ین ژاپن (JPY) روندی منفی را حفظ کرده است، زیرا گمانه‌زنی‌ها درباره کاهش اقتصادی ناشی از تعرفه‌ها نشان می‌دهد که بانک ژاپن (BoJ) ممکن است به سیاست‌های ثابت روی آورد. عملکرد مثبت در بازارهای سهام آسیا و افزایش خفیف در دلار آمریکا (USD) فشار بیشتری به JPY وارد می‌آورد. انتظار می‌رود که BoJ به افزایش نرخ بهره ادامه دهد، زیرا تورم در حال افزایش است که باعث کاهش بیشتر افت JPY می‌شود. از سوی دیگر، کاهش‌های پیش‌بینی شده از سوی فدرال رزرو (Fed) خریدهای تهاجمی دلار را محدود می‌کند و جفت ارز USD/JPY برای عبور از سطح روانی 150.00 با مشکل مواجه است. رفتارهای بازار آسیا از افزایش‌های وال استریت پیروی می‌کند، در حالی که نگرانی‌هایی درباره تأثیر تعرفه‌های فراگیر بر صنایع ژاپن وجود دارد. به علاوه، آمارهای اخیر تورم امکان افزایش نرخ بهره BoJ را زنده نگه می‌دارد و JPY را از زیان‌های بزرگ‌تر محافظت می‌کند. داده‌های کلان اقتصادی اخیر نشان می‌دهد که قیمت‌ها در حال افزایش و محیط کسب و کار در حال رکود است که نگرانی‌هایی درباره رکود تورمی ایجاد کرده است. شاخص مدیران خرید (PMI) تولید به 49 سقوط کرده و تعداد شغل‌های خالی در فوریه به 7.56 میلیون کاهش یافته است. انتظارات بازار نشان می‌دهد که Fed ممکن است نرخ‌های وام‌گیری را تا 80 واحد پایه تا پایان سال کاهش دهد، که به طرز معناداری خریداران برای USD جذب نمی‌کند. تفاوت انتظارات بین BoJ و Fed ممکن است تفاوت نرخ را کاهش دهد و JPY را بیشتر تثبیت کند. تجارت‌گذاران منتظر داده‌های اقتصادی آمریکا هستند، از جمله گزارش اشتغال ADP و سفارش‌های کارخانه، برای تعیین مسیر. از نظر تکنیکی، جفت ارز USD/JPY در پایین میانگین متحرک ساده 100 دوره‌ای مقاوم بوده است ولی قبل از دنبال کردن افزایش‌ها، پیشنهاد می‌شود منتظر خریدهای قابل توجهی باشند. مقاومتی در اطراف سطح 150.25 وجود دارد، با احتمال افزایش‌های بیشتر اگر بالای 150.75-150.80 شکسته شود. از سوی دیگر، حمایت‌هایی در اطراف 149.30-149.25 وجود دارد و شکستن زیر این سطوح می‌تواند راه را برای بازگشت به روند نزولی هموار کند. تعرفه‌ها عوارض گمرکی بر واردات هستند که به منظور حمایت از صنایع محلی اعمال می‌شوند و با مالیات‌ها در هدف و کاربرد متفاوتند. در حالی که برخی از اقتصاددانان از تعرفه‌ها به عنوان ابزاری برای حمایت از بازارهای داخلی حمایت می‌کنند، دیگران هشدار می‌دهند که ممکن است عواقب منفی طولانی‌مدت داشته باشند. در طول کمپین انتخاباتی ریاست‌جمهوری 2024، دونالد ترامپ قصد دارد از تعرفه‌ها برای تقویت اقتصاد آمریکا استفاده کند، به ویژه با تمرکز بر مکزیک، چین و کانادا. در این زمینه، تعرفه‌ها به عنوان وسیله‌ای برای ایجاد درآمد برای کاهش مالیات بر درآمد شخصی عمل خواهند کرد. تجارت‌گذاران احتمالاً توجه بیشتری به قیمت‌گذاری تفاوت‌های نرخ بهره خواهند داشت. پیشنهاد ضمنی این است که سیاست‌گذاران در توکیو ممکن است هزینه‌های وام‌گیری را – هرچند به آرامی – افزایش دهند که کف‌سازی را در پایین جبهه ضعف ین ایجاد کرده است. این موضوع دور از یک تغییر کامل در استراتژی است، اما حتی سیگنال‌های جزئی از سخت‌گیری می‌تواند نحوه دیدن واحد کم‌درآمد را در میان‌مدت تغییر دهد. از سوی دیگر، در آمریکا، احتمال کاهش نرخ‌ها افزایش یافته است، با پیش‌بینی‌های بازار پولی که سه یا بیشتر کاهش سیاستی را برای امسال پیش بینی می‌کنند. ما مشاهده کرده‌ایم که این پیش‌بینی‌ها ورود‌های تازه به دلار را محدود کرده است، به ویژه از سوی صندوق‌هایی که به دنبال آربیتراژ نرخ هستند. این باعث شده است که جفت ارز USD/JPY در یک محدوده محدود گرفتار شود، قادر به عبور قانع‌کننده از 150.00 بدون حرکتی تازه نباشد. آن سطح، هرچند از نظر تکنیکی قابل توجه است، اکنون به‌عنوان یک مانع بیشتر از یک هدف عمل می‌کند. یک عامل مهم نارضایتی روزافزون در مورد خطرات رکود تورمی است. تولید در حال کاهش است – که توسط کاهش PMI نشان داده شده است – و استخدام به آن اندازه‌ای که قبل بود، محکم نیست. کاهش در تعداد مشاغل خالی به این معناست که شرکت‌ها به هزینه‌های خود به دقت بیشتری نگاه می‌کنند و این ممکن است به احتیاط وسیع‌تری در احساسات مصرف‌کننده و شرکتی منجر شود. از منظر نوسانات، این ترکیب از افزایش قیمت‌ها و کاهش تولید ممکن است موقعیت‌های تهاجمی را محدود کند. عملکرد قیمت در جلسات آینده به شدت به داده‌های برتر آمریکا وابسته خواهد بود. عدد ADP روز چهارشنبه احتمالاً بینشی درباره میل بخش خصوصی به گسترش فهرست پرداختی‌ها ارائه خواهد کرد. سفارش‌های کارخانه، که معمولاً مشخصه‌ای عقب‌افتاده است، ممکن است همچنان نشان دهد که آیا هزینه‌های سرمایه‌گذاری در حال کاهش است یا خیر. اگر تأیید شود، این مسأله روایت کنونی را تقویت می‌کند که تجارت‌گذاران را وادار به اجتناب از ریسک‌های بلندمدت دلار به سمت تابستان می‌کند. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید