در ماه مارس، شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده (CPI) افزایش ۲.۴٪ نسبت به سال گذشته را نشان داد که از انتظارات تعیین شده ۲.۶٪ کمتر بود. این داده‌ها روندهای کنونی تورم را که بر اقتصاد تأثیر می‌گذارد، منعکس می‌کند.
CPI تغییر متوسط قیمت‌ها در طول زمان را که مصرف‌کنندگان برای کالاها و خدمات پرداخت می‌کنند، اندازه‌گیری می‌کند. چنین آماری برای تحلیل شرایط اقتصادی حیاتی است و می‌تواند بر تصمیمات سیاست‌گذاری تأثیر بگذارد.
تأثیر بر سیاست
با اینکه افزایش CPI سال به سال ۲.۴٪ در ماه مارس از برآوردها به میزان ۰.۲ واحد درصد کمتر بود، داده‌های نرم‌تر ممکن است برخی از آزادی عمل را در مورد تنگنای سیاسی در کوتاه‌مدت فراهم کند. شایان ذکر است که این رقم، هرچند کمتر از انتظار بود، همچنان فشارهای قیمتی موجود در بخش‌های مختلف سبد مصرف‌کننده را منعکس می‌کند. برای معامله‌گرانی که پیش‌بینی‌هایی در مورد تغییرات نرخ آینده دارند، این اختلاف بین پیش‌بینی و نتیجه، فرصتی برای ارزیابی است.
نگاه به واکنش‌های گذشته نسبت به عدم تطابق‌های CPI از این magnitude، شرکت‌کنندگان در بازار تمایل داشته‌اند به سرعت انتظارات نرخ را وقتی که تورم به سمت پایین شگفت‌انگیز است، تعدیل کنند. پاول و همکارانش این کاهش را در برابر شاخص‌های اقتصادی گسترده‌تر ارزیابی خواهند کرد و بررسی می‌کنند که آیا این تعدیل یکبار مصرف است یا بخشی از یک تعدیل پایدار در شتاب قیمت‌هاست. در دوره‌های اخیر، مشاهده کرده‌ایم که یک ماه سبک‌تر می‌تواند گاهی اوقات منجر به بازنگری در انتظارات نرخ آینده شود، اگر همراه با نرمی در آمار اشتغال یا هزینه‌ها باشد.
استراتژی‌های کوتاه‌مدت
برای دارندگان موقعیت، این امر زمینه‌ساز تنظیم مجدد در معرض نرخ‌های بهره کوتاه‌مدت می‌شود. این نیاز به اصلاح کلی ندارد، اما احتمال افزایش نرخ‌های نزدیک‌مدت کاهش می‌یابد وقتی که با رشد دستمزد محدود یا کاهش در اجزای اصلی مانند مسکن یا خدمات ترکیب شود. بازارها تا کنون مسیری نسبتاً خطی را قیمت‌گذاری کرده‌اند، اما این ممکن است اگر آوریل و مه الگوی مشابهی را دنبال کنند، شروع به صاف شدن کند.
نوسان‌پذیری از قبل در ابتدای منحنی بازده شروع به فشرده شدن کرده است، روندی که ممکن است ادامه یابد اگر داده‌های کاهش تورم بیشتری به وجود آید. با این حال، با اینکه ابزارهای بلندمدت هنوز نشانه‌هایی از پریمای ریسک چسبنده دارند، معامله‌گران باید از واکنش‌های نامتقارن به اعداد بزرگ در گزارش‌های آتی آگاه باشند.
قراردادهای benchmark پس از اعلام، با دامنه‌های تنگ‌تری واکنش نشان دادند و نشان می‌دهد که شرکت‌کنندگان شروع به کاهش پریم‌های swaps پیش‌بینی شده کرده‌اند. ما قبلاً برخی از موقعیت‌های اسپرد را متناسب با این امر تنظیم کرده‌ایم. اگر این نرمی تورم ادامه یابد – و به ویژه اگر تورم خدمات نشانه‌هایی از اوج‌گیری نشان دهد – مدل‌های ارزیابی ممکن است نیاز به تغییر تمرکز خود از شیب تهاجمی منحنی به یک تم صاف‌تر در منطقه ۲ ساله تا ۱۰ ساله داشته باشند.
اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و معاملات را شروع کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
