در ماه فوریه، تغییر اعتبار مصرف‌کننده در ایالات متحده کاهش ۰.۸۱ میلیارد دلار را ثبت کرد که کم‌تر از انتظارات ۱۵.۲ میلیارد دلار بود. این کاهش نشان‌دهنده کاهش وام‌گیری مصرف‌کنندگان در آن دوره است. اعتبار مصرفی نقش مهمی در فعالیت اقتصادی ایفا می‌کند و بر هزینه‌کرد و رشد تأثیر می‌گذارد. این کاهش ممکن است نشان‌دهنده تغییر در رفتار مصرف‌کننده یا شرایط اقتصادی باشد که ظرفیت‌های وام‌گیری را تحت تأثیر قرار می‌دهد.

کاهش اعتبار مصرفی

این کاهش ۰.۸۱ میلیارد دلاری، در مقایسه با پیش‌بینی ۱۵.۲ میلیارد دلاری، نه تنها به خاطر اندازه‌اش بلکه به خاطر آنچه که در زیر سطح نشان می‌دهد، برجسته است. وقتی اعتبار مصرفی اینگونه کاهش می‌یابد، به‌ویژه در برابر چنین فاصله‌ی وسیع انتظاری، معمولاً نشانه این است که خانواده‌ها احتیاط بیشتری نشان می‌دهند، یا به‌دلیل استانداردهای سخت‌تر وام‌دهی یا کاهش تمایل به مصرف وابسته به بدهی. به بیان ساده، مصرف‌کنندگان به اندازه‌ای که همه انتظار داشتند وام نگرفتند. اینکه آیا این به دلیل نگرانی درباره ثبات درآمدهای آینده، تحت فشار بودن از بابت نرخ‌های بهره بالاتر، یا شاید ترکیبی از هر دو است، نشان‌دهنده تردید است. اعتبار چرخشی – چیزهایی مانند کارت‌های اعتباری – معمولاً منعکس‌کننده ذهنیت‌های هزینه‌کرد کوتاه‌مدت است، و شکاف‌ها را قبل از رسیدن درآمد ماهیانه پر می‌کند. اگر این کند شود، نشان‌دهنده این است که یا مردم در حال احتیاط هستند، یا به حد ظرفیت خود رسیده‌اند. از دید ما، این موضوع به‌طور مستقیم اهمیت دارد. کاهش وام‌گیری مصرف‌کننده می‌تواند مانند یک دریچه فشار عمل کند و از داغی انتظارات تورمی بکاهد. این با آنچه که ما در حال نظارت بر آن هستیم هم‌راستا است – یک خنک‌شدن وسیع‌تر در معیارهای مصرف شخصی، به‌ویژه در دسته‌های اختیاری. اعتبار غیرچرخشی، که شامل وام‌های اتومبیل و وام‌های دانشجویی می‌شود، نیز با قدرت زیادی حرکت نکرده و تأییدی بر این است که وام‌گیری برای خریدهای اصلی نیز به نظر می‌رسد در حال تثبیت است. پاول به‌طور مشخص درباره این عدد خاص نظری نداده است، اما رویکرد وسیع‌تر فدرال رزرو ثابت بوده است. گرایش فعلاً به سمت نگه‌داشتن سیاست‌ها ثابت است مگر اینکه داده‌های سخت به‌طور قابل‌توجهی تغییر را توجیه کنند. چنین اعدادی روایت را به آرامی در جهت کاهش نرخ‌ها پیش می‌برد – کافی نیست که به‌طور محسوس بازارها را تحت تأثیر قرار دهد، اما در جهت آن مشهود است.

پیامدهای تغییر اعتبار مصرفی

از نظر ما، این یک لایه احتیاطی به موضع‌گیری‌های کوتاه‌مدت اضافه می‌کند. شما نمی‌توانید بدون شواهد واضح‌تر از قدرت مصرف، به‌طور تهاجمی نرخ‌های نوسان بالاتر را قیمت‌گذاری کنید. اخیراً، نرخ‌های ضمنی در درازمدت بهتر حفظ شده‌اند، اما ممکن است در حالی که عدم قطعیت درباره ترازنامه‌های خانگی ادامه دارد، با فشاری مواجه شوند. عدم تطابق بین تغییر واقعی و مورد انتظار اعتبار مصرفی ورودی ملموسی را برای مدلسازی ریسک در معرض خرده‌فروشی فراهم می‌کند. این احتمال وزن‌ها را جابجا می‌کند – نه به‌طور چشمگیر، اما به‌طور قابل‌توجهی – به سمت چشم‌انداز مسطح‌تری برای تورم ناشی از مصرف‌کننده. این توصیف از محیطی که در آن نرخ‌ها ثابت مانده‌اند و مصرف‌کنندگان تردید دارند، قیمت‌گذاری نوسان را نیازمند انتخاب‌های دقیق‌تری می‌کند. تفاوت‌ها را زیر نظر داشته باشید. اگر بازار کار نرم شود، ممکن است فضای بیشتری برای کوتاه‌مدت‌ها وجود داشته باشد. چند تغییر در عوامل اعتبار ترکیبی نشان می‌دهد که بازار در حال حاضر به این سمت متمایل است. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید