ریسک‌ها و استراتژی‌های معاملاتی معامله‌گران باید از اهداف سرمایه‌گذاری و ریسک‌های خود آگاه باشند، از جمله احتمال از دست دادن کامل سرمایه. ارزیابی شرایط مالی شخصی، جستجوی مشاوره مستقل و تحقیق جامع قبل از آغاز فعالیت‌های معاملاتی توصیه می‌شود. این کاهش اخیر در شاخص قیمت مصرف‌کننده هسته‌ای کانادا (CPI) از 0.7 درصد در فوریه به 0.1 درصد در مارس به وضوح نشان‌دهنده این است که افزایش قیمت‌ها—بدون در نظر گرفتن غذا و انرژی—به شدت کاهش یافته است. CPI هسته‌ای معمولاً به عنوان معیاری پایدارتر از تورم در نظر گرفته می‌شود، زیرا کالاهای ناپایدار را کنار می‌گذارد، به این معنی که این کاهش تنها یک نوسان موقتی نیست بلکه ممکن است به تضعیف تقاضا در بخش‌های کلیدی مرتبط باشد. برای ما، این نشان می‌دهد که فشارهای زیرین تورمی دیگر به سرعتی که در اوایل سال شاهد بودیم، افزایش نمی‌یابد. نباید این موضوع را دست کم گرفت. زمانی که تورم هسته‌ای به این شکل کاهش می‌یابد، بانک‌های مرکزی اغلب تحت فشار کمتری برای اقدام فوری در مورد نرخ‌های بهره قرار می‌گیرند. با این حال، سیاست‌گذاران احتمالاً منتظر تأیید از طریق داده‌های آینده خواهند بود قبل از اینکه مسیر قبلی خود را در مورد اقدامات سخت‌گیرانه تغییر دهند. مکلم و همکارانش احتمالاً در نظرسنجی‌های بعدی در مورد انتظارات مصرف‌کننده، شاخص‌های بازار کار و روندهای کلی قیمت را به دقت بررسی خواهند کرد قبل از اینکه تصمیم به تغییر سیاست بگیرند. به همین دلیل، انتظارات نرخ‌های کوتاه‌مدت می‌تواند به حالت ایستایی بگراید یا حتی به طور جزئی معکوس شود اگر کاهش بیشتری در نرخ تورم نمایان شود. کسانی که در معرض آینده‌نگری نرخ‌های کوتاه‌مدت یا سوآپ‌های نرخ بهره هستند باید به خصوص مراقب باشند. نوسانات بازار و موقعیت‌ها با توجه به نوسانات ناشی از گمانه‌زنی‌های مربوط به نرخ، تغییرات زیادی در منحنی‌های یورودلار و پذیرش بانک‌ها پس از داده‌های تورم از سایر اقتصادهای گروه جی7 مشاهده کرده‌ایم. این تغییرات به سرعت در قیمت‌گذاری مشتقات درآمد ثابت منتشر می‌شود. اگر کاهش نرخ‌ها بیشتر مورد انتظار باشد، قیمت‌گذاری در این نقاط منحنی منتظر یک تغییر سیاست صریح نخواهد ماند—آنها بر اساس احتمالاتی که توسط بازارهای گزینه و شگفتی‌های اقتصادی در زمان واقعی نشان داده می‌شود، تنظیم خواهند شد. اینجاست که استراتژی‌های معاملاتی آگاه از وضعیت کلان ممکن است نیاز به تجدید نظر داشته باشند. با توجه به این زمینه، باید معاملات را با دقت بیشتری وزن کنیم—به‌ویژه زمانی که به دیدگاه‌های مبتنی بر شتاب در مورد جهت نرخ وابسته باشد. برای مثال، هر کسی که در معاملات منحنی تندتر به شدت قرار گرفته، باید این تغییرات را در دو تا سه هفته آینده بازنگری کند، به ویژه اگر سایر بانک‌های مرکزی شروع به نشان دادن علائم انحراف از بانک مرکزی کانادا کنند. این انحراف، اگر بروز کند، می‌تواند در پخش اوراق قرضه دولتی تأثیر بگذارد و در نتیجه پرداخت‌های مشتقات مرتبط با آن‌ها را تحت تأثیر قرار دهد. یک نکته مهم که باید به خاطر داشت این است که اعداد CPI شرایط را قبل از نهایی‌سازی کامل داده‌های سه‌ماهه اول نشان می‌دهد—اصلاحات اغلب اتفاق نمی‌افتد، اما ممکن است اتفاق بیفتد و می‌تواند لحن را در آینده تغییر دهد. به همین دلیل، هر تغییر شدید—به‌ویژه در سوآپ‌ها یا پخش‌های تقویمی—ممکن است بهتری با رویکرد تدریجی یا پوشش جزئی انجام شود. همچنین شایان ذکر است که وضعیت مالیاتی برای مشتقات در برخی حوزه‌های قضایی ممکن است تحت تأثیر قرار گیرد اگر تورم به کاهش ادامه دهد و انتظارات سیاست پولی کاهش یابد. مقامات ممکن است آستانه‌های مالیاتی یا قوانین مجوز را در پاسخ به پیش‌بینی‌های درآمد دولتی ناشی از کاهش تورم تغییر دهند. این موضوع تمایل دارد که بازده‌های پس از مالیات از معاملات اعتباری یا سایر محصولات ساختاری را شکل دهد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید