“`html شاخص نهایی خدمات PMI در منطقه یورو برای ماه مارس به 51.0 رسید که از مقدار اولیه 50.4 افزایش یافته و نشان‌دهنده رشد جزئی در بخش خدمات است. با این حال، وضعیت اقتصادی کلی همچنان ثابت مانده و تعداد کسب‌وکارهای جدید برای دومین ماه متوالی کاهش یافته است. فشارهای تورمی در بخش خدمات در ماه مارس کاهش یافت و هزینه‌ها با سرعت کمتری افزایش پیدا کردند و ارائه‌دهندگان نرخ‌های افزایش قیمت را کاهش دادند. با این وجود، نرخ‌های تورم همچنان بالا هستند که بانک مرکزی اروپا را به بررسی تعدیل نرخ‌های بهره در میان عدم‌قطعیت‌های جاری واداشته است.

نشان‌دهنده رشد ملایم Composite PMI

Composite PMI برای سومین ماه متوالی در حال رشد است، اما تعرفه‌های آمریکا ممکن است این ثبات را تهدید کنند. یک بسته مالی برنامه‌ریزی شده از آلمان به منظور حمایت از صنایع کلیدی خواهد بود و ممکن است خطرات رکود در منطقه یورو را کاهش دهد. داده‌های فعلی نشان‌دهنده بهبود جزئی در فعالیت خدماتی منطقه یورو است که با گسترش قابل اندازه‌گیری در ماه مارس مشخص شده است. امتیاز 51.0 در شاخص مدیران خرید نشان‌دهنده رشد است، اما تنها کمی بالاتر از آستانه‌ای که انقباض را از گسترش جدا می‌کند. در این میان، مهم است که توجه داشته باشیم که در حالی که فعالیت‌ها افزایش یافته‌اند، کسب‌وکارهای ورودی دوباره کاهش یافته‌اند و اکنون برای دومین ماه است. این علامت هشدار ظریف نباید نادیده گرفته شود، به‌ویژه که تقاضای اساسی نشانه‌هایی از ضعف در زیر اعداد سطحی را نشان می‌دهد. ما شاهد برخی تسکین‌ها در جبهه قیمت‌ها هستیم، با افزایش هزینه‌های ورودی در سطحی کندتر و هزینه‌های خروجی که الگویی مشابه را دنبال می‌کند. برای کسانی که حرکت‌های ناشی از تورم را به دقت زیر نظر دارند، این کاهش در تورم مبتنی بر خدمات خوشایند است. اما زمینه وسیع‌تری نیز وجود دارد. سطح کلی قیمت‌ها برای بانک مرکزی اروپا همچنان بسیار بالاست که این بانک را از کاهش احتیاط باز می‌دارد. بنابراین، با وجود کاهش، هنوز مسیر باز به سمت تغییرات سریع سیاستی وجود ندارد. اینکه Composite PMI برای سومین ماه به آرامی افزایش یافته است، امیدوارکننده است—این نشان می‌دهد که هم بخش تولید و هم خدمات به صورت کلی رو به جلو حرکت می‌کنند. با این حال، این نباید به عنوان یک حرکت مستمر تلقی شود. بخش عمده‌ای از این وضعیت شاید حتی به خاطر اختلالات خارجی مانند تعرفه‌های پیشنهادی آمریکا که ممکن است جریان‌های تجاری را کاهش دهد و هر گونه پیشرفت آسیب‌پذیر را تحت تاثیر قرار دهد، در حالت احتیاطی قرار دارد.

حمایت مالی ممکن است چشم‌انداز را شکل دهد

دولت شولز در برلین به نظر می‌رسد که قصد دارد یک طرح حمایت مالی را برای حفظ رقابت‌پذیری در صنایع بزرگ اجرا کند. چنین تدبیری می‌تواند به تقویت تقاضا و حفظ اشتغال، به‌ویژه در بخش‌های حساس به صادرات کمک کند. اگر این طرح به طور کامل تصویب شود، ممکن است پیامدهای وسیع‌تری برای سطوح تولید در سراسر منطقه یورو به همراه داشته باشد. برای ما که این تحرکات را تفسیر می‌کنیم، مسأله تطبیق نیت با زمان‌بندی است. درحالی‌که برخی داده‌ها بهبودی را نشان می‌دهند، دیگران همچنان به احتیاط اشاره دارند. خواندن اختلاف بین فشارهای قیمت و سطوح فعالیت، ایده حرکت یک‌طرفه اکنون زودهنگام به نظر می‌رسد. بنابراین باید با احتیاط پیش برویم و عملکرد بخش‌ها، انتظارات سیاستی و تحولات جهانی را به طور همزمان وزن کنیم—به‌ویژه پیش از هرگونه خطرات شدید قیمت‌گذاری مجدد. نظارت بر نحوه قیمت‌گذاری بازارهای اوراق قرضه درخصوص حرکات آینده نرخ بهره—به‌ویژه در رابطه با موقع‌گیری نرخ پایانی—باید بخشی از چک‌های موقعیتی منظم در روزهای آینده باشد. به احتمال زیاد، تنظیمات بیشتر واکنش‌گرا خواهند بود تا پیش‌بینی‌کننده، به‌ویژه اگر تنش‌های تجاری تشدید شوند یا داده‌های قیمت‌گذاری مسیرهای مورد انتظار را تحت تأثیر قرار دهند. “` حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید