مقامات فدرال رزرو، لگان، بر لزوم جلوگیری از افزایش قیمت‌های ناشی از تعرفه‌ها که می‌تواند باعث افزایش تورم شود، تأکید کردند. سیاست کنونی فدرال رزرو به خوبی تنظیم شده است؛ با این حال، افزایش غیرمنتظره تعرفه‌ها می‌تواند به افزایش نرخ بیکاری و تورم منجر شود.

عوامل موثر بر تورم

دوام تورم تحت تأثیر این است که چقدر سریع کسب و کارها به افزایش هزینه‌ها واکنش نشان می‌دهند و همچنین ثبات انتظارات بلندمدت تورم. نظرات لگان نشان می‌دهد که او بعید است به دنبال کاهش نرخ‌ها باشد، اما همچنین حمایت قوی از نگه‌داشتن یا افزایش نرخ‌ها نیز ندارد. لگان به فشارهای قیمتی بالقوه‌ای که ناشی از تغییرات در سیاست‌های تجاری است، توجه می‌کند و نه تقاضای داخلی یا رشد دستمزدها. ما این را به عنوان هشداری در برابر خواندن بیش از حد از یک منبع تورم تفسیر می‌کنیم. او از احتیاط می‌خواهد و اشاره می‌کند که تعرفه‌های بالاتر می‌توانند مانند یک فشرده‌سازی مصنوعی بر عرضه عمل کنند و قیمت‌ها را بدون افزودن به قدرت اقتصادی بالا ببرند. این امر، کار فدرال رزرو را پیچیده‌تر می‌کند. بازارها در تلاش بوده‌اند تا مسیر سیاست‌های آینده را پیش‌بینی کنند، اما اظهارات لگان نشان می‌دهد که هنوز هیچ اعتمادی به جهت‌گیری نرخ‌ها وجود ندارد. هر معامله‌گری که انتظار کاهش نرخ به زودی را دارد ممکن است این دیدگاه را دوباره بررسی کند. نه به این دلیل که سیاست رسمی دوباره سخت خواهد شد، بلکه به این دلیل که هیچ نشانه‌ای از فوریت به سمت دیگر وجود ندارد. اگر تورم ثابت بماند یا اگر واکنش‌های کسب و کارها کند و غیرقابل قبول باشد، بحث‌های مربوط به نرخ‌ها ممکن است متوقف شود.

انتظارات برای تورم

انتظارات بلندمدت برای تورم همچنان یکی از ارکان ثبات است. به همین دلیل لگان بر آن تأکید می‌کند. اگر این انتظارات متزلزل شود یا اگر شرکت‌ها شروع به انتقال هزینه‌ها خیلی زود کنند، ما می‌دانیم که ممکن است خطر دوباره‌ای برای پایایی ایجاد شود. این می‌تواند منجر به حذف پیشرفت‌های اخیر و دعوت به احساسات بیشتر متعصب شود. از سوی دیگر، تغییرات کوچک در رفتار قیمت‌گذاری مصرف‌کنندگان یا شرکت‌ها ممکن است فقط سروصدا باشد و فدرال رزرو به نظر می‌رسد مایل است منتظر بماند و ببیند. افزایش‌های سال گذشته هنوز در حال گردش در سیستم هستند. بازارهای استخدامی به آرامی نرم می‌شوند. با در نظر گرفتن این موارد، توازن ریسک در حال تغییر است. ممکن است متوجه شویم که سیاست نرخ به مدت طولانی ثابت باقی می‌ماند و به سرعت به تورم اصلی واکنش نشان نمی‌دهد. از سوی ما، می‌خواهیم ببینیم که تولیدکنندگان به طور مؤثر پاسخ می‌دهند؛ اقدام در این زمینه مستقیماً به اندازه‌گیری‌های تورم در فصل بعدی منتقل خواهد شد. هر گونه اختلال—اعتصاب‌ها، کمبودها، تأخیر در حمل‌ونقل‌های بین‌المللی—ممکن است اکنون بیشتر به وزن بیفتد. برای قراردادهای آتی کوتاه‌مدت، قیمت‌گذاری بسیار کمی برای نتایج شدید وجود دارد. این ممکن است تغییر کند اگر تعرفه‌های جدید تأیید شوند و شروع به تأثیرگذاری بر ملزومات مصرفی یا واردات صنعتی کنند. به دقت نظارت کنید که انتظارات پس از هر اعلام رسمی از مقامات تجاری چگونه اصلاح می‌شود. هر تأخیری در قیمت‌گذاری تأثیرات واقعی بر منحنی‌های بازار ممکن است موجب معکوس‌سازی‌های تند و سریع پس از بروز اخبار شود. در حال حاضر، ما در مورد ورود به هر دو انتهای طیف جهت‌گیری نرخ بسیار محتاط هستیم. نوسانات هنوز پایین است، اما اگر تورم تغییر کند یا بیکاری به سرعت تغییر کند، این وضعیت پایدار نخواهد ماند. آماده باشید تا به سرعت تغییر مسیر دهید، به خصوص اگر اندازه‌گیری‌های تورم در انتشارات آینده غیرمنتظره باشند. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید