سهام در حال کاهش است، به طوری که داو بیش از ۲۰۰۰ نقطه یا ۵.۲۸ درصد کاهش یافته است. شاخص NASDAQ بیش از ۹۰۰ نقطه کاهش یافته که معادل ۵.۶۴ درصد کاهش است، در حالی که شاخص S&P بیش از ۳۰۰ نقطه کاهش یافته یا ۵.۷۶ درصد است.
NASDAQ در حال آماده شدن برای کاهش دوم متوالی خود با بیش از ۵ درصد است، که این یک پدیده نادر است و آخرین بار در سال‌های ۱۹۸۷، ۲۰۰۱ و ۲۰۰۸ مشاهده شده است. این شاخص برای اولین بار از ۱۵ مه ۲۰۲۳ زیر میانگین متحرک ۱۰۰ هفته‌ای خود به میزان ۱۶،۲۵۶.۹۶ بسته خواهد شد و در حال حاضر در سطح ۱۵،۶۶۰.۲۸ قرار دارد.
شاخص S&P نیز پیش‌بینی می‌شود که زیر میانگین متحرک ۱۰۰ هفته‌ای خود به میزان ۵،۱۴۶.۴۳ که در حال حاضر ۵،۰۹۴ است، بسته شود. به طور مشابه، داو در ۳۸،۴۷۳.۹۷ قرار دارد که کمتر از میانگین متحرک ۱۰۰ هفته‌ای خود به میزان ۳۸،۷۴۵.۴۰ است.
در طول هفته معاملاتی، داو ۷.۵ درصد کاهش یافته و بدترین عملکرد خود از مارس ۲۰۲۰ را ثبت کرده است، زمانی که ۱۷.۳ درصد کاهش داشت. شاخص S&P با کاهشی ۸.۸ درصدی، بدترین هفته خود را از کاهش نزدیک به ۱۵ درصدی در مارس ۲۰۲۰ نشان می‌دهد، در حالی که NASDAQ با کاهشی ۹.۶۵ درصدی بدترین عملکرد خود را از کاهش ۱۲.۶۴ درصدی مارس ۲۰۲۰ دارد.
با توجه به این که هر سه شاخص اصلی به وضوح زیر روندهای طولانی‌مدت خود قرار دارند، مشخص است که نیروی نزولی بر هر گونه تاب‌آوری که قبلاً در سه‌ماه قبلی وجود داشت، غلبه کرده است. بسته شدن‌های هفتگی زیر میانگین‌های متحرک ۱۰۰ هفته‌ای به سادگی یادداشت‌های فنی نیستند—این معمولاً نشان‌دهنده تغییرات در موقعیت‌های معاملاتی و ارزیابی مجدد انتظارات میان‌مدت است. زمانی که نقاط مرجع مانند این شروع به معامله زیر خطوط حمایت طولانی‌مدت می‌کنند، تمایل به ریسک به سرعت کاهش می‌یابد، به ویژه در بازار مشتقات که در آن اعتبار قیمت‌ها را به شدت افزایش می‌دهد.
چیز قابل توجه این است که نه تنها شیب سقوط، بلکه تکرار این کاهش‌های متوالی در شاخص‌های سنگین فناوری مانند NASDAQ هم جلب توجه می‌کند. برای مشاهده زیان‌های متوالی به این اندازه، باید به رویدادهایی مانند فروپاشی دات‌کام یا بحران مالی جهانی رجوع کرد. دیدگاه اوئن—که این‌گونه حرکات بیشتر از هیجان کوتاه‌مدت را منعکس می‌کند—به طور فزاینده‌ای دشوار است که نادیده گرفته شود.
از دیدگاه ما، نمودارها داستانی را روایت می‌کنند که به وضوح ساختار نزولی دارد. شکستن میانگین‌های چند ساله نشان می‌دهد که دارندگان بلندمدت یا در حال کاهش ریسک هستند یا به طور کلی کنار می‌روند. در حالی که تیترها بین نگرانی‌های کلان اقتصادی و ناامیدی‌ها در مورد درآمدها جابجا شده‌اند، حجم پایدار پشت این فروش نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران نهادی در حال کاهش قرار گرفتن خود فراتر از یک واکنش آنی هستند. کسی نمی‌تواند این‌گونه تحرکات هفتگی را بدون تعدیلات گسترده پرتفو به دست آورد.
در بازار مشتقات، تغییرات قابل مشاهده‌ای در نحوه قیمت‌گذاری اختیارات وجود دارد. حق بیمه‌های نوسان در تاریخ‌های انقضا افزایش یافته‌اند، که نشان می‌دهد معامله‌گران انتظار نوسانات ادامه‌دار را فراتر از این جلسه یا حتی این هفته دارند. و این حق بیمه‌ها به حفاظت در برابر نزول محدود نمی‌شوند—بلکه در همه جا گسترش می‌یابند و عدم قطعیت درباره کف و سقف‌ها را نشان می‌دهند. در این نوع بازار، استراتژی‌های استرادل و استرنگل به نظر جذاب‌تر از شرط‌بندی‌های مستقیم می‌آیند، به ویژه برای هر کسی که نگران خطرات مشخص شده است.
با توجه به اینکه نوسانات به طور نزدیک به حداکثر محلی نزدیک هستند، مثلاً بالای ۲۴ برای معادل VIX، زمان‌بندی در بازار ممکن است سخت باشد. ما متوجه شکاف وسیع‌تری بین نوسان‌های پیش‌بینی‌شده و واقعی شده‌ایم که نشان می‌دهد هنوز شک و تردیدی وجود دارد که آیا این سقوط ادامه یابد یا فقط متوقف شود. آن واگرایی می‌تواند فرصت‌هایی فراهم کند، اما تنها در صورتی که موقعیت‌های جدید با انضباط و برنامه‌ریزی خوبی برای خروج همراه باشند.
ما همچنین نظارت داریم بر اینکه فصل درآمد چگونه با نوسان پیش‌بینی‌شده تعامل می‌کند، به ویژه برای سهام‌های بزرگ. تحلیل پایپر در اوایل امسال که واکنش‌های درآمدی کوچک شده است، به نظر می‌رسد در حال بازگشت است. در واقع، انتظارات ضعیف اکنون منجر به واکنش‌های بزرگی در زمانی می‌شود که نتایج حتی پیش‌بینی‌های متوسط را نیز از دست می‌دهند. این موضوع به سختی در پیش‌بینی قرار گرفتن‌ها کمک می‌کند، زیرا قیمت‌گذاری ریسک پیش از اعلامیه‌ها نامتقارن و به طور فزاینده‌ای وابسته به مسیر می‌شود.
این دینامیک‌های در حال تغییر—در قیمت‌گذاری ریسک، شکاف‌های فنی و عملکرد نوسانات—نشان می‌دهد که یک بازنگری در حال انجام است. موقعیت‌ها به تنظیمات سریع‌تری نیاز دارند، توقف‌ها باید تنگ‌تر باشند و دوره‌های نگهداری احتمالاً باید کوتاه‌تر شوند. معاملاتی که در افق‌های طولانی‌تر مؤثر بودند، ممکن است اکنون با چالش مواجه شوند، عمدتاً به دلیل اینکه شرایط به سرعت نسبت به دوره‌های گذشته تغییر می‌کند. معاملات ساختاری که ریسک را شامل می‌شوند، نه اینکه آن را افزایش دهند، احتمالاً مناسب‌تر خواهند بود.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
