اتحادیه اروپا در حال بررسی یک وقفه سه ماهه در اقدامات تلافی‌جویانه علیه ایالات متحده است که به‌طور اولیه برای ۱۵ آوریل برنامه‌ریزی شده بود.
این بررسی واکنش قابل توجهی در بازار به همراه نداشت و نشان می‌دهد که این موضوع توسط ذینفعان پیش‌بینی شده بود.
واکنش بازار نشان‌دهنده انتظارات است
این نشان می‌دهد که بازار از قبل امکان تأخیر را قیمت‌گذاری کرده بود، یا حداقل آن را پیش‌بینی کرده بود. عدم وجود حرکت قوی قیمت یا افزایش حجم نشان می‌دهد که معامله‌گران نه تنها غافلگیر نشده‌اند بلکه به حالت نگرانی هم نیفتاده‌اند. در برخی مواقع، ثبات در پاسخ به اندازه نوسانات شدید اهمیت دارد، اگر بیشتر نباشد.
از یک دیدگاه وسیع‌تر، زمانی که تأخیر رسمی در اقدامات تجاری به جفت ارزها یا قراردادهای مرتبط با سهام واکنشی نشان نمی‌دهد، این نشان می‌دهد که شرایط احتمالاً همچنان از دارایی‌های ریسک‌پذیر حمایت می‌کند، حداقل در حال حاضر. مشتقات که ما بیشتر به‌دقت زیر نظر داریم، تغییر عمده‌ای در معیارهای نوسانات ضمنی حول این توسعه نشان نداده‌اند. این ایده را تقویت می‌کند که تعداد کمی انتظار اقدامات تلافی‌جویانه تند در آینده نزدیک را داشتند.
برای کسانی که در حال هدایت معاملات آینده با تاریخ انقضای کوتاه یا گزینه‌های پوشش در بخش‌های فراآتلانتیکی هستند، این نشانه‌ای است برای ادامه ردیابی به‌روزرساني‌های برنامه‌ریزی‌شده سیاستی اما نه برای تغییر کامل استراتژی تنها به‌خاطر شایعه این تمدید. تصور کنید که درِ باز مانده است، اما ما می‌دانستیم که این در به‌زودی بسته نخواهد شد.
ادارهٔ فون در لاین تا کنون رویکردی محتاطانه اتخاذ کرده است و این تمایل به پیش‌بینی‌پذیری به نظر می‌رسد که ادامه دارد. این بدان معناست که باید برای پنجرهٔ سیاستی بعدی آماده شویم به‌جای اینکه نسبت به این وضعیت ثابت واکنش اغراق‌آمیز نشان دهیم.
هم‌راستایی پیام‌رسانی میان‌مرزی
یلن، از طرف دیگر، در هفته‌های گذشته به پیام‌دهی مداوم پایبند بوده است. بنابراین سیگنال‌های میان‌مرزی در حال حاضر ناهماهنگ نیستند — هرچند این وضعیت ممکن است پایدار نباشد. در برنامه‌ریزی برای سری بعدی تصمیمات، مفید است که تصور کنید لحن‌های دیپلماتیک نرم ممکن است فراتر از این ربع تقویمی ادامه یابد.
ما بر این باور هستیم که حساسیت‌های کوتاه‌مدت را در معرض نوسانات یورو-دلار پایین نگه داریم. موقعیت‌گیری در دارایی‌های مرتبط با تصمیمات تعرفه‌ای را زیر نظر داشته باشید، اما اگر نقدینگی تنگ شود، خیلی از معادل‌های نقدی دور نشوید. نرم شدن زمان‌بندی‌های تنش تجاری به این معنی نیست که ‘همه چیز خوب است’ — این فقط به این معنی است که احتمال غافلگیری در این ماه کمتر است و هنوز باید ماه آینده را با احتیاط مدیریت کنیم.
از نظر تاکتیکی، فاصله‌ها بین معاملات آتی شاخص‌های اروپایی و آمریکایی آرام باقی مانده‌اند — و ما انتظار نداریم که کاتالیزور نزدیکی این وضعیت را بشکند. با این حال، فضای ایجاد یک سوگیری ظریف در مشتقات دارایی‌های تک‌دارایی وجود دارد اگر مذاکرات سیاسی به مواردی با تبلیغ کمتر منتقل شوند. این ممکن است کسانی را که آمادگی کمتری دارند غافلگیر کند.
ما همچنان به تاریخ‌های انتقال توجه داریم و توصیه می‌کنیم که به علاقه‌های باز مخصوص هر قرارداد دقت کنید. حرکات کوچک ممکن است اهمیت بیشتری پیدا کنند اگر نقدینگی پیش از تابستان کاهش یابد. کسانی که با قراردادهای دارای تاریخ انقضای بلندمدت سر و کار دارند ممکن است فکر کنند که لحن نرم سیاست‌گذاران دلیل توجیهی برای حفظ سودها به جای تعقیب اصلاحات ملایم باشد.
به طور کلی، عدم وجود غافلگیری نباید به تنبلی منجر شود. عقربه تغییر نکرده اما به دور از ثابت بودن است.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
