بانک مرکزی استرالیا (RBA) ممکن است کاهش نرخ را در نظر بگیرد زیرا شرایط اقتصادی جهانی رو به وخامت می‌گذارد. با پیشرفت اقتصادهای بزرگ به سمت عدم قطعیت و نگرانی‌ها در مورد یک جنگ تجاری احتمالی، چشم‌انداز رشد جهانی به نظر ناامیدکننده می‌رسد. بیشتر پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهند که RBA موضع فعلی خود را حفظ خواهد کرد و اجماع به سمت ثابت نگه‌داشتن نرخ‌ها متمایل است. با این حال، CBA پیش‌بینی صدایی ملایم‌تر از RBA را دارد، در حالی که Westpac دیدار آینده را بی‌تأثیر می‌داند و کاهش نرخ را در ماه مه پیش‌بینی می‌کند. در همین حال، گلدمن ساکس پیش‌بینی خود را از کاهش نرخ از آوریل به مه منتقل کرده است.

پیش‌بینی‌های متضاد در مورد سیاست‌های پولی

تا کنون، این مقاله پیش‌بینی‌های مختلف بانک‌ها را در مورد اینکه بانک مرکزی استرالیا ممکن است نرخ نقدی را به کجا ببرد، مشخص می‌کند. علیرغم اجماع آشکار بر اینکه نرخ‌ها در کوتاه‌مدت ثابت باقی بمانند، انتظارات متضادی در مورد لحن و مسیر بانک در طول سال وجود دارد. لحن عمومی محتاطانه است و عمدتاً تحت تأثیر تقاضای جهانی و استرس‌های بازار قرار دارد — به‌ ویژه ناشی از افزایش تنش‌های تجاری و کند شدن شاخص‌ها در بخش‌های دیگر جهان. در حالی که برخی بر این باورند که دیدار آینده بدون اقدام مستقیم خواهد بود، دیگران انتظارات خود را با دقت بیشتری کاهش می‌دهند و زمان‌بندی‌های خود را به نیمه سال منتقل می‌کنند. تیم استیونس، برای مثال، انتظارهای خود را تنها به‌ کمی تغییر می‌دهد و نشان می‌دهد که کاهش هنوز در راه است اما در زمانی دورتر از آنچه قبلاً تصور می‌شد. این تغییر به دقت با تحولی در احساس ریسک بین‌المللی هم‌راستا است. در سمت ما، ما شاهد همان احتیاط در سایر بانک‌های بزرگ هستیم، چرا که نشانه‌های روشنی از کند شدن جهانی شروع به شکل‌گیری کرده است. ممکن است مدت زمان نزدیک ثابت باشد، اما قیمت‌گذاری‌های آینده داستان دیگری ارائه می‌دهند. برای کسانی که در تجارت مشتقات نرخ بهره فعال هستند، این جو نیاز به تعدیل دارد. قیمت‌گذاری فعلی نرخ‌های ابتدایی استرالیا جایی برای شگفتی‌ها بسیار محدود می‌کند — که مسیر برای موقعیت‌گیری سفته‌بازی را تنگ می‌کند. بدین معنا است که هر گونه تغییر از یک انتظار ثابت — چه از طریق ارتباطات رسمی یا تفسیر بازار از انتشار اقتصادی — می‌تواند باعث جابجایی وسیع‌تری شود. اکنون تحمل کمی برای خوش‌بینی غیرمنتظره در پیش‌بینی‌های کلان وجود دارد، به‌ویژه اگر با تقاضای خارجی نرم یا روندهای کاهش تورم جهانی در تضاد باشد. از منظر نوسان‌پذیری، ابزارهای کوتاه‌مدت شروع به نشان دادن احتیاط کرده‌اند، اگر نگوییم عدم قطعیت کامل. ما شاهد تغییرات کمی در سوآپ‌ها و قبوض هستیم، زیرا برخی از دپارتمان‌ها شروع به محافظت در برابر ریسک تغییرات زودهنگام کرده‌اند. آنچه هفته گذشته برای ما جالب بود، افزایش فعالیت‌های هجینگ در سررسیدهای ماه مه و ژوئن بود که نشانه‌ای از انتظارات افزایش‌یافته برای یک تغییر — نه لزوماً از دیدار این ماه، بلکه از هدایت، بروزرسانی‌های اقتصادی یا نظرات بلندمدت است.

حساسیت بازار و کنترل داده‌ها

دوایل، از سوی دیگر، این وضعیت را بیشتر به‌عنوان یک بازی صبر تلقی می‌کند و پیشنهاد می‌کند که هیچ تغییر سیاست ملموسی در کوتاه‌مدت محتمل نیست. با این حال، دیدگاه آنها محدودیت فعلی در موقعیت‌گیری حساس به نرخ را تأکید می‌کند — و نشان می‌دهد که ما ممکن است نیازی به تعقیب تاریخ جلسه اصلی نداشته باشیم، بلکه باید تمرکز خود را بر روی تغییر احتمالات درست در افق تغییر دهیم. این به معنای عدم اقدام نیست؛ بلکه تمایل به تغییر زمان و حساسیت است. ما اکنون چندین نقطه داده را به‌طور خیلی نزدیک‌تری زیر نظر داریم — به‌ویژه چاپ‌های بازار کار و نظرسنجی‌های احساسات کسب‌وکار. این همان جایی است که ممکن است فشار ابتدا نمایان شود و احتمالاً جایی که جهت‌گیری سیاست شروع به افزایش اضطرار کند. معامله‌گران کوتاه‌مدت نباید بیش از حد به تصمیمات اصلی تکیه کنند، که هنوز احتمال شگفتی پایینی دارند. بلکه، حرکت واقعی ممکن است از تغییر اطمینان در مسیر میانه ناشی شود. به طور کلی، راه پیش رو آمادگی را بر پیش‌بینی ترجیح می‌دهد. بهتر است پاسخگو بمانیم و چشم‌انداز بازی‌هایی را که از نوسانات گسترده‌تر در اطراف پیش‌بینی‌های بلندمدت بهره‌مند می‌شوند، باز نگه داریم. همانطور که همیشه، جهت‌گیری از اهمیت کمتری نسبت به زمانبندی مربوط به آن برخوردار است. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید