وزیر دارایی ژاپن، شونیچی کاتو، اظهار داشت که هیچ دستورالعمل مشخصی برای اندازه ذخایر ارزی خارجی ژاپن وجود ندارد. او تأکید کرد که ژاپن به منظور حفظ روابط ژاپن و آمریکا، اقدام به فروش دارایی‌های خزانه‌داری آمریکا نخواهد کرد.
جفت ارز USD/JPY در زمان گزارش‌گیری، 0.75 درصد کاهش یافته و به 145.18 رسیده است. ین ژاپن، یک ارز پرمعامله، تحت تأثیر عوامل مختلفی از جمله عملکرد اقتصاد ژاپن و سیاست‌های بانک مرکزی ژاپن قرار دارد.
تأثیر سیاست‌های بانک مرکزی ژاپن
بانک مرکزی ژاپن نقش کلیدی در کنترل ارز دارد و سیاست پولی بسیار آسان آن از سال 2013 تا 2024 موجب کاهش ارزش ین شد. تعدیلات اخیر در این سیاست ممکن است حمایت بیشتری از ین در برابر ارزهای عمده فراهم کند.
تفاوت بازده بین اوراق قرضه ژاپن و ایالات متحده به نفع دلار آمریکا بر ین تأثیر گذاشته است. با این حال، تغییرات در سال 2024 به سمت تعدیل این سیاست ممکن است بر دینامیک نرخ‌های ارز تأثیر بگذارد.
همچنین، ین به عنوان یک دارایی امن شناخته می‌شود و در طول دوره‌های فشار بازار تقویت می‌شود زیرا تاجران به دنبال سرمایه‌گذاری‌های مطمئن هستند. این می‌تواند ارزش ین را در مقایسه با ارزهای پرریسک در زمان‌های پرآشوب افزایش دهد.
اظهارات کاتو نگاهی نادر به تفکر استراتژیک ژاپن در مورد ذخایر ارزی آن ارائه می‌دهد. با بیان اینکه هیچ محدودیت اندازه‌ای برای ذخایر ارزی خارجی ژاپن وجود ندارد، او انعطاف‌پذیری را به جای پایبندی به هدفی ثابت پیشنهاد می‌کند. مهم‌تر از آن، او مدیریت ذخایر را از ملاحظات دیپلماتیک، به ویژه در مورد ایالات متحده، جدا می‌کند.
پیامدهای استراتژی‌های ذخایر ارزی
در نتیجه، این جداسازی بر فرضیاتی که توکیو ممکن است دارایی‌های خود را برای همسویی با واشنگتن تغییر دهد، تأثیر می‌گذارد. تاجران که به روند ین در برابر دلار توجه می‌کنند، باید متوجه شوند که تغییرات ذخایر بیشتر تحت تأثیر اولویت‌های داخلی خواهد بود تا فشار خارجی.
در اوایل جلسه، ما شاهد کاهش چشمگیر جفت ارز USD/JPY بودیم که زیر سطح 145.50 رفت. این حرکت منعکس‌کننده قدرت ین و احتیاط در مورد جریان‌های دلار است. جفت ارزهایی مانند USD/JPY معمولاً به تفاوت‌های بازده اوراق قرضه وابسته هستند—و در آنجا ساختار اصلی است که ما پیگیری کرده‌ایم. برای سال‌ها، شکاف‌های وسیع در بازده اوراق قرضه بین ژاپن و ایالات متحده به سمت دلار هدایت می‌شد. بازده‌های بالاتر در اوراق خزانه‌داری آمریکا سرمایه‌ها را از دارایی‌های با بازده پایین‌تر ژاپنی دور می‌کرد.
اکنون که ژاپن شروع به تنظیم سیاست دیرین خود در مورد نرخ‌های بهره پایین کرده است، فرضیات پایه‌گذار این عدم تعادل نشان‌دهنده شکست‌های ریز هستند. رقیب در اینجا احتمال نوظهور این است که بازده‌های ژاپنی ممکن است کمی افزایش یابند، جذابیت تعقیب بازده‌ها در جاهای دیگر را کاهش دهد. اگر این روند ادامه یابد—یا حتی فقط تثبیت شود—مدل‌های مبتنی بر تفاوت‌های نرخ گذشته باید نسبتاً سریعاً تنظیم شوند.
تاجرانی که دارای موقعیت‌هایی حساسی به حرکات نرخ هستند ممکن است نیاز داشته باشند که تغییر در نوسانات ضمنی را بررسی کنند. وقتی تغییرات سیاست ناپایداری را آشکار می‌کند، بازارهای گزینه‌ها تمایل دارند این تغییرات را به‌طور تهاجمی بیشتری قیمت‌گذاری کنند، که می‌تواند هم فشار و هم فرصت‌هایی ایجاد کند برای کسانی که از طریق مشتقات در معرض خطر قرار دارند.
علاوه بر این، اگرچه معمولاً به عنوان “پناهگاه امن” شناخته می‌شود، ین این ویژگی را به‌طور شرطی نشان می‌دهد. این ارز همیشه در بحران‌ها تقویت نمی‌شود—تنها در مواقعی که بحران بر دارایی‌های با بازده بالاتر تأثیر بیشتری می‌گذارد. در فروش‌های جهانی که شامل کالاها یا سهام‌هایی است که به رشد مرتبط هستند، ورود به ین می‌تواند سرعت بیشتری به خود بگیرد. این بدان معناست که شوک‌های بازارهای نوظهور، به جای حرکت‌های محلی در توکیو یا حتی واشنگتن، ممکن است در نهایت سفارشات قوی‌تری برای ین به ارمغان بیاورد.
اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و معامله را شروع کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
