واکنش بازار به کاهش‌ها
بازارهای ایالات متحده هفته را با کاهش‌های قابل توجهی آغاز کرده‌اند. قراردادهای S&P 500 E mini به میزان ۳.۸٪ کاهش یافته‌اند، در حالی که قراردادهای NASDAQ 100 E mini به ۵٪ افت کرده‌اند.
قیمت نفت نیز پایین آمده و به میزان ۲٪ کاهش یافته است.
در بازار ارزهای خارجی، USD/JPY در ساعات ابتدایی معاملات آسیا در سطح زیر ۱۴۵.۵۰ معامله می‌شود.
حوادث اخیر، از جمله حضور دونالد ترامپ در یک مسابقه گلف، ممکن است واکنش‌هایی را ایجاد کند زیرا بازار سهام به کاهش خود ادامه می‌دهد.
کاهش‌های اولیه این هفته در معاملات آتی سهام ایالات متحده نشان‌دهنده تغییر واضحی در تمایل به ریسک است. سقوط نزدیک به ۴٪ در S&P 500 E-minis و کاهش سنگین‌تر در آتی‌های NASDAQ با بیش از ۵٪، گویای موقعیت‌های فشرده میان بازیکنان دارای اعتبار و انحلال‌های مکانیکی است که احتمالاً ناشی از افزایش خطوط نوسانات است. این افت‌ها معمولی نیستند. وقتی هر دو شاخص با این مقیاس پایین می‌آیند، نشانه قوی است که استراتژی‌های حفاظتی به طور کامل در دسترس نبوده‌اند.
تفسیر سیگنال‌های بازار
کاهش ۲٪ قیمت نفت به جریان کلی ریسک منفی دامن می‌زند. این کاهش تنها مربوط به عرضه یا تقاضا در سطح منبع نیست. این معمولاً به عنوان نماینده‌ای برای کاهش انتظارات تورمی ظاهر می‌شود. اگر شاهد کاهش قیمت نفت خام باشیم در حالی که سهام سقوط می‌کنند، معمولاً زمانی است که انتظارات نرخ‌ها دوباره تثبیت می‌شود و حجم مشتقات در اطراف گزینه‌های مرتبط با اوراق بهادار محافظت شده در برابر تورم یا آتی‌های ماه آینده افزایش می‌یابد.
با کاهش USD/JPY در سطح پایین‌تر از ۱۴۵.۵۰ در تجارت ابتدایی آسیا، حرکتی را مشاهده می‌کنیم که کمتر توسط قوت ین و بیشتر توسط قرارگیری دلار آمریکا هدایت می‌شود. این افت به عقب‌نشینی از معاملات حمل می‌انجامد—آنهایی که در اطراف تفاوت‌های بازده‌ای ساخته شده‌اند و تا به حال کار کرده‌اند. محرک احتمالاً از کاهش بازده‌های خزانه یا توقف در چرخه‌های تنگش مورد انتظار ناشی می‌شود. نوسانات ین معمولاً زمانی که به کریدورهای زیر ۱۴۶ وارد می‌شود، به شدت افزایش می‌یابد و گاماهای کوتاه‌مدت به سرعت گران می‌شوند. این موضوع قابل توجه است.
ذکر حضور ترامپ، در حالی که در ظاهر تاثیر بازار ندارد، نشان داده است که چگونه شرکت‌کنندگان را تحت تاثیر قرار می‌دهد و تفسیر تساهل ریسک را تحت تاثیر قرار می‌دهد. نشانه‌های رفتاری اهمیت دارند. این نوع عنوان به عنوان یک کاتالیزور نوسانات کوتاه‌مدت عمل می‌کند، به ویژه در نشست‌های با نقدینگی کم مانند باز شدن بازار آسیا در روز دوشنبه.
از دیدگاه ما، اگر قراردادهای آتی VIX افزایش یابند در حالی که قراردادهای آتی شاخص‌های سهام همچنان کاهش می‌یابند، معمولاً به گسترش تقویم‌ها به صورت غیرارادی می‌انجامد. این معمولاً فروشندگان تاکتیکی گاماهای هفته آینده را به عمل می‌آورد. آنها می‌خواهند از هر جهش در موارد پیش‌بینی شده عقب‌نشینی کنند—مگر اینکه این حرکت توسط نوسانات واقعی در اوایل هفته تأیید شود.
با توجه به شدت بازنشانی قیمت‌ها، منطقی است که چابک بمانیم. نگه داشتن exposición دلتا بالا تا انقضای گزینه‌های پنج‌شنبه به نظر بهینه نمی‌رسد، به ویژه برای کسانی که تماس‌های بلندی را در اواخر هفته گذشته باز کرده‌اند. ممکن است بازگشت‌های فوری وجود نداشته باشد. اگر هر جهشی وجود داشته باشد، باید محتاط باشیم از فشرده‌های کوتاه که به سرعت برطرف می‌شوند.
نوسانات اوراق قرضه اکنون تحت کنترل است، اما وقتی سهام به این شدت سقوط می‌کند، به ندرت ساکت می‌ماند. این معمولاً حرکتی عقب‌مانده است—به نرخی که بیشتر می‌شود توجه کنید. در همین حال، وضعیت حول ین نشان می‌دهد که نسبت‌های حفاظت ممکن است در آستانه باز شدن آسیا خیلی کم بوده باشند. ما در حال حاضر شاهد اقدام قیمت‌های کوتاه‌مدت هستیم که حقایق را به گزینه‌های نزدیک‌مدت تحمیل می‌کند.
اکاننتان را در VT Markets ایجاد کنید و اکنون معامله را آغاز کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
