انجمن بانک‌های آلمان پیش‌بینی کرده است که رشد اقتصادی امسال تنها ۰.۲٪ باشد که این کاهش از پیش‌بینی قبلی ۰.۷٪ نشان می‌دهد. برای سال ۲۰۲۶، آنها انتظار بازگشت دارند و پیش‌بینی می‌کنند که رشد ۱.۴٪ خواهد بود. این چشم‌انداز نشان‌دهنده مسیر بازگشت کندتری است، علیرغم تأثیر مثبت بسته‌های هزینه‌ای دولت. این کاهش به رشد تنها ۰.۲٪، نگرانی‌های ساختاری عمیق‌تری را در بزرگ‌ترین اقتصاد اروپا منعکس می‌کند. هرچند اقدامات مالی برلین برای تقویت اقتصاد طراحی شده بود، اما انگیزه‌های بنیادی همچنان ضعیف باقی مانده است. هزینه‌های بالای وام‌گیری به طور مداوم تمایل به سرمایه‌گذاری به ویژه در بخش‌های حساس به نرخ بهره مانند ساخت و تولید را کاهش داده است. صادرات نیز در برابر تقاضای جهانی کاهش یافته، به‌ویژه از سوی آسیا که قبلاً منبع قابل اعتمادی برای سفارش‌های صنعتی بود، با مشکل مواجه شده است. خواندن این پیش‌بینی برای سال ۲۰۲۶، امید اندکی به ما می‌دهد. پیش‌بینی ۱.۴٪ رشد نشان‌دهنده بازگشت به الگوهای عادی‌تر است. اما این سرعت هنوز به احتمال زیاد نمی‌تواند عوامل محرک تقاضا را که برای گسترش پایدار درآمدهای شرکتی لازم است، به زودی تولید کند. با توجه به این ارقام، واضح است که قیمت‌گذاری برای بازگشت سریع زودرس خواهد بود. به ویژه در قراردادهای کوتاه‌مدت، انتظارات از بازگشت ممکن است نیاز به تأخیر داشته باشند. با این حال، سررسیدهای طولانی‌تر ممکن است آغاز به ساخت سناریوهای خوش‌بینانه‌تری کنند، به شرطی که سرعت پیش‌بینی شده برای سال ۲۰۲۶ ثابت بماند. در دوره‌های قبلی، الگوهای رشد مشابه منجر به شیب تدریجی در منحنی نرخ بهره شده است. این یک سناریو برای مدل‌سازی در برابر موقعیت‌های موجود به ما می‌دهد. نرخ‌های آتی در منطقه یورو به کوچکترین تغییر در احساسات یا داده‌ها حساس باقی مانده و نوسانات را در اطراف هر بیانیه بانک مرکزی تقویت می‌کنند. با در نظر گرفتن این نکته، کاهش در پیش‌بینی‌ها ممکن است سیاست‌گذاران را به احتیاط وادارد و ریسک‌های نزولی را جدی‌تر در نظر بگیرند. این، به نوبه خود، فضایی برای استراتژی‌های حول انحراف نرخ ایجاد می‌کند، به‌ویژه زمانی که در مقابل اقتصادهایی که مقاومت یا پایداری نرخ تورم قوی‌تری نشان می‌دهند، قرار گیرد. چیزی که اکنون به دقت در حال بررسی آن هستیم، اثر انتقالی بر انتظارات تورمی است. رشد کند همیشه به معنای فشارهای ضدتورمی نیست، به ویژه اگر اجزای انرژی یا دستمزدها ثابت باقی بمانند. تجارت‌های مرتبط با نرخ‌های شکستن باید پس از انتشار مجموعه بعدی داده‌های تورم دوباره تنظیم شوند. به‌ویژه در استراتژی‌های بین بازاری، تفاوت‌های ضرب‌آهنگ بین پاسخ‌های مالی و پولی همچنان کلیدی است. به طور کلی، با توجه به تغییر لحن از فرانکفورت و پیش‌بینی‌های کمرنگ، ما شروع به تنظیم مفروضات نوسانات کوتاه‌مدت کرده‌ایم و در برخی موارد، در حال کاهش Exposure به تحولات غافلگیرکننده نرخ در پیوند کوتاه‌مدت هستیم. اسپردها به ما می‌گویند که اختیارات حول عدم‌قطعیت سیاستی هنوز با جدیت بیشتری از آنچه متوسط تاریخی توجیه می‌کند، قیمت‌گذاری شده است. این فرصت‌هایی را برای فروش حفاظت یا تکیه بر زوال، بسته به کالیبراسیون مدل‌ها و تعصب‌های جهت‌دار، باز می‌کند. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید