امروز انتشار داده‌های محدودی داریم و تنها مورد موجود در برنامه، نظرسنجی انتظارات تورمی فدرال رزرو نیویورک است. این نظرسنجی ممکن است بینش‌هایی در مورد انتظارات تورمی بلندمدت ارائه دهد که برخی معتقدند به دلیل سوگیری‌های درک شده در نظرسنجی دانشگاه میشیگان نادیده گرفته شده‌اند. انتشار داده‌های اخیر مانند CPI، PPI و گزارش دانشگاه میشیگان توجه زیادی از سوی بازار جلب نکرده است. در عوض، تمرکز به سمت مذاکرات تعرفه‌ای، به ویژه توسعه‌هایی که میان ایالات متحده و چین در حال وقوع است، تغییر کرده است.

حضور سخنرانان بانک مرکزی

امروز سخنرانان بانک مرکزی حضور خواهند داشت. در ساعت ۱۴:۰۰ به وقت گرینویچ (۱۲:۰۰ به وقت شرقی)، بارکین از فدرال رزرو که موضعی بی‌طرف دارد و رأی‌دهنده نیست، صحبت خواهد کرد. پس از او، والر از فدرال رزرو که نیز موضعی بی‌طرف دارد اما رأی‌دهنده است، در ساعت ۱۵:۰۰ به وقت گرینویچ (۱۳:۰۰ به وقت شرقی) صحبت خواهد کرد. این که تقویم اقتصادی امروز خالی است، نوعی سکون را در ریتم معمول کاتالیزورهای بازار ایجاد می‌کند. تنها مورد با پتانسیل تأثیر—نظرسنجی انتظارات تورمی فدرال رزرو نیویورک—به عنوان منبعی قابل اعتمادتر برای چشم‌اندازهای بلندمدت در مقایسه با نسخه دانشگاه میشیگان دیده می‌شود که برخی ادعا می‌کنند به سرعت به تغییرات کوتاه‌مدت احساسات مصرف‌کننده واکنش نشان می‌دهد. بازار معمولاً نظرسنجی نیویورک را به دلیل متدولوژی پایدار آن که بیشتر بر روی شاخص‌های اقتصادی واقعی متمرکز است تا حال و هوای زمان لحظه، منبعی ثابت‌تر می‌بیند. داده‌های اخیر از قبیل CPI، PPI، و نظرسنجی دانشگاه میشیگان نتوانسته‌اند بازارها را تکان دهند و دلیل خوبی برای آن وجود دارد. الگوهای واکنش‌هایی که اخیراً دیده‌ایم نشان می‌دهند که معامله‌گران توجه خود را به جاهای دیگری معطوف کرده‌اند، به ویژه به سیگنال‌های سیاسی و تنش‌های تجاری بین واشنگتن و پکن. این بدان معنا نیست که داده‌های اقتصادی معنادار نبوده‌اند؛ بلکه به سادگی در حال حاضر جایی برای بازنگری انتظارات وجود ندارد. در عوض، معامله‌گران در حال تنظیم خود به متغیرهای خارجی هستند که در مدل‌ها وجود ندارند، به ویژه مواردی که مربوط به موضع‌گیری‌های سیاسی و لفاظی‌های تعرفه‌ای هستند، که به طور مستقیم و غیرقابل پیش‌بینی بر احساسات تأثیر می‌گذارند. این نوع تحولات معمولاً بر موضع‌گیری‌های کوتاه‌مدت تسلط دارند و می‌توانند نوسانات را در اطراف انقضای اختیارها تغییر دهند.

تأثیرات بازار ناشی از سخنان فدرال رزرو

این زمینه، سخنان امروز فدرال رزرو را به طور بالقوه تأثیرگذاری بیشتر از آنچه که از یک نگاه به تقویم به نظر می‌رسد، تبدیل می‌کند. بارکین ابتدا صحبت خواهد کرد، با سابقه‌ای در حفظ لحن متعادل. علی‌رغم اینکه او در این سال رأی نمی‌دهد، اظهارات او می‌تواند به ارتباطات اخیر از بانک مرکزی رنگ و بویی بدهد، به ویژه اگر به تداوم تورم یا خطرات مربوط به روایت فرود نرم اشاره کند. والر، با قدرت رأی و گرایش‌های تندروی اخیر، به زودی پس از او صحبت خواهد کرد. معامله‌گرانی که پیگیر احتمال تغییرات سیاستی تا پایان سال هستند، باید بر لحن والر، انتخاب واژه‌ها و مهم‌تر از همه، اینکه آیا او قیمت‌گذاری بازار بر روی کاهش نرخ‌ها را تائید می‌کند یا به چالش می‌کشد، تمرکز کنند. برای ما، این توالی سخنرانی‌ها مهم است زیرا با پنجره‌ی نازکی روبرو هستیم که در آن زبان بانک مرکزی می‌تواند تأثیرگذاری بیشتری بر نوسانات ضمنی نسبت به داده‌های واقعی داشته باشد. ما هنوز با بازاری برای گزینه‌ها مواجهیم که تمایل ندارد به شدت به یکی از دو سمت گرایش پیدا کند، به ویژه قبل از انتشار بعدی CPI، اما هر انحرافی از سناریوی مورد انتظار امروز می‌تواند آن وضعیت را تغییر دهد. باید در نظر داشته باشیم که نوسانات آتی برای ریسک‌های کلان در ماه آینده کم ارزش‌گذاری شده است. ساختارهای هجینگ که به موضع‌گیری کم زوال وابسته‌اند ممکن است قبل از پایان هفته نیاز به بازنگری داشته باشند. حتی شگفتی‌های کوچک در سخنرانی‌های امروز می‌تواند استراتژی‌های اهرمی که به گامای پایین وابسته‌اند، به ویژه در گزینه‌های S&P و خزانه‌داری کوتاه‌مدت را مورد آزمایش قرار دهد. با اینکه سرخط‌های تعرفه‌ای تمایل به تغییر در ریسک‌پذیری دارند و بانک‌های مرکزی تنها تأمین‌کنندگان سیگنال رسمی در مورد تحمل تورم هستند، این نوع جلسه—که از نظر ظاهری آرام است—تمایل دارد به کسانی که به دقت در معرض قرارگرفته‌اند پاداش دهد. چند روز آینده از نظر داده‌ها چیز زیادی ارائه نمی‌دهند، اما از نظر جهت‌گیری نه. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید