بازدهی ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا برای اولین بار در شش ماه گذشته به زیر ۴ درصد رسیده است که انعکاسی از تمایل به سرمایه‌گذاری‌های امن‌تر است. نگرانی‌ها درباره‌ی آسیب‌های اقتصادی ناشی از تعرفه‌های ترامپ در حال حاضر نگرانی‌ها در مورد احتمال تورم را تحت‌الشعاع قرار داده است.
بازارهای کلی به سمت موضع دفاعی حرکت کرده‌اند، با کاهش ۰.۶ درصدی معاملات آتی S&P 500 پس از کاهش نزدیک به ۵ درصدی روز قبل. کاهش بازدهی‌ها بر جفت ارزهای ین ژاپن تأثیر گذاشته است، با کاهش جزئی ۰.۳ درصدی جفت دلار/ین به ۱۴۵.۶۶.
تمرکز بر گزارش اشتغال آینده در ایالات متحده
توجه اکنون به گزارش اشتغال ایالات متحده معطوف شده است که ممکن است بر حرکات بازار در معاملات اروپایی در نهایت امروز تأثیر بگذارد.
این مقاله تغییر در رفتار سرمایه‌گذاران را ترسیم می‌کند. بازدهی‌های خزانه‌داری ۱۰ ساله ایالات متحده به زیر آستانه ۴ درصد رسیده‌اند، امری که در نیم سال گذشته مشاهده نکرده بودیم. این حرکت نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران سرمایه را از خطر دور کرده‌اند — سیگنالی که نشان می‌دهد آن‌ها به‌دوباره به بدهی‌های دولتی روی آورده‌اند، نه سهام یا سایر ابزارهای با نقاط نوسانی بالا. کاهش بازدهی‌ها به ما می‌گوید که شرکت‌کنندگان بازار در حال کاهش مواجهه با استراتژی‌هایی هستند که به شدت به رشد اقتصادی قوی وابسته‌اند، حداقل در کوتاه‌مدت.
این تغییر در لحن عمدتاً از رویکردی جدید درباره اثرات منفی احتمالی سیاست‌های تجاری ناشی شده است. به‌ویژه، تعرفه‌هایی که توسط دولت پیشین پیشنهاد شده به‌عنوان تهدیدی برای بهبودی تلقی می‌شوند. تورم – که فقط چند هفته پیش به‌نظر می‌رسید که بر تفکر بازار حاکم باشد – در ذهن معامله‌گران در پس‌زمینه قرار گرفته و ترس از این که این تعرفه‌ها ممکن است فعالیت‌های مصرف‌کننده و حاشیه‌های شرکتی را مختل کند، جایگزین آن شده است.
بازار سهام گسترده در برابر این نگرانی‌ها ثابت نمانده است. کاهش نزدیک به پنج درصدی در S&P 500 روز قبل منجر به فروش بیشتر از طریق بازار معاملات آتی شده است. در زمان گزارش، این قراردادها نشان‌دهنده کاهش ۰.۶ درصدی دیگری هستند. اگرچه این نوع کاهش هنوز به معنای قضاوت درازمدت نیست، اما جهت حرکت بیشتر به سمت محافظت از سرمایه نسبت به حدس و گمان است.
تأثیر بر فضای فارکس و جفت ارزها
آنچه اکنون در فضای فارکس – به‌ویژه با ین – مشاهده می‌کنیم عمدتاً نتیجه حرکات بازار اوراق قرضه است. با عقب‌نشینی سرمایه‌گذاران به بدهی‌های دولتی، کاهش مرتبط در بازدهی‌ها فشار کاهشی بر ارزهای حساس به نرخ مانند دلار ایجاد می‌کند. در نتیجه، جفت دلار-ین کمی کاهش یافته است. اگرچه این کاهش کوچک است – حرکتی ۰.۳ درصدی به ۱۴۵.۶۶ – اما تغییر معناداری برای معامله‌گرانی است که به تنظیمات دقیق در مدل‌های همبستگی بین جفت ارزها و نرخ‌های متفاوت وابسته هستند.
تمرکز اکنون به داده‌های شغلی آینده ایالات متحده بیشتر شده است. این گزارشی است که معامله‌گران اغلب به‌عنوان معیاری نزدیک‌مدت برای چگونگی تغییر سیاست پولی از آن استفاده می‌کنند. هر نشانه‌ای از نرم شدن بازار کار ممکن است بر انتظارات بازدهی فشار بیشتری وارد کند، به‌ویژه در ارتباط با کندتر شدن رشد دستمزد یا نرخ مشارکت ضعیف‌تر. از سوی دیگر، ارقام استخدام قوی‌تر ممکن است برخی از حرکات اخیر بازار اوراق قرضه را متوقف کند یا حتی معکوس نماید، هرچند که احساسات امروز نشان‌دهنده تردید است.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
