در ماه مارس، شاخص قیمت تولیدکننده ایالات متحده بدون احتساب غذا و انرژی تغییر ماه به ماه منفی 0.1% را ثبت کرد که کمتر از پیش‌بینی 0.3% بوده است. این کاهش نشانه‌ای از توسعه قابل توجهی در نشانگرهای تورم در چشم‌انداز اقتصادی است.
شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) معیاری حیاتی برای سنجش تورم در سطح عمده‌فروشی است که قیمت‌هایی را که تولیدکنندگان برای کالاهای خود دریافت می‌کنند، منعکس می‌کند. کاهش غیرمنتظره ممکن است شرایط اقتصادی متغیری را نشان دهد و می‌تواند بر تصمیمات آینده سیاست‌های پولی تأثیر بگذارد.
اهمیت درک آمارها
درک این آمارها برای اقتصاددانان و تحلیل‌گران در ارزیابی روندهای بازار و سلامت اقتصادی کلیدی است. بررسی این داده‌ها دیدگاه آگاهانه‌تری نسبت به چرخه‌های تجاری و فشارهای قیمتی در اقتصاد ارائه می‌دهد.
وقتی یک رقم اصلی PPI مانند این به território منفی می‌رسد، به‌ویژه زمانی که به‌طور قابل توجهی از برآوردهای اجماعی فاصله می‌گیرد، معمولاً نشان‌دهنده این است که قدرت قیمت‌گذاری در میان تولیدکنندگان ممکن است سریع‌تر از آنچه بازارها حساب کرده‌اند، کاهش یابد. در این مورد، خوانش منفی 0.1% در برابر انتظارات 0.3% به‌طور اساسی به ما می‌گوید که فشارهای زیرین در زنجیره تأمین نرم شده‌اند، که ممکن است به روندهای گسترده‌تر کاهش تورم تبدیل شود، اگر پایدار بماند.
موقعیت‌های مشتقه مرتبط با نرخ بهره—مبادلات شما، آینده‌های وجوه فدرال و گزینه‌ها بر روی این ابزارها—به‌خاطر این موضوع نیاز به توجه فوری دارند. عدد ضعیف PPI نشان‌دهنده این است که محیط هزینه‌های بالادستی به افزایش قیمت‌های کلی کمک نمی‌کند و ممکن است دلیل تضعیف استدلال برای سخت‌گیری پولی بیشتر شود. اگر این الگو در داده‌های بعدی تکرار شود، شرکت‌کنندگان باید فرضیات زمان‌بندی حول نرخ‌های سیاست اوج را مجدداً ارزیابی کنند. در حال حاضر، این انتشار استدلال را تقویت می‌کند که سطوح کنونی ممکن است برای مدت طولانی‌تری پایدار بمانند، به جای افزایش بیشتر.
واکنش‌های بازار به گزارش PPI
ما همچنین شاهد واکنش بازارهای خزانه با یک پیشنهاد ملایم در اسناد کوتاه‌تر هستیم که نشان‌دهنده این ایده است که فشارهای قیمتی ممکن است به‌سرعت بازنگردد. این با بازنگری در انتظارات نرخ‌های آینده سازگار است. تاجرانی که در درآمد ثابت مشغول به کار هستند، به‌ویژه کسانی که مدیریت نوسان را در اطراف تصمیمات نزدیک به‌پیش می‌برند، ممکن است بخواهند افق خود را کوتاه‌تر کرده یا کمتر به‌صورت جهت‌دار هج کرده و به جای آن بر روی decay gamma تمرکز کنند در حالی که قیمت‌ها در یک محدوده ثابت باقی مانده‌اند.
نگاهی به درون‌مایه‌های بازار نشان می‌دهد که ماهیت شگفت‌انگیز گزارش می‌تواند نوسانات کوتاه‌مدتی در معاملات ارزش نسبی ایجاد کند. به‌خاطر این موضوع، خمیدگی‌های منحنی که به‌تازگی بازشده بودند، ممکن است در صورت هم‌صدایی داده‌های CPI با نرمی مشابه، جان تازه‌ای بگیرند. معامله‌گران نگه‌دارنده موقعیت‌ها در اسپردهای تقویمی باید دینامیک‌های carry را دوباره بررسی کنند، به‌ویژه در مورد موقعیت‌هایی که حول تاریخ‌های FOMC واقع شده‌اند.
در حالی که یک ماه روندی را شکل نمی‌دهد، نقصان در قیمت‌های تولیدکننده ممکن است نظارت بر حاشیه‌های شرکتی را دعوت کند، در حالی که هزینه‌های ورودی به تدریج کاهش می‌یابند قبل از هر کاهش قابل مشاهده در قیمت‌های نهایی مصرف‌کننده. با این حال، مکانیزم انتقال هزینه به‌صورت زمان واقعی عمل نمی‌کند. بنابراین، هر معامله‌ای که به بازگشت سریع وابسته باشد، باید با احتیاط مورد توجه قرار گیرد.
ما وارد مرحله‌ای می‌شویم که داده‌های تورم می‌تواند دوباره حساسیت بالاتری نسبت به جهت در نوسانات نرخ داشته باشد. با گزارش‌های مصرف‌کننده و اشتغال در دستور کار در هفته‌های آینده، ارزش آن را دارد که انعطاف‌پذیری در مدت زمان، سبک دلتا و تعصب حداقلی را در معاملات جهت‌دار حفظ کنیم. هنوز زود است که یک تغییر را اعلام کنیم، اما ممکن است جدول حداقل کمی شیب‌دار شده باشد.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
