داده‌های HCOB نشان می‌دهد که PMI خدمات فرانسه در مارس به ۴۷.۹ رسیده است که از ۴۶.۶ در نتایج اولیه افزایش یافته و نشان‌دهنده بهبود جزئی در فعالیت‌های تجاری است، هرچند همچنان در محدوده انقباضی باقی مانده است. PMI ترکیبی در ۴۸.۰ قرار دارد، که در مقایسه با عدد قبلی ۴۵.۱ است.
این گزارش نشان می‌دهد که عدم قطعیت اقتصادی و کاهش تقاضا به طور مداوم بر خدمات تأثیر منفی می‌گذارند، حتی پس از یک افزایش موقتی ناشی از بازی‌های المپیک در ۲۰۲۴. قیمت‌های ورودی به روند عدم تورم بازگشته است و رشد دستمزد یکی از عوامل اصلی است که در آن هزینه‌ها افزایش یافته است.
چشم‌انداز این بخش به نظر ناخوشایند می‌رسد، با کاهش سفارشات داخلی و بین‌المللی. هرچند که نرخ انقباض در سفارشات جدید کاهش یافته، انتظارات فعالیت برای سال آینده به طور قابل توجهی زیر میانگین بلندمدت باقی مانده و این موضوع شرکت‌ها را به کاهش نیروی کار واداشته است.
در کل، این نشان می‌دهد که شرکت‌های خدماتی در فرانسه هنوز با رکود مواجه هستند، هرچند که این رکود به عمق مورد انتظار نرسیده است. عدد زیر ۵۰ در شاخص مدیران خرید به معنای انقباض است، به این معنا که فعالیت‌های تجاری هنوز در حال کاهش است. با این حال، تجدید نظر در عدد مربوط به کل ماه از عدد اولیه نشان می‌دهد که فعالیت به اندازه‌ای که قبلاً گزارش شده بود بدتر نشده است.
PMI ترکیبی که تولید و خدمات را ترکیب می‌کند، نمای کلی خوبی از وضعیت بخش خصوصی ارائه می‌دهد و آن نیز در زیر علامت بی‌طرف ۵۰ باقی مانده است. این رقم از ۴۵.۱ به ۴۸.۰ بهبود یافته است، که در یک بازه زمانی کوتاه، جهش قابل توجهی است، اما همچنان ما در یک محیط اقتصادی کاهشی قرار داریم. اقتصاد خدمات به‌ویژه، که اغلب تحت تأثیر مصرف داخلی و فعالیت‌های مرتبط با گردشگری قرار دارد، همچنان از بار اعتماد پایین مشتری و تقاضای ضعیف‌تر رنج می‌برد.
نزدیک‌تر به رویدادها، افزایش موقت مرتبط با آماده‌سازی‌ها و فعالیت‌های مرتبط با المپیک پیش‌رو نشان داده شده که قدرت ماندگاری بسیار محدودی دارد. پس از اینکه آن افزایش فصلی کوتاه‌مدت از داده‌ها حذف شد، دینامیک تقاضای اساسی به ضعیف بودن بازگشت. بهبود در فشار هزینه‌های ورودی، عمدتاً به دلیل کاهش تورم در برخی حوزه‌ها و هزینه‌های مرتبط با انرژی است. با این حال، گزارش به هزینه‌های دستمزد به عنوان حوزه کلیدی اشاره می‌کند که در آن هزینه‌ها افزایش یافته، که معمولاً زمانی اتفاق می‌افتد که شرکت‌ها باید به تعهدات اتحادیه‌ها پاسخ دهند یا به‌طور انتخابی مشکلات نیروی کار را حل کنند.
سفارشات جدید – هم از داخل فرانسه و هم از خارج – همچنان در حال کاهش است. آنها با سرعت کمتری در حال کاهش‌اند، بله، اما این بیشتر نشانه‌ای از تثبیت ضعف است تا آغاز واقعاً بهبود. انقباض ملایم نشان نمی‌دهد که مشتریان شروع به بازگشت کرده‌اند، بلکه نشان‌دهنده کاهش کمتر نسبت به قبل است.
انتظارات برای سال آینده همچنان پایین‌تر از سطح معمولی خود قرار دارند. این جایی است که واضح‌ترین پیام نهفته است. شرکت‌ها به سادگی کافی دلیل نمی‌بینند که فعالیت را افزایش دهند یا نیروی جدید استخدام کنند. آنها به جای آن، به کاهش استخدام می‌پردازند که شاید با اکراه باشد، اما این کار را به دلیل ضرورت و نه احتیاط انجام می‌دهند.
با توجه به این وضعیت، ما بر چگونگی تأثیرگذاری قیمت‌ها متمرکز خواهیم شد. هزینه‌های ورودی هنوز هم تا حدودی ناپایدار و حساس به تغییرات دستمزد هستند، اما قیمت‌های خروجی – آنچه شرکت‌ها از مشتریان دریافت می‌کنند – بعید است به طور قابل توجهی افزایش یابد، زیرا این امر فوراً به تقاضای در حال کاهش آسیب می‌زند.
کاهش حمایت موقت ناشی از افزایش المپیک به یک دیدگاه بیشتر هماهنگ از اقتصاد پایه منجر می‌شود. اینگونه، هر حرکتی در اسپردهای اعتباری یا نوسانات ضمنی در قراردادهای کوتاه‌مدت باید با توجه به چرخه‌های انتقال دستمزد کندتر و کتاب‌های سفارش ضعیف‌تر ارزیابی شود.
سیگنال‌های واضح‌تری اکنون وجود دارد و تصمیم‌گیری‌ها باید بیشتر بر اساس داده‌های سخت و کمتر بر اساس فصلیت یا افزایش‌های کوتاه‌مدت انجام شود. جایی که ما می‌رویم کمتر به غافلگیری‌های منفی مربوط می‌شود و بیشتر به ارزیابی سیستماتیک آستانه‌های بهبودی که هنوز در دید نیست، مربوط می‌شود.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
