یک مقاله نظری در روزنامه مردم چین پیشنهاد می‌کند که ممکن است فرصت‌هایی برای کاهش نسبت ذخیره قانونی (RRR) و کاهش نرخ بهره وجود داشته باشد. این حدس و گمان با توجه به کاهش مداوم در سهام جهانی اعتبار بیشتری پیدا می‌کند.
نسبت ذخیره قانونی یک مقررات است که حداقل ذخایر هر بانک را نسبت به تعهدات سپرده‌اش تعیین می‌کند. این نسبت که توسط بانک مرکزی چین (PBOC) تعیین می‌شود، به‌طور مستقیم بر ظرفیت وام‌دهی بانک‌های تجاری تأثیر می‌گذارد.
زمانی که RRR افزایش می‌یابد، بانک‌ها ذخایر بیشتری را نگه می‌دارند که توانایی آنها برای وام‌دهی را کاهش می‌دهد و در نتیجه عرضه پول را کاهش می‌دهد. برعکس، کاهش نسبت ذخیره قانونی به بانک‌ها این امکان را می‌دهد که بیشتر وام دهند و احتمالاً فعالیت اقتصادی را تحریک کنند.
همان نظر همچنین به امکان کاهش نرخ بهره اشاره دارد که معمولاً تأثیر آن کاهش هزینه‌های وام‌گیری در سراسر بازار است. ایده اصلی پشت این اقدام این است که با ارزان‌تر کردن دسترسی به اعتبار، سرمایه‌گذاری و هزینه‌های مصرف‌کنندگان را تشویق کند. چنین اقداماتی می‌تواند غالباً شتابی به اقتصادی که در حال کند شدن است، وارد کند. زمانی که در کنار کاهش احتمالی نسبت ذخیره قانونی قرار می‌گیرد، هدف به وضوح مشخص به نظر می‌رسد: تقویت نقدینگی داخلی و به دنبال آن، اعتماد به نفس در کسب و کار.
اکنون، در حالی که ارتباطات رسمی از رسانه‌های دولتی به خودی خود به معنای تغییر سیاست نیست، اغلب به عنوان یک سیگنال از جایی که مقامات ممکن است به سمت آن حرکت کنند، تلقی می‌شود. بازارها منتظر هرگونه اقدام ملموس از بانک مرکزی در آینده نزدیک خواهند بود، به ویژه اگر نوسانات در سهام خارجی ادامه یابد. لحن در آن مقاله نظر، که عمدتاً مثبت در مورد چشم‌اندازهای تسهیل بود، نشان می‌دهد که ممکن است وارد یک دوره شویم که حمایت پولی بیشتر پیشرو و فعال شود تا واکنشی.
برای ما، باید توجه داشته باشیم که چگونه دینامیک‌های بنیادی به ابزارهای مرتبط با آینده‌های نرخ بهره می‌پیوندند. تاجران که به دقت در حال رصد مواضع سیاستی چین هستند ممکن است شروع به تنظیم انتظارات خود در مورد منحنی‌های بازده کنند، به ویژه در بازارهای آسیایی. کاهش نرخ‌ها معمولاً هزینه تامین مالی را کاهش می‌دهد که به نوبه خود بر موقعیت‌های ساخته شده بر اساس تفاوت‌های نرخ تأثیر می‌گذارد. اگر نسبت‌های ذخیره کاهش یابد، بانک‌های تجاری احتمالاً فعالیت وام‌دهی خود را افزایش می‌دهند و ممکن است تقاضا برای کالاهای پایه و کالاهای واسطه‌ای بالاتر برود. این امر سپس بر سطوح فعالیت و بخش‌های مرتبط با مصرف تأثیر خواهد گذاشت.
در این وضعیت، بازارهای مشتقات ممکن است شروع به نشان دادن حساسیت بیشتری به شاخص‌های اعتبار سرزمین اصلی کنند. اگرچه پیش‌بینی مستقیم همچنان با ریسک‌های زیادی همراه است، الگوهای قیمت‌گذاری معمولاً سریع‌تر از اعلامیه‌های بانک مرکزی حرکت می‌کنند. اینجاست که زمان‌بندی بیشتر از نیت اهمیت پیدا می‌کند—به ویژه زمانی که تیترهای اقتصادی به طور ناگهانی تغییر می‌کنند.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
