وزیر امور مالی نیوزیلند، ویلیس، اشاره کرده است که بانک مرکزی نیوزیلند (RBNZ) ظرفیت کافی برای کاهش نرخ بهره در صورت لزوم را دارد. این اعلامیه همزمان با انتخاب یک فرماندار جدید برای RBNZ توسط پارلمان صورت می‌گیرد که نشان‌دهنده فشاری اندک بر نامزدهای متقاضی این سمت است. اظهارات ویلیس در زمانی مطرح می‌شود که نرخ تورم بالاتر از دامنه هدف بانک مرکزی باقی مانده است، با این حال برخی شاخص‌های اقتصادی به کاهش تقاضای کلی اشاره دارند. قابل ذکر است که تورم اصلی نسبت به ارقام کلی به آرامی کاهش یافته است، که برخی تحلیلگران را وادار می‌کند تا تعجب کنند که چقدر واقعاً فضای تسهیل وجود دارد بدون آنکه دوباره فشارهای قیمتی تجدید شود. با این وجود، بیانیه وزیر امور مالی به نوعی نشان‌دهنده تمایل یا حداقل آمادگی برای تغییر جهت سیاست در صورت بدتر شدن چشم‌انداز رشد است. خروج اور باعث تحت بررسی قرار گرفتن رهبری بانک شده است. جانشین‌ها محیط سیاستی را به ارث خواهند برد که تحت تاثیر انقباض شدید در دو سال گذشته شکل گرفته است و هرگونه حرکت رو به جلو باید با اثرات تاخیری افزایش‌های قبلی مورد ارزیابی قرار گیرد. بازارها پیش از این مقداری تسهیل برای سال 2025 را در نظر گرفته بودند، اما زمان‌بندی همچنان نامشخص است با توجه به فشارهای پایدار دستمزد و تقاضای مسکن که نشانه‌های اولیه‌ای از بهبود را نشان می‌دهد. اشاره به فضای سیاسی موجود می‌تواند به عنوان تلاشی برای تقویت اعتماد به ثبات پولی تلقی شود، حتی در حالی که بحث‌های سیاسی تشدید می‌شود. آنچه باید از این موضوع ارزیابی کنیم، برخورد بین انتظارات سیاستی و حرکت‌های کلان اقتصادی است. تفاوت‌های نرخ بهره در موقعیت‌های ما اهمیت بسیاری دارد، به‌ویژه زمانی که از راهنما منحرف می‌شوند. این وضعیت کنونی نمای تازه‌ای از منحنی پیش روی نیوزیلند را ارائه می‌دهد: بازده‌های ضمنی ممکن است نرم شوند اگر شرکت‌کنندگان شروع به پیش‌بینی تغییرات زودتر در نرخ نقدی شبانه کنند. با این حال، آن فرض به این انتظار بستگی دارد که نیروهای تورمی سریع‌تر از پیش‌بینی‌های کنونی بانک کاهش یابند. چالش واقعی در اینجا زمان‌بندی است. اگر بسیار زود حرکت کنیم و تسهیلی که به وجود نمی‌آید را پیش‌بینی کنیم، خطر تخمین نادرست حساسیت بانک مرکزی به تورم را به جان خواهیم خرید. اگر خیلی دیر عمل کنیم، ممکن است حرکت در قراردادهای با سررسید کوتاه‌تر را از دست بدهیم. فرآیند انتخاب فرماندار متغیری را معرفی می‌کند که به آسانی قابل مدل‌سازی نیست، اما پتانسیل آن برای تأثیرگذاری بر لحن و راهنمایی آینده به این معنی است که نمی‌توان آن را نادیده گرفت. ما پیش از این دیده‌ایم که چگونه انتقال رهبری، حتی وقتی به‌نظر رویه‌ای است، می‌تواند نحوه ارتباط بانک‌های مرکزی با ریسک را تغییر دهد. این خود می‌تواند مکانیک‌های قیمت‌گذاری و نوسانات را در بخش ابتدایی تحت تأثیر قرار دهد. در حال حاضر، باید بیانیه ویلیس را نه تنها به معنای واقعی بلکه به عنوان علامتی از آمادگی مشروط در نظر بگیریم. هنوز هیچ چرخشی وجود ندارد، اما آستانه اقدام به‌طرز قابل توجهی پایین‌تر از چند ماه پیش به نظر می‌رسد. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید