EUR/USD در حال حاضر در تلاش است تا در محدوده 1.1000 ثبات یابد. رئیس فدرال رزرو، پاول، انتظارات برای کاهش نرخ‌ها را کاهش داده و نشان داده است که خطرات مرتبط با تورم و رکود ناشی از تعرفه‌های آمریکا می‌تواند توانایی فدرال رزرو برای کاهش نرخ‌ها را محدود کند. روز جمعه، EUR/USD عمدتاً بدون تغییر باقی ماند که نشان‌دهنده احتیاط بازار است. پاول اذعان کرد که اقتصاد ایالات متحده به نظر سالم می‌آید، اما نسبت به احتمال بروز تورم ناشی از تعرفه‌های اخیر وضع شده توسط دولت ترامپ، هشدار داد که نگرانی‌ها در مورد خطرات رکود تورمی را افزایش می‌دهد.

رویکرد محتاطانه فدرال رزرو

این لحن اخیر از پاول، هرچند سنجیده، نشان می‌دهد که فدرال رزرو در عجله‌ای برای کاهش تنگی پولی نیست. اشاره به فشارهای تورمی ناشی از تعرفه‌های دوران ترامپ فقط درباره تورم ناشی از هزینه نیست – این یک هشدار واضح است که شوک‌های قیمتی خارجی هنوز در مباحث سیاست‌گذاری اهمیت دارند. با وجود نظرات دلگرم‌کننده در مورد قدرت اقتصادی کنونی، چشم‌انداز تورم همچنان به سمت بالا تمایل دارد که هر چشم‌انداز معناداری از کاهش نرخ‌ها را به طور جدی به تأخیر می‌اندازد. از دیدگاه ما، هر فرضی از تسهیل سریع سیاست‌ها جایگاه نادرستی دارد. قیمت‌گذاری ابزارهای حساس به نرخ باید این احتیاط گسترده‌تر را منعکس کند. ما دیده‌ایم که هدایت‌های جلوتر از فدرال رزرو به سمت گرایش نرم نیست. معامله‌گران باید از انگیزه پیش‌بینی کاهش‌ها فقط بر اساس نقاط داده‌ای بهبودیافته صرف نظر کنند. در عوض، آن‌ها باید به نشانه‌های پایدار تورم، به ویژه آن‌هایی که به هزینه‌های تجاری و محدودیت‌های عرضه مربوط می‌شود، توجه بیشتری داشته باشند. واکنش ملایم یورو، به‌ویژه در روز جمعه، نشان می‌دهد که بازارها هنوز در حالت انتظار و مشاهده‌اند. با این حال، این ثبات در 1.1000 نشانه‌ای از راحتی نیست. بلکه، این موضوع نشان‌دهنده کاهش نوسانات در حالی است که خطرات کلان همچنان حل نشده‌اند. با ذکر خطرات رکود تورمی به‌طور صریح، نوسانات می‌توانند به سرعت دوباره ظاهر شوند – به‌ویژه اگر تعرفه‌های اضافی یا فشارهای قیمتی در داده‌ها بروز پیدا کنند.

تأثیر انحراف سیاست پولی

نرخ‌های کوتاه‌مدت در ایالات متحده می‌تواند بالا باقی بماند، که این امر دلار را در برابر یورو در کوتاه‌مدت حمایت می‌کند، به شرطی که بهبودی معناداری در چشم‌انداز رشد منطقه یورو مشاهده نشود. سرمایه‌گذاران در این طرف باید عدم تقارن بین خوش‌بینی محتاطانه بانک مرکزی اروپا و بی‌میلی فدرال رزرو به تغییر را مورد توجه قرار دهند. همچنین، لازم به بررسی دینامیک‌های موقعیتی است. یورو در جلب توجه دچار مشکل شده و با احتمال انحراف سیاست پولی، علاقه باز به موقعیت‌های مشتقه EUR/USD می‌تواند حساسیت بیشتری به داده‌های ورودی ایالات متحده نشان دهد، به‌ویژه در مورد مصرف و رشد دستمزد. این موضوع نشان دهنده تحمل کمتر برای شگفتی‌های منفی از اروپا یا سیگنال‌های نرم از فرانکفورت است. به عنوان معامله‌گران، ما باید حساسیت خود را نسبت به خطرات اصلی دوباره برقرار کنیم، به‌ویژه هنگامی که به‌طور مستقیم به انتقال تورم و ثبات بازار کار مربوط می‌شود. یک دیدگاه وسیع از تعرفه‌ها و تورم باید در انتظارات نرخ گنجانده شود، و نه به عنوان تحریفات موقتی برخورد شود. فدرال رزرو، به اعتراف خود پاول، به‌طور جدی به آن‌ها رسیدگی می‌کند – و ما نیز باید همین‌طور باشیم. حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون معامله را شروع کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید