بورس‌های چین محدودیت‌های روزانه‌ای برای فروش خالص سهام توسط صندوق‌های پوشش ریسک و سرمایه‌گذاران عمده خرده‌فروشی معرفی کرده‌اند تا بازارها را در شرایط افزایش تنش‌های تجاری با ایالات متحده پایدار کنند. این محدودیت به میزان ۵۰ میلیون یوان (حدود ۶.۸ میلیون دلار) برای هر سرمایه‌گذار به ازای هر روز تعیین شده و از طریق هشدارهای کلامی از سوی کارگزاری‌ها اجرایی می‌شود.
سرمایه‌گذارانی که از این آستانه تجاوز کنند، با خطر تعلیق حساب روبه‌رو خواهند شد و بورس‌ها نیز دستورالعمل رسمی‌ای به حمایت از این اقدام دارند. چین به دنبال محافظت از بازارهای خود در برابر نوسانات مرتبط با تعرفه‌های ایالات متحده است که حالا تا ۱۲۵ درصد بر برخی کالاها اعمال می‌شود.
مداخله‌های دولتی و نظارت استراتژیک
مداخله‌های دولتی، مانند خرید سهام توسط صندوق مرکزی هوئین و خریدهای داخلی شرکت‌ها، به ثبات نسبی بازارها کمک کرده‌اند. کارگزاری‌ها موظف هستند تا معاملات را از سوی سرمایه‌گذاران خصوصی و خرده‌فروشی مهم به دقت زیر نظر داشته باشند. یک اطلاعیه نشان داد که اگر فشار فروش بدتر شود، ممکن است محدودیت فروش کاهش بیشتری یابد.
تحولات کنونی یک حرکت عمدی از سوی نهادهای تنظیم‌کننده برای جلوگیری از تحولات ناگهانی در بازار، به‌خصوص از سوی معامله‌گران با حجم بالا، است. این محدودیت‌ها تصادفی نیستند و به‌صورت محاسبه شده‌ای طراحی شده‌اند تا فروش اضافی که می‌تواند در دوره‌های معاملاتی نگران‌کننده افزایش یابد، کاهش یابد. با محدود کردن فروش روزانه به ۵۰ میلیون یوان در حساب‌های بزرگ، مقامات تلاش می‌کنند تا رفتارهای وحشت‌زده را کاهش دهند و بی‌ثباتی کوتاه‌مدت را در منبع آن خاموش کنند.
مکانیزم هشدار به‌طرزی ملایم است—هشدارهای کلامی از سوی بروکرها—اما ذاتاً قوی است. اگر این هشدارها نادیده گرفته شوند، بورس‌ها قدرت معلق کردن دسترسی به تجارت را دارند. این یک تهدید توخالی نیست. آن‌ها این موضوع را با دستورالعمل‌های رسمی پشتیبانی کرده‌اند و روشن ساخته‌اند که حضور در بازار با محدودیت‌هایی که برای پایداری سیستمیک طراحی شده‌اند، همراه است.
لیکوئیدیتی و تنظیمات معاملاتی
خریدهای تحت هدایت دولت—از طریق صندوق‌هایی مانند مرکزی هوئین—و خریدهای داخلی توسط شرکت‌های فهرست شده به وضوح سرعت کاهش قیمت‌ها را در هفته‌های اخیر آهسته کرده‌اند. این اقدام حمایتی پایه‌های قیمت‌گذاری را، به‌خصوص در بخش‌هایی که نسبت به تعرفه‌های صادراتی حساس هستند، تقویت کرده است. با این حال، اگر خروج خالص دوباره افزایش یابد، احتمال پدیدآمدن محدودیت‌های بیشتری وجود دارد. بورس‌ها احتمال کاهش بیشتر آستانه فروش روزانه در صورت تسریع فروش را رد نکرده‌اند. این یک سیگنال واضح به بازیگران بزرگ است که در بازه زمانی کوتاه پیش رو به شیوه‌ای محافظه‌کارانه عمل کنند.
برای ما در سمت مشتقات، این موضوع برخی اصطکاک‌ها را وارد می‌کند. لیکوئیدیتی درونی ممکن است تحت فشار قرار گیرد، به‌ویژه به این دلیل که برخی از بازیکنان سیستماتیک ممکن است برای ماندن در محدوده‌ها، در معرض خود تجدیدنظر کنند. این مسئله دسترسی به پنجره‌های معاملاتی با دامنه‌های اجرایی تنگ‌تر را وارد می‌کند. فرصت‌ها ممکن است هنوز خود را نشان دهند، اما ما دریافته‌ایم که صبر و نقاط ورود انتخابی اهمیت بیشتری دارند—به‌خصوص زمانی که نوسانات به‌صورت دستی کم می‌شوند.
عمق بازار ممکن است بر روی سطح، دست نخورده به نظر برسد، اما جریان واقعی معاملات ممکن است باریک‌تر از آنچه که توسط کتاب سفارش نشان داده شده، باشد. این موضوع باید در استراتژی‌های هجینگ و ریزش لحاظ شود. ما به‌طور متناسب تنظیماتی انجام داده‌ایم و به سمت اهرم پایین‌تر حرکت کرده و فضای بیشتری برای انحراف در قراردادهای بزرگتر ایجاد کرده‌ایم. این وضعیت ایده‌آل نیست، اما تحت ساختار کنونی، معقول است.
حساب زنده خود را در VT Markets ایجاد کنید و هم‌اکنون شروع به معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
