S&P 500 در روز سه‌شنبه ۱.۵۷٪ سقوط کرد و برای اولین بار در تقریباً یک سال پایین‌تر از سطح ۵۰۰۰ بسته شد، با پیش‌بینی کاهش ۱.۷٪ دیگر در امروز. چین در حال تعیین تعرفه‌های ۸۴٪ بر کالاهای آمریکایی است که تنش‌های تجاری را تشدید می‌کند. احساسات سرمایه‌گذاران کاهش یافته و تنها ۲۱.۸٪ از سرمایه‌گذاران فردی براساس نظرسنجی احساسات سرمایه‌گذاران AAII از خود احساس خوش‌بینی کرده‌اند. شاخص Nasdaq 100 نیز به میزان ۱.۹۵٪ سقوط کرد و بیش از ۱٬۳۰۰ نقطه در واکنش به اخبار تعرفه‌ها از دست رفت.

افزایش شاخص‌های ترس بازار

شاخص VIX بالای ۵۰ بسته شد، که بالاترین سطح از زمان همه‌گیری COVID-19 است و نشان‌دهنده ترس شدید در بازار است. افزایش VIX معمولاً با کاهش بازار سهام همزمان است، در حالی که کاهش VIX نشان‌دهنده بهبودی بالقوه است. آتی‌های S&P 500 بعد از اخبار تعرفه‌ها در حال اشاره به کاهش دیگری هستند، با سطوح حمایت کلیدی در حدود ۴٬۸۳۰-۴٬۸۵۰. با اینکه ممکن است نشانه‌هایی از شکل‌گیری کف وجود داشته باشد، هر بهبودی احتمالاً اصلاحی خواهد بود و نه شروع یک بازار صعودی جدید. نوسانات بازار در حالی که نگرانی‌های تجاری جهانی افزایش می‌یابد، ادامه دارد و شاخص‌های اصلی آسیب‌های فنی را نشان می‌دهند که زمان بیشتری برای بازسازی نیاز دارد. این آخرین افت در S&P 500، که پایین‌تر از سطح روانی ۵۰۰۰ بسته شد، بیش از یک اصلاح کوتاه‌مدت نشان‌دهنده توجه به تغییر احساسات است که در چند جلسه اخیر به تدریج در حال unraveling است. با کاهش روزانه ۱.۵۷٪ و آتی‌هایی که دوباره به سمت پایین اشاره می‌کنند، هم‌اکنون جو بازار فقط محتاط نیست بلکه به طور کامل دفاعی شده است.

واکنش Nasdaq 100 به اخبار تعرفه

تغییرات شدید در Nasdaq 100، که بیش از ۱٬۳۰۰ نقطه از دست داد، نشان‌دهنده حساسیت بالای سرمایه‌گذاری‌های رشد و فناوری به ریسک‌های کلان است. وقتی تعرفه‌ها دوباره به تیترها می‌آیند، همانطور که چین در حال برنامه‌ریزی برای ۸۴٪ عوارض بر واردات آمریکاست، ما پاسخ متناسبی نمی‌بینیم—ما چرخه‌های مبالغه‌آمیز فروش ریسک‌گریز را می‌بینیم. واکنش سریع بوده و واقعاً بالاتر از آنچه در یک چشم‌انداز پایدار قابل‌قبول باشد، است. سطوح حمایت کلیدی در S&P 500 بین ۴٬۸۳۰ و ۴٬۸۵۰ در حال حاضر بسیار مهم هستند. این‌ها فقط اعداد روی یک نمودار نیستند—این‌ها سطح‌هایی است که بازیگران بزرگ معمولاً وارد می‌شوند، نقدینگی را اضافه کرده و به کند کردن شتاب نزولی کمک می‌کنند. اگر این سطوح با تأیید بسته شدن شکسته شوند، به ما می‌گوید که بازار گسترده‌تر در حال پذیرش دامنه ارزیابی پایین‌تر است. این به ما چیزهای زیادی می‌گوید، به‌ویژه با توجه به اینکه چقدر طولانی به شتاب صعودی وابسته بودیم. همچنین شایان توجه است که VIX از زمان اوج سقوط COVID-19 هرگز بالای ۵۰ نبوده است. از نظر زمینه، این اندازه‌گیری معمولاً نشان‌دهنده تقاضای سرمایه‌گذاران برای حفاظت و سرعت حرکات مورد انتظار بازار است. وقتی این‌گونه افزایش می‌یابد، به ما می‌گوید که بیمه نزولی دیگر ارزان نیست و اینکه عدم اطمینان در مورد جهت بازار در کوتاه‌مدت بسیار بالا است. از منظر احساسات، خوش‌بینی در بین سرمایه‌گذاران فردی به فقط ۲۱.۸٪ کاهش یافته است. این رقم در تاریخ پایین است، به‌ویژه اگر دوره‌هایی که *پس از* بحران‌های مالی نبوده‌اند را جدا کنیم. برای ما، چنین بدبینی به معنای برعکس خودکار نیست، بلکه حساسیت به هر کاتالیزور صعودی—حتی جزئی—را افزایش می‌دهد. با این حال، داده‌ها به سمت صعود محدود اشاره می‌کند، مگر اینکه وزش‌های کلان کاهش یابد. شاخص‌های وسعت در سراسر شاخص‌های سهام هنوز نشان‌دهنده ضعف هستند، در حالی که بخش‌های اصلی همچنان آسیب‌دیده‌اند. این صرفاً اصلاحی از اوج‌ها نیست—به نظر می‌رسد وسیع‌تر و پایدارتر است. حتی اگر خریداران در روزهای آینده ظاهر شوند، هر جهش به احتیاط همراه خواهد بود. موقعیت‌گیری تجاری شروع به نشان دادن احتیاط کرده است، به‌ویژه در استراتژی‌های مشتقات لورLoading. منحنی‌های آتی در هر دو سهام و نوسان شروع به نشان دادن انحرافات نامنظم کرده‌اند—بازگشت در ساختار زمانی VIX، انحراف بیشتر پوت در گزینه‌های S&P—و این‌ها معمولاً شرایط دوستانه‌ای برای معاملات جهت‌دار نیستند. احتمال بازگشت‌های شدید وجود دارد، اما این باید با دقت خاصی زمان‌بندی شود. با توجه به سرعت این افت و عوامل کلان پشت آن—به‌ویژه افزایش خصومت تجاری—به احتمال زیاد شرکت‌های سیستمی قبل از ارزیابی مجدد، مقدار نمایندگی را کاهش می‌دهند. در حالی که تصویر بنیادی روزبه‌روز بدتر می‌شود، انگیزه زیادی برای گرفتن چاقوهای در حال سقوط وجود ندارد. با معرفی تعرفه‌هایی به این مقیاس در میانه چرخه، انتظارات درآمدی ممکن است به زودی تحت فشار قرار گیرند، به‌ویژه در میان صادرکنندگان و چندملیتی‌های پیچیده. کمک نمی‌کند که آسیب‌های فنی در شاخص‌های وسیع‌تر در شبانه‌روز نمی‌تواند یک شبه برطرف شود. بازسازی شتاب مثبت در بازارهای شکسته زمان می‌گیرد و معمولاً به رفتارهای پایه‌ای نیاز دارد. الگوها باید ابتدا تثبیت شوند؛ این معمولاً به صورت اقدام جانبی ظاهر می‌شود، نه جهش‌های سریع. بدون آن پایه، هر قدرتی در خطر گرفتار شدن در تله گاوی است. برای مشاهده نوسانات ضمنی در جلسه‌های آینده مهم است. اگر VIX حتی کمی شروع به کاهش کند و حجم سهام عادی شود، ممکن است نقاطی را ببینیم که در آن ریسک می‌تواند به طور انتخابی دوباره معرفی شود. تا آن زمان، ریسک به سمت پایین متمایل است، به‌ویژه با جریان‌های خرده‌فروشی که هنوز در حال کاهش و استراتژی‌های شتابی که به سمت کوتاه تغییر می‌کنند. ما اکنون در جایی هستیم که صبر بیشتر از حمله مهم است. با خشک شدن نقدینگی در اطراف نواحی کلیدی و افزایش همبستگی بین دارایی‌ها، پیگیری برعکس‌ها خطرات بزرگ دارد. برای کسانی که در فضاهای مشتق فعال هستند، این به معنای این است که قیمت‌گذاری گزینه‌ها در حال حاضر تحریف شده و اغلب واقعیت را زیر تخمین می‌زند. از آن به نفع خود استفاده کنید، اما تنها با آگاهی کامل از زمینه کلان. اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و هم‌اکنون معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید