یورو پیش‌بینی می‌شود که در طی دو سال آینده به طور قابل توجهی تقویت شود، زیرا بانک آمریکا روندهای مختلف اقتصادی و سیاستی در ایالات متحده و منطقه یورو را پیش‌بینی می‌کند. این بانک پیش‌بینی می‌کند که یورو تا پایان سال 2025 به 1.15 دلار در برابر دلار آمریکا برسد و تا پایان سال 2026 به 1.20 دلار افزایش یابد.
دو عامل اصلی پیش‌بینی می‌شود که این تغییر را تقویت کند: احتمال خطرات استاگفلاسیون در ایالات متحده در صورتی که یک دولت دوم ترامپ تشکیل شود، و سیاست مالی در حال تحول در اروپا. بانک آمریکا پیشنهاد می‌دهد که تعرفه‌های جدید و تنگی مالی ممکن است رشد ایالات متحده را مختل کند در حالی که تورم را حفظ می‌کند.
چشم‌انداز سیاست مالی اروپا
در مقابل، چشم‌انداز اروپا به نظر بیشتر مطلوب می‌رسد. نشانه‌هایی از تغییر در موضع مالی محتاطانه آلمان وجود دارد، با سرمایه‌گذاری عمومی بیشتر و هزینه‌های دفاعی که پیش‌بینی می‌شود رشد در سراسر منطقه یورو را تقویت کند. این اصلاحات، به همراه هماهنگی مالی در سطح اتحادیه اروپا، ممکن است تاب‌آوری اقتصادی منطقه را افزایش دهد.
عبارت قبلی مسیرهای کلان اقتصادی متفاوتی در ایالات متحده و منطقه یورو را outline کرده است که پیش‌بینی می‌شود بر دینامیک‌های ارزی در دو سال آینده تأثیر بگذارد. تحلیلگران انتظار دارند یورو به 1.15 دلار افزایش یابد و در نهایت تا پایان سال 2026 به 1.20 دلار در هر دلار برسد. آنچه که این را تقویت می‌کند، انحراف در تصمیمات مالی و چشم‌اندازهای تورمی در هر دو طرف اقیانوس اطلس است.
به زبان ساده، ممکن است به ترکیبی از رشد آرام و قیمت‌های پایدار مصرف‌کننده در ایالات متحده نگاه کنیم — سناریویی که برخی آن را به عنوان خطرات استاگفلاسیون در نظر می‌گیرند — به ویژه اگر تغییرات عمده‌ای در سیاست‌ها تحت یک تغییر احتمالی دولت رخ دهد. تحمیل تعرفه و محدودیت‌های هزینه ممکن است به طور مشترک از گسترش قوی‌تر جلوگیری کند بدون اینکه قیمت‌ها کاهش یابد، که این یک ترکیب تاریخی مشکل‌ساز برای قدرت ارز یا عملکرد سهام است.
پیامدهای استراتژیک بازار
از سوی دیگر، کشورهای منطقه یورو، به‌ویژه آلمان، به نظر می‌رسد از سیاست مالی سخت به سمت برنامه‌های بزرگ‌تر سرمایه‌گذاری عمومی حرکت کنند. تأکید فزاینده برلین بر هزینه‌های دفاعی و زیرساخت ممکن است نه تنها فعالیت را در آلمان تحریک کند، بلکه تأثیرات مثبتی بر اقتصادهای همکار در درون این بلوک نیز به همراه داشته باشد. اقدامات بروکسل به سمت هم‌افزایی مالی قوی‌تر در میان اعضا ممکن است ثبات بیشتری در تصمیم‌گیری‌های منطقه‌ای ارائه دهد و شوک‌های رو به پایین را کاهش دهد و انتظارات بازده بالاتر در میان‌مدت را حمایت کند.
از نظر عملی، ارزش دارد که توجه دقیقی به صورتجلسه‌های بانک مرکزی و اعلامیه‌های بودجه از پایتخت‌های کلیدی اروپا داشته باشیم. این‌ها سیگنال‌هایی هستند که ما می‌خواهیم هفته به هفته آنها را ارزیابی کنیم تا هر حرکتی در موقعیت‌های ارزی را نقشه‌برداری کنیم. اگر تورم سرخطی در ایالات متحده به رغم مسیرهای تندتر نرخ بهره کاهش نیابد، تفاوت‌های بازده ممکن است دیگر به نفع دلار کار نکند.
ما در حال بررسی آتیه‌های نرخ بهره و فاصله‌های اوراق قرضه دو ساله برای نشانه‌های مشخصی هستیم که این تغییر آغاز به ایجاد می‌کند. اگر ببینیم که قدرت یورو در این ابزارهای کوتاه‌مدت شروع به منعکس شدن می‌کند، ممکن است ولادهای اختیاری را تقویت کند و منحنی پیش‌رو قوی‌تری را به ارمغان آورد. قرارگیری در طول منحنی پیش‌رو، به ویژه در ساختارهایی با سودهای نامتقارن، ممکن است در برابر آنچه که احتمالاً تحولات اقتصادی پیش‌بینی‌نشده خواهد بود، حفاظت بهتری ارائه دهد.
ما می‌یابیم که بیانیه از طریق اسپردهای خرید یورو، به ویژه آنهایی که کمی بالاتر از قیمت فعلی برای مدت شش‌ماه تا یک‌سال قرار داده شده‌اند، بدون هزینه اولیه زیاد، انحنا خوبی را ارائه می‌دهد. مدیریت ریسک گاما در هفته‌های کلیدی رویداد هنوز هم حیاتی خواهد بود. به عنوان مثال، یک تغییر از فرانکفورت یا یک اعلامیه بودجه کلیدی از برلین می‌تواند ولادهای ضمنی را فراتر از قیمت‌گذاری فعلی حرکت دهد.
کار جکسون در مورد اختلافات سیاست‌های مقایسه‌ای در فصل گذشته پیشنهاد می‌دهد که منتظر سیگنال‌های مالی باشیم تا مسیر منطقه یورو را تأیید کنیم — آن تاییدها ممکن است زودتر از آنچه انتظار می‌رفت، برسند. مرور مهدتا از چرخه‌های دلار بلندمدت، زمینه را اضافه می‌کند: دوره‌های تنگ شدن همراه با تعادل‌های تجاری صاف تمایل به تضعیف دلار دارند، به ویژه زمانی که بلوک‌های دیگر هماهنگی بهتری را نشان می‌دهند.
ما همچنان بر روی عدم تطابق‌ها بین اصول و قرارگیری‌ها تمرکز داریم. اگر قرارگیری‌های کوتاه دلار خیلی سریع تسریع یابد بدون حمایت داده‌های جدید، ممکن است معاملات ضد روند تاکتیکی را بررسی کنیم، به ویژه در اطراف انتشار‌های کلیدی CPI یا اشتغال. آگاهی از خطرات مرتبط با زورآزمایی مالی ایالات متحده نیز ضروری است، به ویژه اگر دور دیگری از مباحث سقف بدهی به تیترهای خبری برگردد. این معمولاً تقاضای موقتی برای دارایی‌های ایالات متحده ایجاد کرده است، اما به طور مداوم اینگونه نیست، بسته به دماهای سیاسی در آن زمان.
حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و در حال حاضر شروع به معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
