وزارت خارجه چین اعلام کرده است که ایالات متحده برای گفت‌وگوی واقعی آمادگی نشان نمی‌دهد. دولت چین با تصریح بیان کرده است که هرگونه بحث و گفتگو نیاز به برابری و احترام از سوی ایالات متحده دارد.
اگر ایالات متحده به رویکرد جنگ تجاری ادامه دهد، چین آمادگی خود را برای ادامه بدون تنازل ابراز کرده است. در پاسخ به تهدیدات تعرفه‌ای اخیر از سوی ایالات متحده، چین اعلام کرد که اقدامات لازم را انجام خواهد داد.
ناظران بازار به دقت این وضعیت را دنبال می‌کنند، زیرا یک درگیری تجاری بین این دو اقتصاد بزرگ می‌تواند پیامدهای قابل توجهی را به همراه داشته باشد.
اظهارات موجود تأکید بر تشدید تنش‌ها بین دو اقتصاد بزرگ جهان است. زمانی که ما زبانی مانند «عدم نشان دادن آمادگی برای گفت‌وگوی واقعی» می‌شنویم، این نشان‌دهنده موضعی قاطع و ناامیدی از مصالحه در شرایط فعلی است. نیاز به «برابری و احترام» شرایطی را تعیین می‌کند که نشان‌دهنده یک موضع تدافعی و بی‌میلی به درگیری با شرایطی است که به عنوان عادلانه دیده نمی‌شود. در همین حال، بیانیه‌ها درباره «آمادگی برای ادامه بدون تنازل» بر عزم تأکید می‌کند. به اختصار، پکن در حال تقویت موضع خود است و راهی را نشان می‌دهد که ممکن است شامل اقدامات تلافی‌جویانه تجاری در صورت ادامه فشارها باشد.
آنچه که این برای هفته‌های آینده نشان می‌دهد ساده است: معامله‌گران باید انتظار داشته باشند که سر وصدای سیاست بر جریان‌های دارایی تأثیر بگذارد و ناهنجاری‌های قیمت‌گذاری ایجاد کند. نوسان‌پذیری، که قبلاً در ابزارهای حساس به ریسک بین‌المللی وجود دارد، ممکن است هنوز در همه بخش‌های منحنی قیمت‌گذاری نشده باشد. به‌ویژه، محصولات مشتقه مرتبط با کالاها و شاخص‌های مرتبط با سهام آسیا-پاسیفیک احتمالاً به‌سرعت به نظرات و برنامه‌های تعرفه‌ای جدید واکنش نشان خواهند داد.
از طرف ما، دیگر بیشتر در مورد زمان‌بندی سرخط‌ها نیست و بیشتر در مورد درک این است که کدام ابزارها با ریسک سیاست کلان به‌طور تنگاتنگی مرتبط هستند و باید کتاب‌های خود را برای انعکاس این مواجه‌ها تنظیم کنیم. ما در گذشته دیده‌ایم که اظهارات اولیه همیشه به تغییرات واقعی سیاست منجر نمی‌شود، اما وقتی هر دو شرکت‌کننده هیچ نشانه‌ای از مصالحه فوری نشان نمی‌دهند، احساس ریسک عموماً به سرعت به موقعیت‌های گسترده‌تر راه می‌یابد.
فرصت‌های تاکتیکی در اینجا وجود دارد—قیمت‌گذاری بالای قراردادهای کوتاه‌مدت ممکن است نمایانگر موضع‌گیری تدافعی باشد. در عین حال، سررسیدهای طولانی‌تر ممکن است نوسانات را تأکید کنند، جایی که شرکت‌کنندگان هنوز به حل نهایی امید دارند. این تفاوت فرصتی برای بهره‌برداری از انحرافات در نوسانات ضمنی و جایگزینی انتظارات در اطراف نقطه‌تعادل‌ها فراهم می‌کند.
شرکت‌کنندگان در بازار مشتقات باید از برخورد به این موضوع به‌عنوان یک داستان کوتاه اجتناب کنند. لحن فعلی از طرف چین تنها یک واکنش به تعرفه‌های اخیر نیست. این یک رویداد سیگنال‌دهی است که پیامدهایی برای راهنمایی‌های آینده، به‌ویژه در مورد نرخ‌ها و مواجهه‌های ارزی مرتبط با رشد چین دارد. سواپ‌ها و فرورهای آینده ممکن است شروع به نشان دادن موضع کلان‌تر تدافعی کنند، به‌ویژه اگر اقدامات اضافی در رسانه‌های دولتی یا از طریق بیانیه‌های اقتصادی رسمی اشاره شود.
هنوز، جایی برای هج‌های بی‌کار نیست. موقعیت‌ها باید با یک سوگیری واضح متناسب باشند یا به‌طور کافی با انحرافی پوشش داده شوند اگر شک و تردید وجود داشته باشد. وقتی یک طرف دوباره خصومت تجاری را تأیید می‌کند، قیمت‌گذاری ریسک باید به سرعت هماهنگ شود—به‌ویژه در محصولات اهرمی مانند گزینه‌ها بر روی شاخص‌های منطقه‌ای یا نام‌های پر بتا که به بخش‌های صادراتی وابسته‌اند.
در مواردی مانند این، تماشای نحوه رفتار اسپردها بین شاخص‌های سرزمین اصلی و خارج از کشور ممکن است تصویر واضح‌تری از فشار واقعی موقعیت ارائه دهد. محصولات یوان داخلی می‌توانند شروع به نشان دادن اختلافات از اسپردهای مرتبط با CNH کنند، به‌ویژه اگر بانک‌های سیاستی شروع به مداخله کنند. آن فاصله، اگر رشد کند، می‌تواند فرصت‌های آربیتراژ را به وجود آورد که باید به آن توجه داشت.
ما متوجه می‌شویم که حرکات این‌چنینی معمولاً به آرامی شکل می‌گیرند و به سرعت منتقل می‌شوند. اغلب قبل از اقدام‌های سیاسی ثانویه یک سکوت وجود دارد که می‌تواند موقعیت‌های بد هج‌شده را غافلگیر کند. ما برای همین آماده می‌شویم.
به این ترتیب، مقیاس‌گذاری می‌تواند مؤثر باشد—اما نه در تنهایی. به سبدهای همبستگی ضمنی نگاه کنید و از همپوشانی‌های متقابل بازار استفاده کنید، جایی که همبستگی بین کالاها و سهام آغاز به تجزیه می‌کند. این معمولاً نشانه‌ای زودهنگام از ورود عدم قطعیت گسترده‌تر به سیستم است.
اکنون تجارت را شروع کنید – برای ایجاد حساب VT Markets زنده خود اینجا
را کلیک کنید
