دینامیک‌های بانک مرکزی اروپا بانک مرکزی اروپا، مستقر در فرانکفورت، آلمان، سیاست‌های پولی را برای منطقه یورو مدیریت می‌کند با هدف حفظ ثبات قیمت و هدف‌گذاری بر روی تورم حدود 2%. بانک مرکزی اروپا برروی یورو با استفاده از نرخ‌های بهره تأثیر می‌گذارد؛ افزایش نرخ‌ها معمولاً یورو را تقویت می‌کند، در حالی که کاهش آنها می‌تواند آن را تضعیف کند. شورای حکومتی بانک مرکزی اروپا، که شامل رؤسای بانک‌های ملی و شش عضو دائم از جمله رئیس‌جمهور کریستین لاگارد است، سالانه هشت بار برای اتخاذ این تصمیم‌های حیاتی جلسه می‌گذارد. در مواردی که کاهش نرخ‌های بهره به تنهایی کافی نیست، بانک مرکزی اروپا می‌تواند از تسهیل کمی (QE) استفاده کند و دارایی‌ها را خریداری کند تا نقدینگی را به بازار وارد کند، که معمولاً منجر به تضعیف یورو می‌شود. بالعکس، انقباض کمی (QT) شامل متوقف کردن خرید این دارایی‌هاست که می‌تواند یورو را با کاهش نقدینگی بازار تقویت کند. اینکه بانک مرکزی اروپا تصمیم به کاهش نرخ‌های کلیدی خود به میزان 25 واحد پایه گرفت جای شگفتی ندارد، بخصوص پس از نشانه‌هایی از کاهش هزینه‌های ورودی، به ویژه در انرژی و برخی تعرفه‌ها. پیشنهاد مولر مبنی بر اینکه این نرخ‌ها دیگر عملکرد اقتصادی را کاهش نمی‌دهند، یک تغییر استراتژیک واضح را منعکس می‌کند. فشارهای تورمی به اندازه کافی کاهش یافته تا فضایی برای تنفس ایجاد کند و سیاستگذاران از آن بهره‌برداری می‌کنند. با توجه به اینکه شاخص‌های اصلی نشان‌دهنده یک جهت قابل تحمل هستند، آنها اکنون در تلاشند تا رشد را متعادل کنند بدون اینکه از کنترل تورم در میان‌مدت دور شوند. واکنش‌های بازار یورو جالب است که با وجود تغییر سیاست، واکنش یورو نسبتاً ملایم بود. جفت ارز EUR/USD جایگاه خود را حفظ کرد، که نشان می‌دهد تعدیلات نرخ‌ها عمدتاً قبلاً در قیمت‌ها گنجانده شده بود. این به تعریف لحن کنونی بازار کمک می‌کند—تأمل‌آمیز، اما نه واکنشی. بازارهای ارزی اغلب این حرکات را از قبل پیش‌بینی می‌کنند و بر اساس انتظاراتی که هفته‌ها یا ماه‌ها قبل شکل گرفته، جلو می‌زنند. بنابراین، در حالی که یک کاهش نرخ عواقبی دارد، اثر فوری آن به شدت به این بستگی دارد که آیا از آنچه مشاهدکنندگان بازار قبلاً معتقدند، انحراف دارد یا خیر. با نیم نگاهی به مواضع مولر و شورای وسیع‌تر، این موضوع به درک راحت‌تر از مسیر کاهش تورم که در حال حاضر در حال انجام است، اشاره دارد. آنها احتیاط را رها نکرده‌اند، اما آمادگی خود را برای انعطاف نشان می‌دهند—به ویژه در مقایسه با احتیاطی که اوایل امسال دیده می‌شد. نکته کلیدی این است که بانک مرکزی اروپا دروازه را برای اقدام‌های آینده بسته نگه نداشته، اما هر حرکتی از این پس بیشتر تحت تأثیر داده‌های ورودی خواهد بود تا راهنمایی‌های سخت و ثابت. این باید در نحوه موضع‌گیری ما در اطراف قراردادهای آتی نرخ بهره و شیب منحنی آینده بیشتر اهمیت داشته باشد. به جلو نگاه می‌کنیم، انتظار می‌رود نقدینگی کمتری و واکنش‌های احتمالی نوسان‌پذیرتر در اطراف انتشارهایی از منطقه یورو داشته باشیم. این به معنای دوره‌های کوتاه‌تر و عدم خطی بودن در جهت محصولات نرخ‌ها است. اگر بانک مرکزی اروپا احساس کند که انتظارات تورمی در حال تثبیت در باندهای هدف هستند، خطر این وجود دارد که کاهش‌های بیشتری قبل از پایان سال مورد بررسی قرار گیرد. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و حال تجارت را شروع کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید