دولت ترامپ اعلام کرد که تا زمانی که کسری تجاری با چین حل نشود، برای توافق تجاری اقدام نخواهد کرد. اظهارات او پس از یک آخر هفته گلف و در حالی که با رسانه‌ها نیز درگیر بود، مطرح شد.
اظهارات ترامپ فشار مستقیمی به رابطه تجاری جاری بین ایالات متحده و چین وارد می‌کند و کسری را نه به عنوان یک عوارض اقتصادی بزرگتر بلکه به عنوان یک شرط اساسی برای هر مذاکره‌ی از نو قرار می‌دهد. پیام واضح و روشن بود: قبل از اینکه هر توافقی جلو برود، او می‌خواهد تغییرات قابل اندازه‌گیری در توازن تجاری بین دو کشور ببیند.
تمرکز بر موضوع خاص
با برجسته کردن این موضوع واحد، او نگرانی‌های وسیع‌تری که معمولاً به توافق‌های تجاری مربوط می‌شوند، مانند مالکیت معنوی یا دسترسی به بازار، را حذف کرده و به آنچه که احتمالاً به عنوان یک شاخص ساده و قابل فروش می‌بیند، متمرکز شده است—میزان خرید ایالات متحده در مقایسه با میزان فروش آن. این امر عمدی و غیر تصادفی است.
برای ما که از طریق چشم‌انداز قیمت‌گذاری آینده و انحرافات جهت‌دار این را مشاهده می‌کنیم، درک زمینه‌ای کاملاً واضح است. این بیانیه عملاً احتمال تنش بیشتر بین هر دو اقتصاد را افزایش می‌دهد، به ویژه در بخش‌هایی که به‌طور نزدیک به صادرات وابسته هستند،
کالاها و سهام فهرست‌شده با در معرض خطر قرار گرفتن در آسیا. در حالی که هیچ تغییر سیاست فوری‌ای رخ نداده است، این نیت انتظارات را در بازارهای جهانی شکل می‌دهد، به‌ویژه در ابزارهایی که به زنجیره‌های تأمین یا صنایع بزرگ بستگی دارند.
وقتی به الگوهای تاریخی نگاه می‌کنیم، لفاظی‌های مشابه به افزایش نوسانات کوتاه‌مدت در جفت‌ارزهایی مانند USD/CNH منجر شده و قیمت کالاهایی مانند سویا و فلزات پایه با حرکات تند و غالباً بزرگ واکنش نشان داده‌اند. در بازار حافظه‌ای از چگونگی تأثیر بیانیه‌ها، حتی بدون پیگیری، بر فشار به موقعیت‌های کوتاه یا تنبیه کسانی که دیر به موقعیت‌های پوشش می‌رسند، وجود دارد.
تنظیم استراتژی‌ها
این مسأله تصمیم‌گیری فعال‌تری را در کوتاه‌مدت برای ما به وجود می‌آورد. آنهایی که ریسک را در قراردادهایی فراتر از ماه جاری قیمت‌گذاری می‌کنند، باید حتی نسبت به شکستن همبستگی در بازارهای دارایی متقابل حساس‌تر باشند. ما قبلاً دیده‌ایم که چگونه صحبت‌های سیاست خارجی از مقامات در واشنگتن معمولاً موجب تلاطم در ابزارهای نوسانات، به‌ویژه شاخص‌های VIX و MOVE، می‌شود که اغلب قبل از هر اعلامیه رسمی یا پیش‌نویس قانونی است.
اقدام فوری به جلو پیش‌بینی اینکه آیا سیاست ترامپ به واقعیت تبدیل خواهد شد یا نه، نیست. ما از آن راحتی برخوردار نیستیم. بلکه این مسأله به این مربوط می‌شود که معامله‌گران چگونه به بازنگری انتظارات پاسخ می‌دهند. معامله‌گران ممکن است در نظر داشته باشند به دلتا در بخش‌های آسیب‌پذیر نسبت به چین یا کالاهایی که به شدت به جریان صادرات وابسته‌اند، تنظیم کنند. حتی کاهش جزئی ریسک در این فضاها می‌تواند به محافظت از سبدهای سرمایه‌گذاری در برابر stop-outهایی که به‌طور خالص ناشی از اظهارات رئیس‌جمهور هستند، کمک کند.
بسته به موقعیت، ممکن است همچنین عاقلانه باشد که در معاملات با حاشیه‌های باریک لوریج را کاهش دهیم—هم نویسندگان و هم دارنده‌های گزینه باید در حالت آماده‌باش باشند، به‌ویژه کسانی که در معرض ریسک عناوین خبری قرار دارند. ما اغلب می‌بینیم که نوسانات ضمنی در نام‌ها یا ابزارهایی که به‌ندرت در این کنفرانس‌های خبری بحث می‌شوند، به دلیل پتانسیل تعرفه‌ها یا اظهارات واکنشی، به‌طور گسترده‌ای ایجاد می‌شود.
در حالیکه ممکن است وسوسه‌انگیز باشد که هر یک از این اظهارات را به عنوان نویز سیاسی تلقی کنیم، تصمیم به شرطی کردن مذاکرات تجاری بر اساس توازن پرداخت‌های ایالات متحده، فرضیات آینده را تغییر می‌دهد. آنهایی که در معرض نرخ بهره یا قراردادهای بلندمدت هستند، ممکن است به زودی این اظهارات را در تغییرات منحنی یا حتی حقایق اضافی بر روی برخی از مدت‌های خزانه‌داری مشاهده کنند.
حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و اکنون شروع به معامله کنید.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
