فلزات گرانبها با چالش‌هایی روبرو هستند، به طوری که طلا نتوانسته به قله‌های جدیدی برسد و نقره به طور قابل توجهی کاهش یافته است. در یک روز خاص، نقره 2 درصد دیگر کاهش یافت، که به دنبال کاهش 6 درصدی روز قبل بود.
تعرفه‌ها “طلا” را معاف کرده است، که این موضوع بر تنظیمات نقره و سایر فلزات صنعتی تأثیر گذاشته است. در حال حاضر، میانگین‌های متحرک 100 روزه و 200 روزه سطوح حیاتی‌ای هستند که برای بررسی حرکات قیمت آینده باید تحت نظارت قرار گیرند.
آربیتراژ بازار آتی
در بازار آتی، افزایش حقایق ایالات متحده برای فلزات گرانبها به دلیل ریسک‌های تعرفه‌ای رخ داد که فاصله بین قیمت‌های کامکس و طلا در بازار نقدی را گسترش داد. تفاوت، که به عنوان “تبادلات فیزیکی” شناخته می‌شود، فرصت آربیتراژی را ایجاد کرد که منجر به افزایش محموله‌های فیزیکی به ایالات متحده شد، که پس از معافیت تعرفه‌ها کاهش یافته است.
تفاوت از 1.00 دلار به 0.24 دلار پس از اعلام تعرفه کاهش یافت. اگرچه کاهش EFP قابل توجه است، اما به طور کلی برای قیمت‌ها کاملاً منفی نیست، و ریسک‌های رکود جهانی بر نقره و فلزات صنعتی تأثیر می‌گذارد.
طلا، در حالی که تحت تأثیر قرار گرفته است، نقش خود را به عنوان یک پوشش در زمان‌های نامشخص و یک دارایی ذخیره‌سازی ترجیحی در میان بانک‌های مرکزی حفظ می‌کند. در حالی که بانک‌های مرکزی به کاهش نرخ‌های بیشتر در میان نگرانی‌های رکود فکر می‌کنند، انتظارها برای بهبودی قوی‌تر طلا نسبت به نقره همچنان قوی باقی مانده است.
آنچه اکنون شاهد آن هستیم، یک عقب‌نشینی در لحظه برای هر دو فلز طلا و نقره است، اگرچه دلایل پشت حرکت‌های مربوطه پیامدهای متفاوتی دارند. قاب‌بندی اولیه نشان می‌دهد که طلا، با وجود عدم اطمینان عمومی و عوامل کلان حمایتی، نتوانسته است به اوج برسد. در عین حال، نقره فروش شدیدتری را تجربه کرده است که تنها به دلیل احساسات عمومی ریسک نیست، بلکه به خاطر دوگانگی آن—نیمه فلز گرانبها و نیمه ورودی صنعتی—نیز است.
حذف طلا از تعرفه‌ها به طور موقت بستر آربیتراژ بین بازارهای آتی ایالات متحده و قیمت‌های نقدی را گسترش داد. این یک عملکرد نزدیک به مکانیکی از تفاوت‌های قیمت بود و وقتی جزئیات سیاست روشن شد، این معامله تقریباً به سرعتی که شکل گرفت، از بین رفت.
اثر داده‌های اقتصادی جهانی
این فشردگی در تفاوت تبادل فیزیکی (EFP) به طور ذاتی منفی نیست. این تنها نشان‌دهنده این است که انگیزه قیمتی برای جابجایی فلزات در مرزها کمرنگ شده است. آنچه اکنون برای ما مهم‌تر است، جایی است که تقاضای عمومی قرار دارد، به ویژه در سایه رکودهای اقتصادی و تغییرات نقدینگی.
با کاهش حدود 8 درصدی نقره در دو جلسه، نیاز به ارزیابی این است که چه مقدار از آن حرکت فنی در ماهیت بوده و چه مقدار ریشه در تغییرات تقاضا مرتبط با خروجی جهانی کند دارد. استفاده صنعتی برای نقره مهم‌تر از طلا است و این نقره را در برابر ضعف داده‌های اقتصادی حساس‌تر می‌کند. ما همچنین نوسانات رو به رشدی را در فلزات پایه مشاهده کرده‌ایم که به این معناست که معامله‌گران انتظارات رشد را سریع‌تر از آنچه سیاست نرخ می‌تواند تنظیم کند، قیمت‌گذاری می‌کنند.
از منظر مشاهده، هر دو میانگین متحرک 100 روزه و 200 روزه اکنون به عنوان سطوح مقاومت فوری عمل می‌کنند. این میانگین‌ها یک روش سریع برای تشخیص اینکه آیا هر گونه تلاش برای رشد به واقع ادامه خواهد داشت یا تنها بازتابی از پوشش کوتاه است، ارائه می‌دهند. برای معامله‌گرانی که از ورود و خروج‌های سیستماتیک استفاده می‌کنند، این سطوح به فیلترهای جهت‌دهنده تبدیل می‌شوند—بستن بالاتر فرصتی برای ورود به بازار و شکست موجب می‌شود که بازار در معرض کاهش‌های بیشتر قرار گیرد.
راهنمایی‌های سیاستی پاول از هفته گذشته به سمت نرم بودن تمایل داشت، به ویژه با توجه به عدم مقاومت در داده‌های کلان جهانی کلیدی. در حالی که بازده‌های واقعی بالا باقی مانده‌اند، علاقه به خرید طلا در نزدیکی مناطق حمایت اصلی بارها و بارها مشاهده شده است. این نشان‌دهنده تغییر احساسات است. طلا ممکن است به سرعت بالا نرود، اما همچنین سقوط نمی‌کند—خریداران هنگامی که قیمت‌ها به سطوح روند بلندمدت کاهش می‌یابند، همچنان ظهور می‌کنند.
اداره یلن تصمیم گرفت دقیقا نوع دارایی‌ای را که معمولاً در رژیم‌های محدود به خوبی نگه می‌دارد، حذف کند. این به ما می‌گوید که هنوز هم درک نهادی از وضعیت طلا وجود دارد و این روایت به آرامی در قراردادهای آتی طلا قیمت‌گذاری می‌شود. در همین حال، داده‌های موقعیت نشان‌دهنده موقعیت‌های خالص سبک هستند که نشان‌دهنده فضای زیادی برای تعادل مجدد در صورت بدتر شدن پس‌زمینه کلان است.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
