مورگان استنلی شاخص‌های MSCI چین و هنگ کنگ را به وزن مساوی ارتقا داده و تغییر در سهام چینی، به ویژه در بخش خارج از کشور را شناسایی کرده است. این بانک بهبودی در بازده حقوق صاحبان سهام (ROE) و ارزیابی‌ها پس از سال‌ها تاثیرات تورمی را یادآور می‌شود.
عوامل اصلی شامل بهبود انضباط شرکتی، افزایش بازدهی به سهامداران و تغییر در ترکیب شاخص به سمت بخش‌های با کیفیت بالاتر و کمتر حساس به شرایط کلان اقتصادی می‌باشد. از سال 2020، عملکردهای سود سهام و فعالیت‌های خرید مجدد افزایش یافته، در حالی که وزن بخش‌های وابسته به تولید ناخالص داخلی در شاخص MSCI چین کاهش یافته است.
این بانک نشانه‌های حرکتی در بخش فناوری را مشاهده می‌کند و اعلام می‌کند که شرکت‌هایی مانند استارتاپ هوش مصنوعی DeepSeek، برتری رقابتی چین را تقویت می‌کنند. مورگان استنلی اهداف خود برای سال 2025 را به 24,000 برای شاخص هنگ کنگ و 8,600 برای شاخص شرکت‌های چین هنگ کنگ اصلاح کرده است، در حالی که هدف CSI 300 کماکان در 4,200 باقی مانده است.
انتظار دارد که سهام خارج از کشور عملکرد بهتری داشته باشند به دلیل اینکه بازار داخلی بیشتر در معرض بخش‌های حساس به تورم است. برای یک چشم‌انداز خوشبینانه‌تر، بهبودهای کلان واضح‌تر و کاهش تنش‌های ژئوپولیتیکی ضروری است، اما به نظر می‌رسد که زیرساخت‌های لازم برای تغییر نرخ‌گذاری فراهم شده است، زیرا موقعیت سرمایه‌گذاری‌های خارجی سبک باقی مانده و ارزیابی‌ها به سمت نرمال‌سازی در حال حرکتند.
تجدید نظر مورگان استنلی در موضع خود نسبت به سهام چینی دلالت بر تغییر از سال‌ها موقعیت محتاطانه دارد. ارتقا به وزن مساوی نه تنها بهبودی در بازده حقوق صاحبان سهام و ارزیابی‌ها را منعکس می‌کند، بلکه همچنین یک تغییر ساختاری در نحوه هم‌راستایی بازار گسترده‌تر را نشان می‌دهد. سال‌ها فشارهای تورمی بر عملکرد شرکت‌ها تاثیر گذاشت، اما بهبودی در معیارهای بازدهی نشان‌دهنده این است که استحکام ترازنامه و استراتژی‌های تخصیص سرمایه در حال تغییر است. این تغییر از یک احساس ملموس به جای یک غیرقابل حدس تأکید می‌کند.
ظهور دوباره در بازدهی به سهامداران نقش مرکزی در این ارزیابی دارد. از سال 2020، شرکت‌ها جدیت بیشتری در به کارگیری سرمایه نشان داده‌اند که منجر به افزایش پرداخت‌های سود سهام و افزایش برنامه‌های خرید مجدد شده است. این امر به نوبه خود ترکیب شاخص‌های کلیدی را تغییر داده و وابستگی به بخش‌هایی که به تغییرات چرخه اقتصادی حساس‌تر هستند را کاهش داده است. با این زمینه، شاخص MSCI چین از صنایع سنتی وابسته به تولید ناخالص داخلی دور شده و به سمت بخش‌هایی با اصول قوی‌تر و ثبات سود حرکت کرده است.
تکنولوژی به عنوان یک عنصر تعیین‌کننده جذابیت بازار در حال ظهور است. مورگان استنلی شرکت‌هایی مانند DeepSeek را به عنوان بازیگران کلیدی در تقویت موقعیت جهانی چین در هوش مصنوعی معرفی می‌کند. افزایش نقش صنایع با رشد بالا به ساخت مورد کلی برای بهبود ساختاری کمک می‌کند. همچنین، حرکتی در این فضا حمایت کننده از اهداف اصلاح شده بانک است، که اکنون افزایش شاخص هنگ کنگ به 24,000 و شاخص شرکت‌های چین هنگ کنگ به 8,600 در سال 2025 را پیش‌بینی می‌کند. در عین حال، هدف برای CSI 300 بدون تغییر در 4,200 باقی مانده است که رویکردی محتاطانه‌تر به بازار داخلی را منعکس می‌کند.
در مقایسه با سهام داخلی، سهام لیست شده در خارج از کشور بهتر به نظر می‌رسند. دلیل آن ساده است: شرکت‌های لیست شده در سرزمین اصلی در معرض بخش‌هایی هستند که فشارهای تورمی را به شدت احساس کرده‌اند. بدون بهبودهای کلان اقتصادی واضح‌تر و کاهش خطرات خارجی، یک چشم‌انداز مطمئن‌تر نیاز به تایید بیشتر دارد. با این حال، موقعیت‌گذاری در میان سرمایه‌گذاران خارجی سبک باقی مانده و سطوح ارزیابی کنونی نشان می‌دهد که جایی برای نرمال‌سازی وجود دارد. دلایل ساختاری برای تغییر نرخ‌گذاری وجود دارد، حتی اگر عدم قطعیت‌های وسیع‌تر به این معنا باشد که احساسات ممکن است زمان ببرد تا به طور کامل تثبیت شود.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
