در مارس، شاخص قیمت تولیدکننده چین (PPI) نسبت به سال گذشته ۲.۵٪ کاهش یافت و کمتر از پیش‌بینی‌ها که کاهش ۲.۳٪ بود، قرار گرفت. این افت نشان‌دهنده چالش‌های مداوم در اقتصاد است.

معنای دینامیک قیمت‌های تولیدی چین

این به این معناست که سرعت کاهش قیمت‌ها در کارخانه‌های چین کاهش نیافته است. در واقع، به نظر می‌رسد که تسریع شده و بیشتر از آنچه بسیاری پیش‌بینی کرده بودند، است. به تنهایی، کاهش ۲.۵٪ در قیمت‌های درب کارخانه تمامی داستان را بیان نمی‌کند—اما وقتی در نظر بگیریم که انتظارات تنها برای کاهش ۲.۳٪ بود، فاصله بیشتر به چشم می‌آید. بازارها به داده‌های صنعتی چین نزدیک شده‌اند، نه تنها به دلیل تأثیر محلی آن، بلکه به دلیل وزن آن در شکل‌دهی زنجیره‌های تأمین جهانی. بنابراین، اگر به نحوه پیشرفت امور در هفته‌های آینده نگاه کنیم، سؤالاتی درباره اینکه آیا فشارهای دچار کاهشی ممکن است فراتر از آنچه قبلاً پیش‌بینی شده، ادامه یابد، وجود دارد. تعجب‌های موجود در داده‌های چین تمایل دارند در بازارهای مرتبط با کالاها تاثیرگذار باشند که این نباید غیرمنتظره باشد. برای کسانی که از گزینه‌ها یا قراردادهای آتی استفاده می‌کنند، فاصله بیشتر نسبت به برآوردهای توافقی نشان می‌دهد که نیاز به دقت بیشتری به نوسانات ضمنی، به ویژه در کلاس‌های دارایی با ارتباط مستقیم به تقاضای مواد خام وجود دارد. بخشی از این موضوع پیش‌تر در انتهای کوتاه منحنی نوسان به نمایش درآمده است و چه بسا که قیمت‌گذاری به جزئیات غیرمنتظره بیشتر حساس شود. علاوه بر این، این نوع افت قیمت در ارقام کلی CPI کمتر قابل مشاهده است—بنابراین معمولاً تا زمانی‌که قیمت‌ها به‌طور ناگهانی تنظیم نشود، مورد غفلت قرار می‌گیرد. آنچه ما را نگران می‌کند، نه تنها روند کاهشی بلکه سرسختی آن است. PPI اکنون برای بیش از یک سال زیر صفر باقی مانده است. وقتی فشارهای هزینه برای این مدت طولانی ضعیف بمانند، تولیدکنندگان تمایل بیشتری دارند که پیامدهای آن را از طریق سود کسب‌وکار یا شغل‌ها منتقل کنند. این بر پیش‌بینی‌های سرمایه‌گذاری، به ویژه در بخش‌هایی که به شدت به اطمینان از قیمت‌گذاری ورودی وابسته‌اند، تأثیر می‌گذارد. خطرات بیش از حد در شاخص‌های احساس ممکن است بنابراین به پاداش‌های ریسک سهام سرایت کند.

ملاحظات استراتژیک سرمایه‌گذاری

برای موقعیت‌گیری استراتژیک، فاصله‌های بین فلزات صنعتی و سهام‌های عمومی ممکن است بیشتر افزایش یابد. اما به جای اینکه روایت کلی کلان را تحت تأثیر قرار دهد، این تغییرات نشان می‌دهند که تنظیم ساختارهای پوشش ریسک و بازنگری در دینامیک‌های انحراف ممکن است مؤثرتر از شرط‌بندی‌های جهت‌دار باشد. به یاد داشته باشید که از نظر کل بازده، بازارها ممکن است به طور مثبت به تسهیل اقتصادی پاسخ دهند، حتی در برابر داده‌های ضعیف قیمتی. با این حال، این به شدت به مدیریت دقیق انتظارات وابسته است. در صورتی که با پیچیدگی روبه‌رو شویم، باید آماده یک دور دیگر از فعالیت‌های دولتی برای تقویت اعتماد به کسب‌وکار باشیم. اقدام‌های آمادگی از سوی مقامات پولی غیرعادی نخواهد بود. اظهارات قبلی سون نشان داد که اگر فشارهای داخلی ادامه یابد، فضای بیشتری برای تحریک وجود دارد. اگر این اقدامات به کار گرفته شود، انتظار داریم نوسانات بالایی در محصولات حساس به نرخ پیش بیاید، اما نه به‌طور یکنواخت در سراسر منحنی. در حال حاضر، مدل‌های قیمتی که ما ردیابی می‌کنیم شروع به شناسایی عدم تقارن در فرضیات مسیر نرخ برای منطقه کرده‌اند، به ویژه که عدم قطعیت‌های کلان جهانی بیشتر به صادرات مستقر در آسیا مرتبط شده‌اند. موقعیت‌گیری تاکتیکی باید انعطاف‌پذیر باشد و احتمالاً مناسب است که پوشش سناریو را در ابزارهای با وابستگی به داده‌های چین افزایش دهیم. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید