بازارهای سهام اروپایی عملکردهای مختلطی را در پایان یک هفته پرنوسان به نمایش گذاشتند. Stoxx 600 با افت 0.1% بسته شد، در حالی که FTSE 100 بریتانیا شاهد افزایش 0.6% بود. در طول هفته، Stoxx 600 به میزان نامشخصی افت کرد، در حالی که DAX آلمان 1.5% و CAC فرانسه 2.5% کاهش یافتند. FTSE 100 بریتانیا و IBEX اسپانیا هرکدام با کاهش 1.0% مواجه شدند، در حالی که FTSE MIB ایتالیا 2.0% افت کرد. نوسانات مشهود بود، اما آرامشی جزئی در روز جمعه مشاهده شد.

رفتار سرمایه‌گذاران و تحرکات بازار

نوسانات هفته گذشته در بورس‌های اروپایی تصویری پیچیده از رفتار سرمایه‌گذاران را ترسیم کرد. تمایل بین سود و زیان در benchmarks منطقه‌ای نشان‌دهنده عصبی بودن در چندین بخش بود، به طوری که داده‌های داخلی دلگرم‌کننده در برخی مناطق با فشارهای خارجی و احساس احتیاط جهانی تضاد داشتند. در روز جمعه، یک افزایش خفیف در FTSE 100 در مقابل رکود گسترده‌تر جلب توجه کرد. به نظر می‌رسید این افزایش بیشتر به دلیل چرخش به سمت سهام محافظه‌کار و مرتبط با کالاها باشد تا به امید جدیدی. کاهش ملایم در Stoxx 600—با وجود پایان نسبتاً آرام هفته—نشانگر این است که نگرانی‌های کلان اقتصادی همچنان بر قوت محلی سایه می‌افکند. ما شاهد فشار مستمر بر DAX بودیم که در طول هفته 1.5% از ارزش خود را از دست داد. به ویژه سهام آلمانی به دلیل تقاضای صنعتی کم‌رنگ و یوروی قوی‌تر به سمت پایین کشیده شده‌اند، که هر دو برای صادرکنندگان محدودیت ایجاد می‌کند. در آن سوی راین، CAC کاهش بیشتری را نشان داد. آن 2.5% ممکن است بازتابی از عملکرد ضعیف در نام‌های سنگین لوکس باشد که به سرعت به انتظارات تغییر مصرف، به ویژه در آسیا، واکنش نشان می‌دهند. با توجه به حرکت به سمت جنوب‌تر، افت 2.0% در MIB ایتالیا به طور کلی با رهبری ضعیف بانک‌ها و پیش‌بینی‌های ضعیف سود همخوانی داشت. IBEX اسپانیا نیز تحت فشار کمتر شد. در یک زمینه کلی، این بازگشت‌ها نشان‌دهنده تردید به جای معکوس شدن است—بیشتر یک عقب‌نشینی به جای چرخش.

خواندن نوسانات و استراتژی‌های موقعیت‌یابی

همچنان توجه ما معطوف به خواندن نوسانات ضمنی همراه با شتاب دارایی‌های مختلف است. قیمت‌گذاری گزینه‌ها برای هفته آینده نشان می‌دهد که تریدرها هنوز برای جهش‌ها در هر دو جهت پوشش دارند، هرچند که به نظر می‌رسد شعاع تغییر کمتر از ابتدای ماه اغراق شده است. آن آرامش روز جمعه، با وجود خوشایند بودن، نگرانی‌های ساختاری ناشی از عدم اطمینان سیاست‌های پولی و بازنگری در چشم‌اندازهای اقتصادی—به‌ویژه از سوی بانک‌های مرکزی در ایالات متحده و منطقه یورو—را تغییر نداده است. حرکات کوتاه‌مدت تقریباً به صورت لحظه‌ای تحت تأثیر داده‌های غیرمنتظره و نکات ظریف سیاستی شکل می‌گیرند و با حجم‌های معاملاتی کم در تابستان تقویت می‌شوند. در روزهای پیش رو، موقعیت‌یابی ما باید احتمال چرخش‌های ناگهانی و تند را در نظر بگیرد—که معمولاً به‌ویژه در هفته‌های بی‌اهداف اغراق‌شده‌اند. بر اساس اظهارات اخیر جکسون در اوایل هفته، به نظر می‌رسد راهنمایی نرخ‌ها به شدت به داده‌ها وابسته است. این مسأله مسیر را برای بخش‌هایی که معمولاً به تغییرات در نرخ تنزیل حساس هستند، کمتر روشن نگه می‌دارد. با توجه به صاف شدن منحنی‌های بازده در اوراق قرضه اصلی، به ویژه در اوراق قرضه آلمان و گیلts بریتانیا، فرصت ممکن است اکنون در کاهش فعالیت‌های وابسته به نرخ و تمرکز بیشتر بر ابزارهای پوششی باشد. اکانت زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید