تولید صنعتی اسپانیا، که با توجه به تأثیرات تقویمی تنظیم شده است، در ماه فوریه به -1.9% نسبت به سال گذشته کاهش یافته است در حالی که پیشتر نرخ -1% بود. این داده، روند نزولی در عملکرد صنعتی کشور را زیر سوال می‌برد.
این رقم -1.9% در تولید صنعتی تنظیم شده با تقویم اسپانیا، کاهش‌هایی را که در داده‌های قبلی نیز قابل مشاهده بود، ادامه می‌دهد و این فقط یک نوسان آماری نیست. وقتی تولید بیشتر از آنچه انتظار می‌رفت کاهش یابد—به‌ویژه در یک خوانش دوم متوالی—نگرانی‌ها درباره تقاضا و کارایی در بخش‌های کلیدی مانند تولید، تولید انرژی و مواد سازنده را افزایش می‌دهد. بازنگری از -1% به نزدیک به دو درصد پایین‌تر، قابل نادیده گرفتن نیست. این نشان‌دهنده کاهش‌های ملموس در حجم تولید است که ممکن است به شرایط اعتباری سخت‌تر، سرمایه گذاری تجاری کند یا تقاضای مصرف‌کننده نرم‌تر مرتبط باشد که به یک منطقه خاص محدود نیست.
تأثیر بر جریان‌های صادراتی
ما تمایل داریم که خوانش‌های ماهانه یا نقاط داده‌ای منفرد را به عنوان نویز در نظر بگیریم، اما زمانی که روند سالانه به طور پایدار به سمت پایین حرکت کند، شروع به تأثیرگذاری بر مکانیزم‌های قیمت‌گذاری می‌کند—نه تنها فعالیت‌های بازار نقطه‌ای بلکه قراردادهای بلندمدت نیز. به‌ویژه در صنایعی که به شدت به جریان‌های صادراتی وابسته هستند، فعالیت صنعتی کندتر معمولاً تقاضای ورودی را محدود می‌کند، به کاهش مصرف انرژی کمک می‌کند و می‌تواند فشارهای تورمی داخلی را کاهش دهد. این برای منحنی و ساختارهای نوسان‌پذیری بالقوه در بازارهای انرژی و دارایی‌های مرتبط با کالاها پیامدهایی دارد.
همچنین، کندی از این نوع در چهارمین اقتصاد بزرگ حوزه یورو به طور اجتناب‌ناپذیری بر روی ارقام کل بلوک تأثیر می‌گذارد. تولید صنعتی پایین‌تر به معنای حاشیه‌های نازکتر، ساعات کار کمتر و در طول زمان—اگر ادامه یابد—تأثیری بر دریافت‌های مالیاتی و هزینه‌های عمومی خواهد داشت. در حالی که این موضوع در روند قیمت‌گذاری نرخ‌ها این هفته مرکزی نیست، اما تم کلی‌تری که ما در اظهارات آرام شورای حکومتی مشاهده کرده‌ایم را تأیید می‌کند.
تورس به عنوان مثال، به تازگی fundamentos کند مشابهی را به مسیر انتظارات تورمی میان‌مدت مرتبط کرده است و لحن او به باز بودن بیشتر برای اقدامات تسهیلی پیش از موعد اشاره کرد. چنین انتظارات سیاستی ییلدهای کوتاه‌مدت را فشرده می‌کند که در عوض می‌تواند به استراتژی‌های حمل و نقل تنظیم‌شده نسبت به نرخ و موقعیت‌یابی در دارایی‌های مختلف آسیب بزند. داده‌های اسپانیا به احتمال زیاد به این روند رو به رشد کمک خواهد کرد.
تنظیم استراتژی‌های هجینگ
برای کسانی که در معرض خطر از طریق مشتقات مدیریت می‌کنند، این به این معناست که باید به طور منظم استراتژی‌های هجینگ خود را در انتظار انعکاس فعالیت اقتصادی نرم‌تر در سیاست‌های پولی تسهیلی، تنظیم کنیم. ما در حال حاضر کاهش نسبی در منحنی‌های با ارز یورو را مشاهده می‌کنیم. بنابراین، تماشای کاهش تولید اسپانیا—نه به تنهایی، بلکه در اینکه چگونه بر ارزیابی‌های تولید کل حوزه یورو تأثیر می‌گذارد—به ما نشانه‌های جهت‌دهنده‌ای می‌دهد هنگام مشاهده نوسان و کجی ضمنی.
از تأیید در ماه آینده مراقبت کنید. کاهش دیگری در تولید اسپانیا ممکن است به استدلال اخیر ماتو درباره فشرده‌سازی حاشیه در جنوب که بر جمع‌آوری‌های قاره‌ای تأثیر می‌گذارد، بیشتر استدلال بدهد. این می‌تواند به معنای قیمت‌گذاری گزینه‌های کوتاه‌مدت با حساسیت بیشتر به شگفتی‌های منفی داده باشد که به نوبه خود حساسیت به زمان‌بندی حول اعلامیه‌های نظارتی را افزایش می‌دهد.
حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
