دلار تحت فشار ادامه‌دار قرار گرفت در حالی که معاملات صبحگاهی اروپا آغاز شد. بازارها پس از اعلام تعرفه‌های نیمه‌رسانه‌ای رئیس‌جمهور ترامپ محتاط بودند، در حالی که بازارهای اوراق قرضه همچنان تنش داشتند. اقتصادها به پیش‌بینی‌های نرخ بهره از کشورهای G8FX نگاه می‌کنند، با شخصیت‌های کلیدی مانند رئیس‌جمهور چین در ویتنام. چین به عقب‌نشینی جزئی تعرفه‌های ایالات متحده به عنوان یک قدم اولیه نگاه کرد و ترامپ مذاکرات تعرفه‌ای را با کره جنوبی، ژاپن و هند آغاز کرد.
در بازار، پوند بریتانیا پیشرو بود و فرانک سوئیس عقب ماند. سهام‌های اروپایی نشان‌دهنده افزایش‌هایی بودند همراه با افزایش ۱.۶ درصدی آتی‌های S&P 500. بازدهی‌های ۱۰ ساله ایالات متحده ۴ واحد پایه کاهش یافت و به ۴.۴۵۶ درصد رسید، در حالی که طلا ۰.۴ درصد کاهش یافت و به ۳،۲۲۲.۰۴ دلار رسید. در همین حال، نفت خام WTI ۱.۷ درصد افزایش یافت و به ۶۲.۵۴ دلار رسید و بیت‌کوین ۱.۳ درصد افزایش یافت و به ۸۴،۸۱۷ دلار رسید.
تأثیر تحولات تجاری
احساسات مثبت در مورد تحولات تجاری ایالات متحده و چین وجود داشت، که منجر به افزایش سهام‌ها شد و آتی‌های S&P 500 در طول معاملات اروپا افزایش یافت. پوند بریتانیا از ۱.۳۱۲۰ به ۱.۳۲۰۰ افزایش یافت. USD/JPY بین ۱۴۲.۲۵ و ۱۴۳.۱۵ نوسان کرد و ۰.۲ درصد کاهش یافت، در حالی که فرانک سوئیس با افزایش‌های USD/CHF و EUR/CHF متحمل زیان شد. بازدهی‌های اوراق قرضه ثابت ماندند و بازدهی‌های ۳۰ ساله ایالات متحده نزدیک به ۴.۸۷ درصد بود. بازار همچنان شکننده است و نیاز به نظارت نزدیک برای تغییرات احتمالی دارد.
نقطه اولیه چندین عاملی را که بر بازارها در اوایل جلسه تأثیر می‌گذارد، برجسته می‌کند: تحولات سیاسی، تعرفه‌ها، بازدهی‌ها و حرکات ارز. نگرانی‌های پیرامون سیاست تجاری جهانی وجود دارد، همراه با توجه متمرکز به تصمیمات آینده نرخ بهره در میان اقتصادهای بزرگ. معامله‌گران به آنچه به نظر می‌رسید در مورد روابط ایالات متحده و چین کمی خوش‌بینانه‌تر است، تمایل نشان دادند، هرچند تنش‌های نهفته همچنان قابل توجه است.
از منظر ما، دلار به نظر می‌رسید که قدرت خود را از دست می‌دهد در حالی که تقاضا به سمت ارزهای حساس به رشد جابجا می‌شود. پوند بریتانیا پیشتاز شد—با کمک به نشانه‌هایی از تاب‌آوری در جبهه داخلی و شاید انتظارات کمتری از تسهیل پولی از سوی بانک انگلستان. فرانک سوئیس عقب ماند، که ممکن است ناشی از تمایل به ریسک در معاملات صبحگاهی و کاهش تقاضا برای دارایی‌های ایمن سنتی باشد. سهام‌ها، هم در اروپا و هم در ایالات متحده، از این حال و هوا بهره‌برداری کردند و به تقویت تمایل به ریسک کمک کردند.
بازدهی اوراق خزانه ایالات متحده—به‌ویژه ۱۰ ساله—چندین واحد پایه کاهش یافت که نشان‌دهنده نگرانی‌های مداوم در مورد انتظارات تورمی میان‌مدت بود. به‌ویژه، قیمت‌های نفت بیش از یک درصد افزایش یافت، که ممکن است نگرانی‌هایی در مورد تورم فشاری ایجاد کند. در عین حال، قیمت طلا فشار ملایم نزولی را تجربه کرد که نشان می‌دهد جذابیت دارایی‌های پناهگاه کمی کاهش یافته است.
استراتژی‌ها و مشاهدات بازار
از آنچه دیدیم، اشتیاق به سهام‌ها با مرزهای خاصی همراه است. این حرکات تحت تأثیر تغییرات بنیادی اساسی نیستند، بلکه بیشتر نتیجه یک تسکین کوتاه‌مدت است. بازار اوراق قرضه تنها پاسخ مراقبتی را نشان داده است و در تمام سررسیدها ثابت مانده است، که به ما می‌گوید هنوز احتیاط عمیقی در مورد تورم پایدار و خطرات تشدید سیاست وجود دارد. افزایش بیت‌کوین به حرکت عمومی دارایی‌های ریسک‌دار افزوده است، اما باید به خاطر داشت که نوسان در اینجا نسبت به هدایت بانک مرکزی کمی جداعمل می‌کند، که آن را به نشانگری کمتر مستقیم از احساس عمومی تبدیل می‌کند.
با همه اینها، هرگونه موقعیت در ابزارهای حساس به نرخ، به‌ویژه مشتقات مرتبط با ارزهای G8 یا بازدهی‌های نزدیک به‌دست، به یک موضع واکنشی‌تر نیاز خواهد داشت. اگر آن را در دو هفته آینده چارچوب‌بندی کنیم، این احتمال بالا وجود دارد که نوسان دوباره به وجود بیاید اگر پیشرفت‌های سیاسی در مورد تعرفه‌ها ضعیف نشان دهد. برای مثال، اگر مذاکرات متوقف شود یا لحن دوباره سخت شود، انتظار داریم تقاضای دارایی‌های امن به سرعت افزایش یابد—که به ضرر سهام‌ها و به نفع فرانک سوئیس خواهد بود، و ممکن است حرکت امروز را معکوس کند.
حرکاتی مانند آنچه در GBP/USD مشاهده شده باید در زمینه دیدگاه عمومی قرار گیرد. بله، آنها در حال حاضر به بالاترین بازه‌ها شکسته‌اند، اما روند حرکتی به‌طور خاص قوی نیست. اگر موقعیت‌گیری در این سطوح شلوغ شود، بازگشت‌های شدید یک ریسک واقعی هستند. ما قبلاً این را در اطراف اعلام داده‌ها یا جلسات بانک مرکزی که مطابق با پیش‌بینی‌های نرخ نیستند، دیده‌ایم.
بازدهی نزدیک به ۴.۸۷ درصد در ۳۰ سال بازگشتی به برخی از حقایق ریسک بلندمدت را منعکس می‌کند. در حالی که ۱۰ ساله کاهش یافت، ممکن است این تنها یک تنظیم پس از افزایش‌های اخیر باشد. بسیاری در بازار در حال ساخت امپراتوری پیرامون تورم اصلی و رشد کند هستند که در حال کشمکش هستند. ساختارهای مشتقه‌ای که فقط به جهت متکی هستند، ممکن است در این نوع بازار عملکرد ضعیفی داشته باشند. بلکه فرصتی در نوسانات وجود دارد—به‌ویژه در بخش‌های ۵ و ۱۰ ساله. اسپردهایی که نوسانات را به جفت‌های خاص G8 منعکس می‌کنند ممکن است دوباره بر اساس این تم‌ها گسترش یابند.
یک لیست مراقبت وسیع اکنون ضروری است، به‌ویژه در اطراف سیگنال‌های بانک مرکزی، عناوین تجاری از آسیا و داده‌های مرتبط با تورم از اقتصادهای بزرگ. ما از امروز دیده‌ایم که چگونه حساسیت به سرعت بر روی بیانیه‌های حتی کمی امیدوارکننده دوباره فعال می‌شود.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
