دروکنمیلر، که به ندرت در توئیتر فعال است، در پاسخ به مصاحبه‌ای با CNBC از ماه ژانویه در مورد تعرفه‌ها اظهارنظر کرد. او بیان کرد که از تعرفه‌های بیش از ۱۰ درصد حمایت نمی‌کند و بر موضع خود در ویدیو تأکید کرد.
در حال حاضر، قراردادهای آتی Nasdaq-100 و S&P 500 در حال تجربه کاهش هستند و بدترین دوره سه روزه افت از سال ۱۹۸۷ را ثبت کرده‌اند. این کاهش از هر افت سه روزه‌ای که در طول پاندمی Covid شاهد بودیم، بالاتر رفته است.
برای درک زمینه این موضوع، ابتدا باید به وزن موضع دروکنمیلر پرداخته شود. او به‌عنوان یک فرد با بینش کلان اقتصادی شناخته می‌شود و به ندرت نظرات خود را در رسانه‌های اجتماعی بیان می‌کند. وقتی کسی با این سطح از اعتبار صحبت می‌کند—به‌ویژه در مورد مکانیزم‌های تجاری مانند تعرفه‌ها—این نشان‌دهنده یک دیدگاه قوی است. در این مورد، پیام او مستقیم بود: رفتن به بالاتر از آستانه تعرفه ۱۰ درصد می‌تواند به تحریفات مضر منجر شود و نتایج مطلوب حمایتی را به همراه نداشته باشد.
در عین حال، آنچه که اکنون در بازارهای آتی مشاهده می‌کنیم بیشتر از یک نوسان است. قراردادهای آتی Nasdaq-100 و S&P 500 تحت فشار شدید قرار دارند. در طول سه روز معاملاتی، آنها بیش از هر زمان دیگری در طول وحشت پاندمی ۲۰۲۰ ارزش خود را از دست داده‌اند. این یک نقطه مرجع بسیار خاص و هشداردهنده برای مقایسه است. آنچه در آن زمان اتفاق افتاد به دلیل از دست رفتن سریع تقاضا بود. اکنون نیز عوامل در حال بازی متفاوت هستند، اما سرعت کاهش به همان اندازه سریع است—اگر سریع‌تر نباشد.
ما باید در نظر بگیریم که چه چیزی پشت پرده در حال حرکت است. این فقط شایعات سیاست تجاری یا اظهار نظرهای سیاسی نیست که باعث واکنش معامله‌گران می‌شود. همچنین موضوع تأمین‌کنندگان نقدینگی است که به حالت دفاعی درآمده‌اند، استراتژی‌های الگوریتمی که کاهش‌های نزولی را تسریع می‌کنند و داده‌های اقتصادی برنامه‌ریزی شده که بیشتر به عنوان تسریع‌کننده‌ها استفاده می‌شوند تا نشانه‌ها. جریان های نهادی به طور خاصی ناپایدار شده‌اند، به ویژه در گزینه‌ها و مشتقات کوتاه‌مدت، جایی که پوشش‌ها به جای اینکه باز شوند، دوباره ساختار می‌یابند.
بازار آتی دیگر فقط ارزش مورد انتظار را منعکس نمی‌کند. این بازار به عنوان بارومتر تغییرات بزرگتر در موقعیت‌ها عمل می‌کند. کاهش‌ها فراتر از برداشت سود هستند. آنها نشان‌دهنده تغییرات فوری و فشاری هستند که به سرعت در حال وقوع‌اند. این حرکت‌هایی که شاهد هستیم نشان می‌دهد که چندین استراتژی به نقاط شکست خود نزدیک شده‌اند و نوسان قیمت در خود بازخورد می‌دهد.
از منظر ما، باید به فعالیت‌های هجینگ دلتا در مناطق باExposure زیاد توجه کنیم. به‌ویژه نزدیک به تاریخ‌های منقضی محبوب. این مکانیزم‌ها وقتی نوسان قیمت بالا می‌رود، معمولاً حرکات اغراق‌آمیزی را تحریک می‌کنند. عدم تعادل در کنار علاقه باز می‌تواند به حدی بزرگ شود که جلوی قراردادهای آتی اندیس را به صورت نامتناسبی فشار دهد.
ما همچنین تغییراتی را در نحوه قیمت‌گذاری نوسان‌های ضمنی در کلیدهای اصلی مشاهده کرده‌ایم. اوایل این ماه، منحنی نسبتاً مسطح بود—بدون انتظارات قوی از آشفتگی کوتاه‌مدت. این به طور چشمگیری تغییر کرده است. این به ما می‌گوید که بازار انتظارات خود را بیشتر در قسمت ابتدایی مجدد تنظیم کرده است، در حالی که گزینه‌های بلندمدت عدم قطعیت بیشتری را نسبت به ترس‌های فوری نشان می‌دهند.
با تغییر قیمت‌گذاری، ما همچنین از چگونگی گسترش بین قراردادهای آتی آگاه هستیم. نحوه تغییرات contango و backwardation به ما می‌گوید که فشار در کجا در حال افزایش است. در حال حاضر، اینها تنها اسپایک‌های پوشش کوتاه نیستند. اینها تعدیل‌هایی هستند که به انتظارات مجدد تنظیم شده اشاره می‌کنند. درخواست‌های حاشیه‌ای، بازآرایی استراتژی و پاسخ‌های خودکار همگی در این نمودارها آثار خود را به جا می‌گذارند.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
