پزو مکزیک در اوایل سال 2025 نسبت به دلار آمریکا 3.2% افزایش یافته است، اما ولز فارگو پیش بینی می‌کند که احتمال تضعیف آن در آینده وجود دارد. این بانک ارز را بیش از حد ارزشمند می‌داند و در معرض خطراتی از قبیل تعرفه‌های احتمالی ایالات متحده، رکود محتمل و تهدید کاهش اعتبار دولتی قرار دارد. ولز فارگو رشد GDP مکزیک را برای امسال تنها 0.1% پیش بینی می‌کند و نشان می‌دهد که ممکن است رکود در سه ماهه دوم ظاهر شود. وضعیت می‌تواند بدتر شود اگر تعرفه‌های 25% در ماه آوریل به اجرا درآید، که احتمالاً رکود اقتصادی را تشدید خواهد کرد. در حالی که ممکن است کاهش ارزش پزو به تدریج به علت “خستگی از تعرفه” و تلاش‌های دیپلماتیک صورت گیرد، خطر یک کاهش شدید همچنان وجود دارد. این بانک انتظار ندارد که بانک مکزیک در بازارهای ارزی مداخله کند اگر پزو تضعیف شود، که نشان می‌دهد یک تنظیم بر اساس اصول اقتصادی در حال انجام است. اطلاعات موجود به وضوح نگرانی‌هایی را در مورد قدرت نسبی پزو مکزیک نشان می‌دهد، به ویژه در زمینه فشارهای اقتصادی داخلی و خارجی. اگرچه این ارز فقط اندکی بیش از سه درصد در برابر دلار افزایش یافته است، تحلیل‌گران ولز فارگو استدلال می‌کنند که ارزش کنونی آن ممکن است در مقایسه با زمینه اقتصادی کلی توجیه‌پذیر نباشد. نگرانی‌های فزاینده در مورد رکود در ایالات متحده—بزرگترین شریک تجاری مکزیک—در کنار تعرفه‌های پیش‌بینی شده و نگرانی‌های مالی، تصویر چالش‌برانگیزی را برای ماه‌های آینده ترسیم می‌کند. پیش‌بینی GDP که بر اساس نرخ رشد نزدیک به صفر برای کل سال 2025 تنظیم شده، حاکی از این است که ممکن است اقتصاد متوقف یا معکوس شود. زمان‌بندی در این زمینه کلیدی است—تا سه ماهه دوم، فعالیت ممکن است انقباضی کافی نشان دهد تا به عنوان رکود تکنیکی واجد شرایط باشد. اینکه آیا این اتفاق می‌افتد به شدت به تحولات در تجارت فرامرزی بستگی دارد، به ویژه با توجه به اینکه انتظار می‌رود سیاست‌های تعرفه‌ای تا آوریل مشخص‌تر شوند. اگر این جریمه‌ها به 25% افزایش یابند، تأثیر بر تولید صنعتی و حجم‌های صادراتی غیرقابل چشم‌پوشی خواهد بود. نگاهی به الگوهای گذشته نشان می‌دهد که بازارها گاهی اوقات به تنش‌های فزاینده به آرامی واکنش نشان می‌دهند—آنچه اغلب به عنوان “خستگی از تعرفه” از آن یاد می‌شود، معمولاً واکنش‌های آنی ارز را کاهش می‌دهد. با این حال، هنوز هم احتمال بالایی وجود دارد که احساسات به سرعت و بدون هشدار تغییر کند. بازنگری ناگهانی ریسک، به ویژه اگر با اصلاحات در رتبه‌بندی اعتبار مکزیک همراه باشد، می‌تواند تحرکی سریع در بازار ارز به وجود آورد. برای کسانی که در زمینه مشتقات فعالیت دارند، پیام واضح است: شرایط اشاره به عدم تقارن در خطرات نزولی ارز دارد. محصولات زمان‌بر ممکن است فرصتی برای بهره‌برداری از قوت طولانی‌مدت پزو ارائه دهند، به ویژه اگر پیشرفت‌های دیپلماتیک اجرای تعرفه را به تأخیر بیندازد. با این حال، فراتر از تاریخ‌های تسویه در سه ماهه دوم، تقاضا برای حفاظت احتمالاً افزایش خواهد یافت. سطح وگا ممکن است در حال حاضر ملایم به نظر برسد، اما مشاهدات طولانی‌مدت ممکن است خطرات تهدیدآمیز مرتبط با تحرکات سیاست تجاری و اقدام‌های احتمالی در رتبه‌بندی را دست کم بگیرند. ما قبلاً شروع به بازنگری در موقعیت‌هایمان در منحنی تاریخ‌های کوتاه مدت کرده‌ایم. اختلافات هنوز نسبتاً متوازن است، اما هرگونه نوسان دوباره در تقاضای دلار ممکن است به سرعت این وضعیت را تغییر دهد. گزینه‌های مرتبط با MXN باید برای قابلیت تنظیم دلتا مورد بررسی قرار گیرند، به ویژه برای ساختارهایی که در معرض معکوس در معاملات سنگین قرار دارند. مهم این است که انتظار می‌رود بانک مکزیک از مداخله مستقیم خودداری کند و این اطمینان دیگری به ما می‌دهد که ارزیابی‌ها به طور نزدیکی به شاخص‌های GDP، ترازهای خارجی و تحرک‌های ریسک‌گریز کلی بازارهای نوظهور مرتبط خواهد بود. از نظر فنی، زمان آن فرارسیده است که به هر شکست از دستورات حمایتی اخیر به دقت توجه کنیم. سطوح نقدی که از این آستانه‌ها فراتر می‌روند، بدون نشانه‌ای از مقاومت قوی نهادی می‌تواند به یک شتاب قریب الوقوع اشاره کند. بازار گزینه‌ها در حال حاضر تنها تغییرات ملایمی در فعالیت‌های پوشش ریسک را منعکس می‌کند، که نشان می‌دهد تعادل قناعت هنوز با بازگشت به میانگین ملایم است. این وضعیت اگر پیش‌بینی‌های شما آغاز به deteriorate کند، تغییر نخواهد کرد. ما به پیاده‌سازی استراتژی‌های اولیه ارزش می‌دهیم، به ویژه اگر موقعیت‌های دلتا خنثی بتوانند با استفاده از سررسیدهای مایع و سطوح ول برای قیمت‌گذاری مناسب ساختار یابند. چارت‌ها هنوز هشدارهای عمده‌ای نمی‌دهند—اما به یاد داشته باشید که این کار را فقط با چشم‌انداز می‌کند. بگذارید اختلافات داستان را بگویند و قبل از اینکه داستان شلوغ شود، به آن تکیه کنید. دستورات باید به راحتی در سراسر دسک‌ها برای تطبیق با این موضوع فیلتر شوند. دیگر تنها واکنش نشان دادن نیست—بلکه باید قبل از آغاز افزایش شدید بیدار بود. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید