شاخص دلار آمریکا (DXY) به ۹۹.۵۰ کاهش یافته و این سومین روز نزول آن به شمار می‌آید، در حالی که تنش‌های تجاری بین ایالات متحده و چین شدت می‌گیرد. تشدید اخیر ناشی از تعرفه‌های متقابل جدیدی است که رئیس‌جمهور ترامپ وضع کرده و اکنون به ۱۲۵ درصد رسیده‌اند، که تهدیدی برای ثبات اقتصاد آمریکا محسوب می‌شود.
این افزایش تعرفه باعث نگرانی در مورد کاهش قدرت خرید خانواده‌های آمریکایی و تأثیر منفی بر احساسات مصرف‌کننده شده است. ترامپ اعلام کرد که تعرفه‌های متقابل برای تمامی کشورها به جز چین به مدت ۹۰ روز متوقف خواهد شد، که در ابتدا تنش‌های بازار جهانی را کاهش داد.
تأثیر بر دلار و بازدهی خزانه‌داری
با این حال، تنش‌های افزایش‌یافته با چین نگرانی‌هایی در مورد جذابیت دلار آمریکا ایجاد کرده است. همزمان، اوراق قرضه دولت آمریکا با فروش مواجه شده و بازدهی ۱۰ ساله خزانه‌داری در هفته گذشته تقریباً ۱۴ درصد افزایش یافته، اما در روز دوشنبه در معاملات اروپایی بیش از ۱ درصد کاهش یافته است.
احساسات مصرف‌کننده نیز تحت تأثیر قرار گرفته است، به طوری که شاخص اولیه احساسات مصرف‌کننده دانشگاه میشیگان به ۵۰.۸ کاهش یافته، که پایین‌تر از انتظارات ۵۴.۵ است. فدرال رزرو با چالش‌هایی روبروست زیرا انتظارات تورمی متفاوت بوده و نگرانی وجود دارد که واردکنندگان آمریکایی با هزینه‌های بالای تعرفه‌ها روبرو شوند که پیچیدگی را برای حفظ ثبات قیمت‌ها و اشتغال کامل افزایش می‌دهد.
با ادامه نزول شاخص دلار در سه جلسه متوالی و نزدیک شدن به ۹۹.۵۰، واضح است که فشارها کاهش نیافته‌اند. تعرفه‌های وضع‌شده توسط کاخ سفید—اکنون به طور قابل توجهی به ۱۲۵ درصد افزایش یافته‌اند—فشار بیشتری به شرکت‌کنندگان بازار که در حال حاضر با فشارهای کلان اقتصادی دست و پنجه نرم می‌کنند، وارد کرده است. در حالی که عدم اتخاذ اقدامات تجاری بیشتر بر روی کالاهای غیرچینی ممکن است برای برخی وقفه‌ای فراهم کرده باشد، وضعیت با پکن همچنان ناپایدار است و سایه‌ای بر روی کلاس‌های دارایی بزرگ می‌افکند.
بازارهای اوراق قرضه نشانه‌ای زودهنگام از فشار ارائه می‌دهند. افزایش بازدهی‌های ۱۰ ساله خزانه‌داری که تقریباً ۱۴ درصد افزایش یافته، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران در حال قیمت گذاری ریسک اضافی یا کاهش تقاضا هستند، یا هر دو. با این حال، جلسه دوشنبه نشان‌دهنده معکوس شدن سریع وضعیتی بود که در آن بازدهی‌ها بیش از ۱ درصد کاهش یافت. این نوسانات تند نشان‌دهنده تردید در قضاوت بازار است و اعتماد به جهت‌گیری کلی سیاست‌های آمریکا ضعیف باقی مانده است.
می‌توانیم ببینیم که مصرف‌کنندگان آمریکایی نیز از این مسأله مصون نیستند. سنجش احساسات دانشگاه میشیگان—اکنون در ۵۰.۸—به طور گسترده‌ای از انتظارات فاصله دارد. این عدد فقط احساسات را منعکس نمی‌کند؛ بلکه نشان‌دهنده بودجه‌های تنگ خانوار، اعتماد آسیب‌دیده به قدرت خرید و رویکردی محتاطانه‌تر به خرج کردن است. کاهش احساسات اغلب مانع فعالیت‌های خرده‌فروشی شده و می‌تواند به رشد درآمد در بخش‌های مرتبط با مصرف‌کننده آسیب بزند.
چالش‌ها برای فدرال رزرو و بازارهای مشتقات
انتظارات بالاتر تورم اوضاع را پیچیده‌تر می‌کند. این آگاهی وجود دارد، به‌خصوص در میان مؤسسات مورد توجه ما، که واردکنندگان آمریکایی ممکن است قادر به انتقال کامل costsهای تعرفه به مصرف‌کنندگان نباشند. این عدم تطابق—بین افزایش هزینه‌های ورودی و قیمت‌گذاری ثابت نهایی—فشار بر حاشیه‌های سود ایجاد کرده و درباره ارزش‌گذاری‌های کوتاه‌مدت سهام تردیدهایی به وجود می‌آورد. همچنین این موضوع اهداف دوگانه فدرال رزرو را پیچیده می‌کند. سیاست‌گذاران که به دنبال حفظ تورم در هدف و تشویق رشد شغلی هستند، اکنون در محیطی قرار دارند که این دو اهرم در جهت‌های مختلف عمل می‌کنند—تورم وارداتی از یک سو و رشد محتاطانه مصرف‌کننده از سوی دیگر.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
