دولت مالی و تنظیمات آن

ریوز قصد دارد با مقابله با فرار مالیاتی یک میلیارد پوند اضافی کسب کند و هیچ افزایش مالیاتی دیگری اعلام نشده است. OBR برآوردهای مربوط به استقراض را به سمت بالا اصلاح کرده و پیش‌بینی می‌کند که این رقم تا پایان دهه به ۳.۵ میلیارد پوند افزایش یابد. برآورد بدهی مالی خالص اکنون ۸۲.۷% تولید ناخالص داخلی برای سال ۲۰۲۹/۳۰ است. در حالی که مازاد بودجه برای سال ۲۰۲۸/۲۹ به ۷.۱ میلیارد پوند اصلاح شده است، پیش‌بینی‌های قبلی مازدی به ارزش ۹.۳ میلیارد پوند تخمین زده بودند. پیش‌بینی‌های CPI نیز به‌روزرسانی شده و انتظارات برای سال ۲۰۲۵ بر روی ۳.۲% و از سال ۲۰۲۷ به بعد بر روی ۲% تنظیم شده است. چشم‌انداز اصلاح‌شده نشان‌دهنده نیاز به استقراض اضافی به میزان ۴۷.۵ میلیارد پوند تا سال ۲۰۲۹/۳۰ در مقایسه با پیش‌بینی‌های قبلی است. پیش‌بینی‌های به‌روزرسانی‌شده ریوز نشان می‌دهد که موانع مالی از اکتبر بدتر شده‌اند. ارزیابی OBR نشان می‌دهد که مسیر اقتصادی درازمدت با نرخ رشد سالانه ۱.۷۵% باقی مانده است، اما فشارهای کوتاه‌مدت در حال افزایش هستند. این رقم ۱.۰% برای امسال دور از ایده‌آل است و در حالی که انتظار می‌رود در طول زمان انبساط قوی‌تری داشته باشیم، موانع کوتاه‌مدت باید با دقت تحت نظر قرار گیرند. اشاره به تنش‌های تجاری احتمالی دارای اهمیت است. افزایش تعرفه‌ای که قادر است تا ۱% از GDP را کاهش دهد، مسأله کوچکی نیست. اگر سیاست‌های جهانی به سمت نامطلوبی تغییر کنند، پیش‌بینی‌ها ممکن است بیشتر بدتر شوند. هر گونه تحقق این خطرات می‌تواند نوساناتی ایجاد کند که افرادی که در بازارهای با اعتبار بالا فعالیت می‌کنند باید به آن توجه کنند. پیشنهاد ریوز برای کسب یک میلیارد پوند اضافی از طریق هدف‌گذاری فرار مالیاتی، نشان‌دهنده این است که تنظیمات مالی از طریق اجرای قوانین به جای افزایش‌های مالیاتی مستقیم دنبال می‌شود. این موضوع در بسیاری از نقاط خوشایند خواهد بود، اما اصلاحات صعودی در انتظارات استقراض داستانی کمتر تشویق‌کننده را روایت می‌کند. افزایش ۳.۵ میلیارد پوندی تا پایان دهه به این معنی است که فشارهای مالی زیرین دشوارتر از آن هستند که کنترل شوند.

عدم قطعیت اقتصادی و واکنش بازار

پیش‌بینی‌های به‌روزرسانی‌شده استقراض آموزنده هستند. انتظارات بدهی خالص در ۸۲.۷% تولید ناخالص داخلی تا سال ۲۰۲۹/۳۰ نشان می‌دهد که در حالی که مسیر به نظر پایدار می‌رسد، اما همچنان به طور تاریخی بالا است. مازاد کمتر از انتظار برای سال ۲۰۲۸/۲۹— که از ۹.۳ میلیارد پوند به ۷.۱ میلیارد پوند کاهش یافته— نشان‌دهنده این است که تلاش‌های مربوط به ادغام مالی با موانعی مواجه هستند. نیاز به استقراض اضافی به میزان ۴۷.۵ میلیارد پوند تا سال ۲۰۲۹/۳۰ تأکید می‌کند که تا چه حد چشم‌انداز نسبت به پیش‌بینی‌های قبلی نرم‌تر شده است. پیش‌بینی‌های CPI حاکی از کاهش تدریجی به سمت ۲% از سال ۲۰۲۷ به بعد است، پس از یک پیش‌بینی ۳.۲% در سال ۲۰۲۵. در حالی که این موضوع نشان می‌دهد که فشارهای تورمی کاهش می‌یابند، همچنین به این معنی است که انتظارات برای تغییرات نرخ هم‌سو خواهد شد. اگر تورم به انتظار ریزش کند، سیاست‌های پولی ممکن است مسیر متفاوتی اتخاذ کنند که بر پیش‌بینی‌های نرخ های بهره کوتاه‌مدت تأثیر خواهد گذاشت. این مسئله به تنهایی نحوه ارزیابی ریسک در بازار را در ماه‌های آینده شکل خواهد داد. نگرانی‌های بدهی دولت، پیش‌بینی‌های رشد اصلاح‌شده و خطرات تجاری خارجی همه در تحلیل‌های استراتژیک مؤثر هستند. هر تغییر، چه در سطوح استقراض یا روندهای تورم، انتظارات حول تحرکات نرخ آینده و شرایط اعتباری را تحت تأثیر قرار می‌دهد. اقدامات سخت‌گیرانه مالی که توسط ریوز مطرح شده، اطمینان‌هایی را ارائه می‌دهد که افزایش مالیات‌های شدید در نظر نیست، اما نیاز به افزایش استقراض پیامی کاملاً متفاوت را منتقل می‌کند. حتی تغییرات جزئی در این شاخص‌های اقتصادی می‌تواند به سرعت احساسات بازار را تغییر دهد. ارقامی که اکنون مشخص شده‌اند، اساس انتظارات را تشکیل می‌دهند، اما شوک‌های خارجی یا تغییرات سیاست می‌توانند به ارزیابی‌های سریع منجر شوند. در حالی که برخی اصلاحات ثبات را پیشنهاد می‌دهند، دیگران به محدودیت‌های مالی رو به رشد اشاره دارند که نمی‌توان آنها را نادیده گرفت. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید