تمرکز اصلی امروز بر داده‌های تورم آلمان است، که تنها آیتم مورد توجه است. داده‌های اخیر از فرانسه و اسپانیا از انتظارات عقب مانده، احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه در جلسه بعدی بانک مرکزی اروپا را افزایش می‌دهد.
علاوه بر این، گزارشی از وال استریت ژورنال نشان می‌دهد که ترامپ در حال بررسی اجرای تعرفه‌های گسترده‌تر و بالاتر است که ممکن است تا ۲۰ درصد افزایش یابد. این خبر ممکن است به حس احتیاط بازار در آستانه رویداد ۲ آوریل کمک کند.
عوامل حرکتی احساسات بازار
قسمت اولیه دو عامل اصلی تأثیرگذار بر احساسات را شناسایی می‌کند: ارقام تورم ناامیدکننده از فرانسه و اسپانیا و گمانه‌زنی‌های جدید در مورد برنامه‌های تعرفه‌ای گسترده از سوی رهبری سابق ایالات متحده. برای منطقه یورو، کاهش تورم در اقتصادهای بزرگتر به انتظارهای نرمتر برای تنگ کردن سیاست‌های پولی اشاره دارد. با توجه به ارقام آلمان که به زودی منتشر می‌شوند، بازارها احتمالاً هر گونه شگفتی منفی را به عنوان مرحله‌ای دیگر به سمت کاهش نرخ از سوی بانک مرکزی اروپا می‌نگرند—احتمالاً در نزدیک‌ترین جلسه.
اینکه تورم فرانسه و اسپانیا پایین‌تر از پیش‌بینی‌ها آمده، نشان می‌دهد که فشارهای تقاضای داخلی ممکن است بیشتر از آنچه قبلاً فرض می‌شد، کاهش یافته باشد. از دیدگاه ما، این منجر به توجه به چگونگی واکنش بانک مرکزی اروپا می‌شود، زیرا رشد قیمت‌های ملایم‌تر در سرتاسر بلوک، استدلال برای حفظ نرخ‌های بهره بالا را ضعیف می‌کند. ارقام آلمان که به زودی منتشر می‌شوند، ممکن است این مسیر ملایم را تأیید کنند یا آن را به سوال بکشند. با این حال، مگر اینکه تورم در آنجا به طور معناداری افزایش پیدا کند، بعید است که بازده اوراق قرضه به یک حرکت بالا و پایدار ادامه دهند.
لاگارد با یک تصمیم سیاستی دشوار روبروست، اما داده‌های ضعیف‌تر تورم منطقه‌ای حمایت از تمایل بیشتر به سمت سیاست‌های ملایم را تقویت می‌کند. برای ما، این نشان می‌دهد که انتظارات حول جلسه ژوئن به نزدیکی قطعیت برای کاهش ۲۵ واحد پایه نزدیک‌تر شده‌اند. این هنوز مجموع سه چنین حرکتی را در بقیه سال قیمت‌گذاری می‌کند. هر انحرافی می‌تواند باعث اصلاحات کوتاه‌مدت در دارایی‌های پرخطر و نرخ‌های اروپایی شود.
نگرانی‌های تعرفه‌ای به عدم قطعیت بازار می‌افزاید
در این حین، بازارها در میانه هفته از تیترهایی از روزنامه‌ای که حاکی از طرح احتمالی ترامپ برای افزایش تعرفه‌های تجاری تا ۲۰ درصد هستند، بی‌ثبات شدند و نگرانی‌های بیشتری به تنوع محافظه‌کارانه را احیا کردند، اگر او به مقام خود برگردد. این رخداد که در آستانه یک رویداد کلیدی در کمپین در تاریخ ۲ آوریل رخ می‌دهد، درجه‌ای از ناامنی را به قیمت‌گذاری برای سهام، به ویژه آن‌هایی که در معرض چرخه‌های تجاری جهانی هستند، وارد می‌کند. در حالی که این یک تغییر اقتصادی فوری نیست، لایه‌ای از خطرات ژئوپولیتیکی را اضافه می‌کند که ممکن است بر اشتهای کوتاه‌مدت برای نام‌های با بتای بالاتر تأثیر بگذارد.
به سوی هفته آینده، تمرکز باید بر روی ارقام تورم اروپا و هر گونه ارتباط جدید از مقامات سیاستی باقی بماند. با اینکه نوسانات هنوز به طور نسبتاً حفظ شده‌اند اما خطرات نزولی در داده‌ها در حال افزایش است، موقعیت‌گیری در فضای گزینه‌ها ممکن است به سمت هجینگ بیشتری متمایل شود. هر تاکتیکی که اکنون اتخاذ شود باید سیگنال‌های ماکرو اقتصادی و سر و صداهای اضافی از تحولات سیاسی ایالات متحده را در نظر بگیرد. معامله‌گران باید زودتر از دیرتر عمل کنند تا هر گونه کاهش در تفاوت‌های بازده را بازتاب دهند، به ویژه در انتهای کوتاه منحنی‌های اروپایی و آمریکایی. معامله‌گران با موقعیت حول نرخ‌های یورو خواهند خواست انتظارات را قبل از اینکه توافق بازار به طور کامل به گام بعدی بانک مرکزی اروپا نزدیک شود، پیش‌خور کنند.
حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
