رئیس فدرال رزرو جروم پاول در مورد وضعیت اقتصادی کنونی اظهار نظر کرد و به کاهش قابل توجه تورم و نزدیک شدن اقتصاد به حداکثر اشتغال اشاره کرد. او بیان کرد که داده‌ها همچنان قوی هستند، همانطور که در گزارش مشاغل اخیر مشاهده می‌شود.
پاول اشاره کرد که تعرفه‌ها بالاتر از حد انتظار هستند، هرچند اثرات بلندمدت آنها هنوز نامشخص است. او تأکید کرد که فدرال رزرو کنترل تجارت، مهاجرت یا سیاست مالی را در دست ندارد و پیش‌بینی کرد که وضوح در مورد سیاست‌ها در سال آینده بهبود خواهد یافت.
صبر و واکنش‌های بازار
او احساس صبر را منتقل کرد و پیشنهاد داد که عجله‌ای برای اتخاذ تصمیمات وجود ندارد. بازدهی اوراق قرضه دو ساله ایالات متحده در طول سخنرانی او به ۳.۶۱٪ افزایش یافته است.
اظهارات پاول نشان می‌دهد که فشارهای تورمی آغاز به تثبیت کرده‌اند، شاید هنوز در محدوده راحتی نباشند، اما به وضوح در جهت کاهش نگرانی‌های قبلی در حال حرکت‌اند. اشتغال همچنان قوی باقی مانده است که نشان‌دهنده یک بازار کار فشرده است که هنوز موجب تورم ناشی از دستمزد نشده است. زمینه همچنان به گونه‌ای است که داده‌ها نشان‌دهنده تاب‌آوری در اقتصاد واقعی هستند، حتی اگر برخی از ریسک‌های مرتبط با سیاست هنوز حل نشده‌اند.
اشاره او به تعرفه‌های بالاتر از حد انتظار تنش فزاینده‌ای در متغیرهای سیاست خارجی را برجسته می‌کند. اگرچه فدرال رزرو نمی‌تواند تجارت یا کنترل مرزها را تغییر دهد، اما باید اثرات آنها را از طریق تأثیرات دیگرتجزیه و تحلیل کند. با این حال، پاول به نظر می‌رسد که هر گونه تهدید فوری از این نیروها را رد می‌کند و به جای آن بر مشاهده دقیق تأکید می‌کند. این یک درخواست برای زمان است—زمان برای جمع‌آوری داده‌های بیشتر، برای اجازه دادن به تصمیمات اخیر برای فیلتر شدن در سیستم و برای جلوگیری از واکنش بیش از حد غیرضروری.
با حرکت به سمت بالا بازده دو ساله آمریکا در طول سخنرانی او، برخی از شرکت‌کنندگان بازار اظهار داشتند که اظهارات او کمی محکم‌تر از دیدگاه کاهشی است. با این حال، این تغییر احتمالاً منعکس کننده عدم قطعیت در مورد سرعت کاهش یا تنظیمات آینده نرخ‌ها است و نه عدم علاقه به موضع سیاست. بعید نیست که نتوان از افزایش ملایم بازدهی زیادی برداشت کرد. حرکات نرخ کوتاه‌مدت معمولاً احساسات را پیش از وضوح نمایش می‌دهند و نه همیشه منحنی واکنش کامل را.
داده‌های آینده و استراتژی‌های بازار
در هفته‌های آینده، باید به داده‌های آینده تورم—به ویژه اندازه‌گیری‌های هسته‌ای که از اقلام موقتی حذف شده‌اند—و همچنین معیارهای مصرف توجه ویژه‌ای داشته باشیم. اگر بازار کار قوی باقی بماند در حالی که تورم کاهش می‌یابد، فشار به احتمال زیاد برای تسهیل شرایط مالی افزایش خواهد یافت. در مقابل، هر گونه بازگشت ناگهانی در قیمت‌ها یا کاهش ناگهانی در استخدام، رویکردی محتاطانه‌تر را به دنبال خواهد داشت.
در حال حاضر، به نظر می‌رسد که تمایل به حفظ موقعیت‌ها با تمایل به اعتدال وجود دارد. سیگنال‌های سیاسی کمی به سمت احتیاط متمایل هستند، نه به دلیل ترس یا تمایل، بلکه به خاطر اراده برای اقدام بر اساس واقعیت‌ها، نه پیش‌بینی‌ها. با توجه به عدم قطعیت‌ها در مورد تعرفه‌ها و کمبود جهت‌گیری سیاسی قوی از حوزه‌های غیرویزاردی، منطقی است که انتظار داشته باشیم انتظارات در قراردادهای کوتاه‌مدت جابجا شوند. حرکات در بخش ابتدایی منحنی احتمالاً نوسان‌پذیرتر از آنهایی خواهد بود که دورتر هستند.
ما این رویکرد از پاول را به عنوان فضایی برای استراتژی‌های قابل تنظیم تفسیر می‌کنیم، به ویژه آنهایی که به انحنا در کوتاه‌مدت حساس هستند. نوسانات در ابزارهای حساس به سیاست—به ویژه شرط‌بندی‌ها در تاریخ‌های جلسه در چند فصل آینده—ممکن است بالا بماند. معامله‌گران باید آماده باشند که ریسک را سریع‌تر از معمول تنظیم کنند، به‌ویژه اگر داده‌های آینده روایت ثابت را برهم زنند.
مراکز درآمد ثابت ممکن است به سمت معاملات فلت با قرارگیری محدود در معرض مدت زمان بگردند. گزینه‌های نرخ جذاب باقی خواهند ماند، به ویژه در میان ابهام‌های سیاسی که هنوز زیاد نیستند اما همچنان اجماع را مختل می‌کنند. آرامش پاول نباید به عنوان عدم فعالیت تعبیر شود—بهتر است به عنوان مشاهده‌گری که محیط را با یک لنز وسیع زیر نظر دارد و شواهد را قبل از تغییر وزن خود جمع‌آوری می‌کند دیده شود.
اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
