ذخایر ارزی ژاپن در ماه مارس به 1,272.5 میلیارد دلار افزایش یافت که از 1,253.3 میلیارد دلار قبلی بیشتر است. این تغییر منعکس‌کننده چشم‌انداز مالی در حال تحول کشور است.
این افزایش در ذخایر ممکن است بر عوامل اقتصادی مختلف تاثیر بگذارد. با رشد ذخایر، ممکن است تأثیرات بالقوه‌ای بر ثبات ارز و سیاست‌های اقتصادی مشاهده شود.
این افزایش ذخایر ارزی به 1,272.5 میلیارد دلار از 1,253.3 میلیارد دلار به این معناست که دلارها، یوروها و سایر ارزهای خارجی بیشتری توسط وزارت دارایی نگهداری می‌شود. این فقط وجه نقد نیست—شامل اوراق قرضه دولتی، سپرده‌ها در بانک‌های مرکزی خارجی و حقوق ویژه برداشت از صندوق بین‌المللی پول است. یک رقم بالاتر از ذخائر به مقامات ژاپنی ابزارهای اضافی می‌دهد، در صورتی که بخواهند به بازارهای ارز خارجی وارد شوند یا از ین دفاع کنند.
برای زمینه، زمانی که ذخایر افزایش می‌یابد، معمولاً چیزی را در مورد تراز تجاری، جریان‌های سرمایه یا مداخلات مستقیم در بازارها به ما می‌گوید. شایعاتی در مورد نوسان‌های اخیر در ین وجود داشته است، بنابراین افزایش ذخایر ممکن است نه تنها نشان‌دهنده درآمد سرمایه‌گذاری انباشته باشد یا تغییر در ارزش، بلکه احتمالاً برخی فعالیت‌های پنهان نیز باشد. ما در سال 2022 مداخله‌ای را مشاهده کردیم که در آن از وجوه برای تقویت ارز پس از کاهش سریع استفاده شد. این رقم جدید تأیید نمی‌کند که دوباره چنین چیزی اتفاق افتاده باشد، اما می‌دانیم که وزارت در حال نظارت است.
کندا و تیمش در ماه‌های قبلی نشان داده‌اند که آماده‌اند به سرعت عمل کنند اگر شایعات غیرمنظم شوند. با توجه به این موضوع، افزایش ذخایر به سطح دیگری از آماده‌سازی می‌افزاید. رفتار ین در هفته‌های آینده نشان خواهد داد که آیا بازارها در حال آزمایش این مرزها هستند یا خیر.
با نگاهی به این داده‌ها از منظر ریسک مشتقه، موارد بیشتری وجود دارد که باید مدنظر قرار دهیم. قیمت‌گذاری آتی ارز ممکن است ایده‌ی مداخلات آینده یا نوار معاملاتی باریک‌تر برای ین را در خود بگنجاند. در اینجا باید محتاط باشیم. حتی اگر هیچ اقدام رسمی روی کاغذ انجام نشود، احساسات حول اراده بانک مرکزی می‌توانند بر بازارهای نوسان تأثیر بگذارند. اختلاف‌های موجود در گزینه‌های ین، به ویژه گزینه‌های با تاریخ کوتاه، ابتدا واکنش نشان می‌دهند. حتی یک علامت ریز هم مورد توجه قرار می‌گیرد.
با انتشار جدیدترین ارقام CPI در ایالات متحده و اروپا که تمایل به سخت‌گیری را تقویت می‌کند، هرگونه پیشنهاد حمایت ژاپنی یا حرکت به سمت سیاست‌های قبلی می‌تواند باعث ایجاد موضع‌گیری‌های نامناسب در کوتاه‌مدت شود. ما به خاطر داریم که وقتی ضعف ین به 150 به ازای هر دلار رسید، زمان زیادی نبرد تا نوسانات ضمنی افزایش یابد.
این تغییرات در ذخایر به طور مستقیم بر نرخ‌ها یا بازارهای گزینه‌ها تأثیر نمی‌گذارد، اما به انتظارات دامن می‌زند. و انتظارات قیمت را حرکت می‌دهند. ممکن است شرکت‌کنندگانی که به شدت بر متغیرهای داخلی تکیه می‌کنند، غافلگیر شوند. ما قبلاً در اینجا شاهد تکرار اشتباه بوده‌ایم.
اکنون، از جایی که ما نشسته‌ایم، نظارت بر موانع بالای کلید در تقاطع‌های ین بیشتر از همیشه ضرورت دارد. بانک مرکزی تاریخ‌های مداخله را از قبل منتشر نخواهد کرد اما اشتباه نکنید، مهمات وجود دارد. این چیزی است که رقم ذخایر منعکس می‌کند—افزایش قابلیت‌ها.
از نظر اقدام‌ها، رفتار تغییر یافته در قیمت‌گذاری آینده نیاز به نگاه دقیق‌تری دارد. همبستگی‌های متقاطع دارایی ممکن است به تدریج نگرانی‌هایی را در مورد انحراف سیاست‌ها منعکس کند. اگر وزارت دارایی بخواهد دوباره از این ظرفیت مالی استفاده کند، احتمالاً یک موج ساکت نخواهد بود. هزینه‌های تامین مالی شبانه ین در حال حاضر شروع به علامت‌گذاری برخی از فشارها کرده است.
در نظر داشته باشید که تجمع ذخایر بزرگتر تنها پتانسیل مداخله را فراهم نمی‌کند، بلکه همچنین پیشبرد اعتماد به نفس را نیز ممکن می‌کند. آن اعتماد به نفس، خواه موجه باشد یا نه، اغلب مانع از ورود سفته‌بازان می‌شود. ما این تاکتیک را قبلاً دیده‌ایم—ترازنامه را جلو بیاندازید تا پیام بفرستید. گاهی اوقات، فقط همین اندازه کافی است.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
