نخست‌وزیر ایتالیا، ملونی، در ۱۷ آوریل به واشنگتن سفر خواهد کرد تا درباره تعرفه‌ها با رئیس‌جمهور ترامپ گفتگو کند. دولت ایتالیا تصمیم دارد ۱۴ میلیارد یورو از بودجه‌های پس‌از-کووید اتحادیه اروپا را برای کمک به شرکت‌های آسیب‌دیده از تعرفه‌های ایالات متحده تخصیص دهد. علاوه بر این، ۱۱ میلیارد یورو دیگر از بودجه همبستگی به منظور کاهش تأثیر سیاست‌های تعرفه‌ای ایالات متحده برنامه‌ریزی شده است.

گفتگوهای تجاری

ملونی در تاریخ ۱۷ آوریل با رئیس‌جمهور ایالات متحده دیدار خواهد کرد تا بر روی موضوعات تجاری، به‌ویژه تعرفه‌های تازه‌تحمیل‌ شده، گفتگو کند. این تدابیر که توسط واشنگتن معرفی شده‌اند، به تدریج بر طیف گسترده‌ای از صادرکنندگان ایتالیایی، به ویژه در بخش‌های تولید و کشاورزی، تأثیر گذاشته‌اند. با پیش‌بینی فشارهای ادامه‌دار بر صنایع آسیب‌پذیر، دولت ایتالیا حمایت مالی را با استفاده از منابع بازیابی اتحادیه اروپا مشخص کرده است. این طرح ۱۴ میلیارد یورو را برای کمک به شرکت‌هایی که یا تحت تأثیر قرار گرفته‌اند یا ممکن است به زودی قرار بگیرند، اختصاص داده است، که به شرایط جاری مذاکرات و تغییرات احتمالی سیاست‌ها از سوی اقیانوس اطلس بستگی دارد. این مبلغ احتمالاً به بخش‌های تولیدی متوسط و عملیات زنجیره تأمین که در معرض تجارت فراآتلانتیک هستند، اختصاص خواهد یافت. علاوه بر این، ۱۱ میلیارد یورو دیگر از برنامه همبستگی برای کاهش نابرابری‌های منطقه‌ای تخصیص یافته است. اما در این مقطع، به نظر می‌رسد که این مبلغ به‌طور خاص برای رسیدگی به تبعات اقتصادی وسیع‌تر ناشی از تغییرات سیاست خارجی در نظر گرفته شده است—خصوصاً آن‌هایی که بر روی لجستیک، انبارداری و صنایع ثانویه مرتبط با هاب‌های صادراتی در مناطق شمالی و مرکزی تأثیر می‌گذارند.

تأثیر بر بازار

از دیدگاه ما، آنچه در این توسعه جالب است، تنها مقدار حمایت نیست، بلکه نوع تأمین مالی مورد استفاده نیز هست. مقامات در حال استفاده از منابعی هستند که معمولاً به تغییرات ساختاری و توسعه بلندمدت اختصاص داده می‌شود، که دو چیز به ما می‌گوید. اول، آنها انتظار دارند که مشکل بیشتر از یک یا دو فصل طول بکشد. دوم، اعتماد وجود دارد که بروکسل با تغییر جهت این منابع مخالفت نخواهد کرد، حداقل در کوتاه‌مدت. اکنون، در حالی که این تنظیمات به‌طور سیاسی به جلو می‌روند، منحنی‌های آتی و نوسان‌های ضمنی نشان‌دهنده این است که احساسات چگونه در حال تغییر است. ما متوجه کاهش در میزان اختلاف بین گزینه‌های نزدیک و شش‌ماه شده‌ایم که به بخش‌های مرتبط با تجارت اتحادیه اروپا-ایالات متحده—به‌ویژه ماشین‌آلات و کالاهای لوکس—تعلق دارند. این نوع صاف‌ شدن معمولاً اتفاق نمی‌افتد مگر اینکه یک نرخ‌گذاری مجدد ریسک وجود داشته باشد، که معمولاً به دلیل وضوح سیاست یا بی‌اعتمادی تازه است. با توجه به زمان سفر ملونی، این نرخ‌گذاری مجدد احتمالاً با تیترهای انتظاری یا تغییر عمیق در تن مذاکرات هم‌راستا است. از دیدگاه هجینگ، منطقی است که هرگونه Exposure فعلی مرتبط با صادرکنندگان اروپایی را در دو هفته آینده ارزیابی مجدد کنیم. حرکت ضمنی قیمت‌گذاری شده در گزینه‌های مربوط به نیمه دوم آوریل شروع به افزایش کرده است—نه به‌طور تند، بلکه به‌طور پایدار. این نشان می‌دهد که معامله‌گران در حال شروع به پیش‌گامی هستند تا منتظر پایان مذاکرات دوجانبه نمانند. به‌طور استراتژیک، ما شاهد یک افزایش آرام در منافع باز در حول تاریخ‌های انقضای میانه ماه مه بوده‌ایم، به‌ویژه در دارایی‌های مالی که به بزرگترین شرکت‌های فهرست شده ایتالیا مرتبط هستند. حجم به‌طور قابل توجهی نیست، اما این جایگاه‌گیری نشان‌دهنده خوش‌بینی محتاطانه یا آمادگی برای واکنش سریع به نتایج در میانه ماه است. این یک استراتژی چرخش منفعل عادی نیست. به طور کلی، با مشخص شدن حمایت‌های مالی دولتی، شانس کاهش پایدار فراتر از دور بعدی اخبار سیاسی کاهش یافته است. اما جدول زمانی همچنان مهم است—خصوصاً زیرا حرکات قیمتی هنوز نشانه‌ای از آرامش یا وحشت را نشان نمی‌دهد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید