مدیریت ثروت جهانی UBS پیش‌بینی می‌کند که رشد GDP ایالات متحده در سال 2025 ممکن است کمتر از 1% باشد که نشان‌دهنده رکود درون‌سالی بالقوه است. این شرکت پیش‌بینی می‌کند که GDP ممکن است از بالاترین به پایین‌ترین نقطه خود در طول سال تقریباً 1% کاهش یابد.

UBS پیش‌بینی سودآوری سهام ایالات متحده را تنظیم می‌کند

علاوه بر این، UBS پیش‌بینی خود از سهام ایالات متحده را از جذاب به خنثی کاهش داده است. هدف سال‌پایانی برای S&P 500 از 6,400 به 5,800 کاهش یافته است. UBS Global Wealth Management اکنون انتظار دارد که اقتصاد ایالات متحده در سال 2025 کمتر از 1% رشد کند، با احتمال وقوع انقباض بین دو فصل که به معنای کاهش تولید از یک قسمت سال به قسمت دیگر است. به‌طور عملی، این یک رکود در یک سال تقویمی کامل نخواهد بود، بلکه رکودی در خود سال خواهد بود. طبق پیش‌بینی‌های آنها، این کاهش ممکن است به حدود 1% برسد که از نقطه اوج رشد تا پایین‌ترین نقطه اندازه‌گیری می‌شود. تغییر در پیش‌بینی‌های سهام آنها این دیدگاه احتیاطی را منعکس می‌کند. موضع آنها در مورد سهام ایالات متحده از جذاب بودن به خنثی تغییر یافته است. به‌طور موثر، این پیشنهاد می‌کند که زوایه سرمایه‌گذاری برای exposure گسترده به سهام ایالات متحده برخی از شتاب خود را از دست داده است، به‌خصوص به این دلیل که تولید اقتصادی ضعیف‌تر می‌تواند شروع به تحت فشار قرار دادن انتظارات سود کند. به‌علاوه این کاهش، سطح S&P 500 نیز از 6,400 به 5,800 بازبینی شده است، حرکتی که نشانه‌ای از چشم‌انداز کمتر مطمئن در چند فصل آینده است.

چشم‌انداز اقتصادی و استراتژی بازار

با در نظر گرفتن این موضوع، باید این اصلاحات نزولی را نه به‌عنوان نشانه‌ای از وحشت یا اختلال در کوتاه‌مدت، بلکه به‌عنوان دیدگاه مدروسی تفسیر کنیم که وزش‌های اقتصادی ممکن است بیشتر از چیزی که قبلاً پیش‌بینی شده، بر احساسات بازار تأثیر بگذارد. اقتصاد ایالات متحده در 18 ماه گذشته از آنچه بسیاری انتظار داشتند، مقاوم‌تر بوده است، که به وسیله مصرف قوی و استخدام پایدار پشتیبانی شده است. با این حال، هر نشانه‌ای که حتی این استحکام ممکن است به زودی ضعیف شود نباید نادیده گرفته شود. در زمینه استراتژی، احتمال تولید کندتر اهمیت تنظیم مجدد موقعیت‌ها را به‌ویژه برای کسانی که با مشتقات سر و کار دارند، افزایش می‌دهد، جایی که لوریج می‌تواند هم خطر و هم پاداش را تشدید کند. با کاهش اشتیاق در پیش‌بینی‌های سهام، بررسی مجدد قیمت‌گذاری نوسانات ارزش دارد. نوسانات ضمنی ممکن است در صورت تأیید داده‌های آینده‌نگر که فعالیت‌های نرم‌تر را نشان می‌دهد، افزایش یابد. تحت چنین شرایطی، گزینه‌های با تاریخ انقض کوتاه و استرایک‌های باریک ممکن است نیاز به بازبینی سریع داشته باشند، به‌خصوص اگر نقدینگی در جلسات ضعیف کمتر قابل اعتماد شود. توجه به این نکته نیز مهم است که با وجود کاهش، هدف جدید برای S&P 500 تنها یک بازگشت ملایم از قیمت‌های فعلی را نشان می‌دهد – نه یک سقوط. این پیش‌بینی‌ها را به اندازه کافی برای نشان دادن احتمال کاهش بدون وحشت باقی می‌گذارد. ممکن است نیاز به تنگ کردن ساختارهای اسپرد داشته باشیم. عوامل فصلی نیز باید در نظر گرفته شوند. به‌طور تاریخی، اوایل تابستان و انتهای سال پروفایل‌های ریسک بسیار متفاوتی از نظر مشتقات مرتبط با سهام دارند. این موضوع مهم است وقتی که در حال برنامه‌ریزی برای موقعیت‌های پلکانی هستیم. با توجه به مسیر پیش‌بینی، ممکن است نیاز داشته باشیم هر انتشار داده را با دقت بیشتری نسبت به معمول بررسی کنیم، به‌ویژه ارقام اشتغال و اجزای سرمایه‌گذاری تجاری در تجزیه و تحلیل GDP. نباید انتظار واکنش‌های منظم داشته باشیم اگر انتظارات بازار هم‌راستا نباشند. در این محیط، نیاز به پوشش دمی بیشتر می‌شود، به‌ویژه با توجه به سطوح فشرده VIX برای بخش‌های زیادی از سه‌ماهه اول. اگر ما استراتژی‌های کوتاه گاما را دنبال کرده‌ایم، آنها ممکن است نیاز به بررسی دقیق‌تری داشته باشند اگر نوسانات واقعی به‌طور غیرمنتظره افزایش یابد. اکنون حساب زنده VT Markets خود را ایجاد کنید و الان شروع به تجارت کنید. اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا را کلیک کنید