بی‌ثباتی سیاسی در کره جنوبی به افزایش عدم قطعیت در بازارهای مالی کمک می‌کند. یک جلسه بحث امروز با حضور وزارت دارایی، بانک مرکزی کره و نهادهای نظارتی برگزار خواهد شد.
این نشان‌دهنده هماهنگی بیشتر بین مقامات در پاسخ به نگرانی‌های رو به رشد سرمایه‌گذاران است. ورود هر دو نهاد بانک مرکزی و دولتی به این جلسه به تلاش واحد برای مدیریت نوسانات اشاره دارد، به‌ویژه پس از اختلالات اخیر در سئول. واکنش بازار سریع بوده است — بازارهای ارزی حرکات اندکی اما واضح را تجربه کردند و قراردادهای آتی سهام براساس پیش‌بینی‌ها تنظیم شدند، در حالی که حجم معاملات افزایش یافته است. زمانی که نهادها به‌طور ناگهانی گرد هم می‌آیند، به‌ویژه در حوزه‌های سیاست و نظارت، معمولاً پیش‌درآمدی بر یک سیگنال یا مداخله رسمی است. علیرغم اینکه هیچ اطلاعیه رسمی‌ای تا به حال صادر نشده است، باید انتظار نظر یکی از مقامات را داشته باشیم، یا امروز یا به‌زودی پس از آن. زمان‌بندی در اینجا اهمیت دارد، زیرا احساسات داخلی نشانه‌هایی از تضعیف نشان داده‌اند، با کاهش جریان خرده‌فروشی و به‌وجود آمدن تردید ناگهانی در بخش‌هایی که به صادرات مرتبط هستند.
واکنش‌های بازار
این زمینه برای کسانی که با ابزارهای خطی و غیر خطی مرتبط با ریسک‌های کره جنوبی تجارت می‌کنند، اهمیت دارد. در موارد گذشته عدم قطعیت سیاستی در این منطقه، عمق بازار کاهش یافته و سطوح نوسانات افزایش یافته است — به‌ویژه در انتهای کوتاه مدت. لی و کیم هفته گذشته دربارهٔ نظارت بر تغییرات در شکل منحنی، به‌ویژه در نزدیک سررسیدهای یک ماه صحبت کردند. این موارد به‌سرعت تغییر خواهند کرد اگر پیام‌های مقامات یا مبهم باشند یا تأخیر بخورند.
ما شاهد افزایش کمی در سطوح خرید و فروش بازارهای اختیاری محلی بوده‌ایم — این به این معنی است که طرفین در حال محاسبه هزینه‌های پوشش ریسک افزوده در کوتاه مدت هستند. اختیارات معکوس یک هفته‌ای چهارده‌امتیاز در روز چهارشنبه افزایش یافت، حتی در غیاب هرگونه شوک کلان اقتصادی. این به‌تنهایی نشان‌دهندهٔ رشد حق بیمه برای حفاظت از ریسک‌های جهتی است. ورود به هفته آینده، این خطر گاما با تاریخ سررسید کوتاه را به وجود می‌آورد که نادیده گرفتن آن سخت است.
برای کسانی که به وابستگی مسیر قیمت‌گذاری می‌کنند، به تغییرات در انحراف توجه ویژه‌ای داشته باشید، به‌ویژه برای نقاط ضربه‌ای که در خارج از یک انحراف استاندارد قرار دارند. چوی در فصل گذشته اشاره کرد که تقاضا برای اختیارات معکوس مرتبط با شاخص در زمان‌های سر و صدای سیاسی افزایش یافته است — این مجدداً در حال وقوع است، اما به‌طور تدریجی. مدل‌های قیمت‌گذاری باید به‌روز شوند اگر نوسانات تحقق‌یافته بیش از میانگین پنج‌روزه فعلی تغییر کند. این آستانه هم‌اکنون به آن نزدیک شده است.
در این مرحله، ریسک‌های با تاریخ سررسید بلندتر نسبتا پایدار باقی مانده‌اند، احتمالاً به‌خاطر انتظارات اینکه اصول کلی‌تر جابجا نشده‌اند. اما می‌تواند خودبزرگ‌بینی از بین برود اگر وضعیت تشدید شود یا پیام‌های کمیته پارک در بعدازظهر امروز کمتر از آنچه بازار می‌خواهد باشد. تاکتیک‌های کوتاه‌مدت همچنان پاسخگوترین خواهند بود — ما در این هفته بیشتر از هر زمان دیگری در این ماه، پوشش‌های دلتا را تنظیم کرده‌ایم. این باید راهنمایی برای اندازه‌گیری قراردادها در آینده باشد.
ارزیابی ریسک
ریسک نامتقارن است. اگر پس از جلسه، خطای سیاسی یا پیام مبهمی به وجود آید، نوسان‌های نزدیک به تاریخ سررسید می‌توانند به‌سرعت افزایش یابند، بدون اینکه فرصت زیادی برای تنظیم موقعیت‌ها باقی بماند. این موضوع باعث می‌شود که گزینه‌ها مسیر انعطاف‌پذیرتری برای متعادل‌سازی دیدگاه‌های جهتی باشند. محصولات ساختاری ایجاد شده کمتر پاسخگو هستند، مگر اینکه کف و سقف‌ها به زودی جابه‌جا شوند. تحلیلگران دفتری قبلاً پیش‌بینی‌های کریدور را با توجه به انتظارات از نقدینگی کمتر تا روز دوشنبه اصلاح کرده‌اند. سازندگان بازار، باندهای مقاومتی ضمنی را به‌ویژه در نوسانات سهام محلی جابه‌جا کرده‌اند تا این را منعکس کنند.
از فرضیات توزیع به‌روز استفاده کنید و وابستگی به همبستگی‌های گذشته را کاهش دهید. ما قبلاً شکست‌هایی را بین کلاس‌های دارایی که قبلاً همگام بودند، مشاهده کرده‌ایم. این امر زمانی که زمینه سیاسی با اعلام‌های ناگهانی تغییر می‌کند، غیرمنتظره نیست. اقدامات بانک مرکزی را تحت نظر داشته باشید، به‌ویژه هرگونه نشانه‌ای از ثبات ارزی یا خطوط تأمین اضطراری — این‌ها اغلب اولین ابزارهای سیاستی مستقیم هستند که در زمان افزایش نوسانات به کار گرفته می‌شوند.
هر جزئیاتی که از جلسات امروز به‌دست آید می‌تواند وزنی داشته باشد. سرعت واکنش اهمیت دارد. جلسات گذشته از این نوع در عرض شش ساعت بیانیه‌هایی منتشر کرده‌اند. فراتر از آن، خود سکوت ممکن است موجب تغییرات بیشتری شود.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
