یک جابه‌جایی وسیع‌تر رخ می‌دهد.
علاوه بر این، چرخش بخش‌ها اشاره‌های ظریفی را ارائه می‌دهد. پول به‌طور مداوم به سمت خدمات و کالاهای اساسی در حال جریان است، در حالی که نزدیک به نام‌های فناوری و اختیاری شاهد خروج خالص هستیم. این نوع چرخش معمولاً نشان‌دهنده تمایل کمتر به ریسک است. نام‌های حرکتی که پیشرو بودند، دیگر اوج‌های تازه‌ای نمی‌سازند و حجم در روزهای قرمز شروع به پیشی‌گیری از روزهای سبز کرده است.
حساسیت به نرخ و بینش‌های موقعیتی
همچنین ارزش دارد که به گوشه‌های حساس به نرخ در بازار توجه کنید. بازدهی اوراق قرضه دوباره در حال افزایش است و بخش‌هایی از مجموعه مالی شروع به منعکس‌کردن نگرانی‌ها درباره شرایط تنگ‌تر کرده‌اند. در گذشته، این باعث افزایش فشار بر روی موقعیت‌های اهرمی شده است. وقتی این حالت را مشاهده کرده‌ایم، حقایق گزینه‌ها ممکن است به سرعت گسترش یابند، به‌ویژه در نام‌های با نوسان بیشتر.
از دیدگاه موقعیتی، نوسانات ضمنی در شاخص‌های سهام وسیع همچنان زیر خوانش‌های واقعی تاریخی باقی مانده است—یک واگرایی غیرمعمول اگر فشار ادامه یابد. این شکاف معمولاً بسته می‌شود نه به دلیل کاهش نوسانات، بلکه به دلیل افزایش خوانش‌های واقعی. این ممکن است به معنای بازچینی استراتژی‌های ریسک‌محور در آینده باشد، به‌ویژه در محصولات مرتبط با نوسانات.
در این حین، منحنی معاملات آتی VIX در حال صاف شدن است که به معنای افزایشی در هجینگ کوتاه‌مدت است. وقتی معامله‌گران برای محافظت به جلو می‌روند، معمولاً به این دلیل نیست که آن‌ها پیش‌بینی می‌کنند مشکلات طولانی‌مدتی در پیش است، بلکه به این دلیل است که آن‌ها هفته آینده یا دو هفته آینده را آسیب‌پذیر می‌بینند. این انتظارات ما را به سمت نوسانات کوتاه‌مدت و نه سقوط‌های عمیق‌تر متمایل می‌کند، اما این حرکات به دلیل نقدینگی کمتری که در ابتدا وجود دارد، می‌تواند تند باشد.
در حینی که همه این موارد را زیر نظر داریم، به دقت بر روی قرار گرفتن گاما در اطراف سطوح کلیدی نظارت می‌کنیم. خوانش‌های کنونی نشان می‌دهد که دلالان ممکن است در حال هجینگ علیه حرکت‌های نزولی با فروش در زمان ضعف باشند. این می‌تواند حرکات پیرو روند را افزایش دهد، به ویژه وقتی که از سطوح ضربه‌ای عمده عبور کنیم. در آن لحظات، انگیزه کمی برای بازگشت رفتار میانگین به سرعت وجود دارد.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
